百利好：【天然气专题】供需兔龟赛跑 天然气提振靠天气
九月中旬，天然气在下半年供暖需求预期的影响之下反弹至2.7美元一线，但理想丰满现实骨感，天然气价格从2.7快速回落至2.2美元一线，回落幅度巨大。供应过剩和需求的担忧对天然气形成了压制作用，继续维持震荡的概率较大。
九月中旬，天然气在下半年供暖需求预期的影响之下反弹至2.7美元一线，但理想丰满现实骨感，天然气价格从2.7快速回落至2.2美元一线，回落幅度巨大。供应过剩和需求的担忧对天然气形成了压制作用，继续维持震荡的概率较大。
天然气同原油一样，供应过剩的局面仍在持续，据最新数据显示，美国天然气库存总量为36060亿立方英尺，较去年同期增加5190亿立方英尺，同时较5年均值高出280亿立方英尺。美国在加大出口的同时，天然气库存总体呈现增加的态势。就近几周来看，美国天然气库存有所回落，但目前正值维修期，后续产量有望进一步上升。
欧洲方面同样如此，作为欧洲第二大天然气供应商的挪威9月出口欧洲的天然气量将至15年以来的新低，欧洲天然气已明显供大于求。从全球市场来看，全球天然气供应量持续上涨，特别是北美、俄罗斯和中东地区的天然气产量增加，全球天然气的供应过剩的状态超过之前的预期。
经济疲软限制了天然气的需求，上周欧洲央行议息会议，欧洲央行行长德拉基再次发表讲话，并实行进一步宽松的货币政策，进一步加重了经济担忧的情绪。从近期美国方面公布的数据来看，美国经济增速仍在放缓，零售销售和制造业PMI数据纷纷不及预期，促使本周美联储议息会议降息的概率上升至93%，若在议息会议后的鲍威尔讲话与欧洲央行同步，则经济的担忧将大幅爆发。全球对能源的需求将进一步受到制约，这将限制天然气的反弹幅度。
众所周知，天然气最重要的用途之一就是作为供暖在全球使用，而随着进入冬季，季节性供暖需求将为天然气提供支撑。近期欧洲北美气候温和，居民对冷气和暖气的需求都不强，冬季尚未真正到来，供暖需求的开启也会在入冬之后。近期秋季气温温和，导致需求出现疲软，天然气的价格未能受到有效提振。
总体来看，全球天然产量需求降低的速度超过供给减少的速度，在总体供应过剩的情况下，必然抑制天然气的反弹，而短期之内季节供暖仍是天然气最大的看点。
从技术面来看，天然自2.7美元一线美元区间震荡，截止目前已突破2.4美元，上方关注2.7美元的位置，突破则关注3.0美元的位置。
