石油开采行业每周油记：页岩油创24个月产量新高 沙特豁出去了!

　　周数据截止日2017 年7 月21 日的美国能源信息署EIA 的周据再次同我们之前关于美国原油产量变化的预判吻合。根据EIA 的数据，主要反应美国页岩油产量变动情况的美国本土48 州产量突破900 万桶/日，创下自2015 年7 月最后一个周数据点以来的新高，而美国原油产量在阿拉斯加产量的大幅季节性下降影响下出现下降。

　　美国产量增速放缓，而全球普遍进入夏季需求峰季，使得OPEC 供应端通过调节边际供应影响总体供求平衡的作用容易。目前沙特在本周一的申明完全符合我们之前多次强调的“产油国的原油出口，而非原油产量才是真正影响供求平衡”的观点。

　　本周一于俄罗斯举行的OPEC 和Non-OPEC 产油议上，沙特石油部长在“限产协议”的基础上承诺：沙特2017 年8 月原油出口在660 万桶/日。我们认为沙特在暑期需求峰季同时产量和出口量才能真正“去库存”这一早该在2017 年1 月份减产协议生效开始的过程。

　　我们之前发文强调过“减产不代表全球原油市场的供应下降，只有产油国通过出口才能够使得原油进入市场交易，从而影响油价，因此对全球原油供应最直接的影响并非是产量，而是出口量”，本次沙特在减产监督委员会会议中提出“2017 年8 月出口量至660 万桶/日”很好地诠释了我们所强调的这一核心要义，这意味着沙特2017 年8 月原油出口量将比减产参照月2016 年10 月（770 万桶/日）降低110 万桶/日，比2017 年7 月（740 万桶/日）降低80 万桶/日，是2016 年10 月以来出口量单月最大降幅，我们认为该申明如果能够执行且维持，那么有可能再次将美国原油WTI 推至可以允许页岩油大幅增产的舒适价位：即50+美金/桶。我们最后需要特别强调的是：之前WTI 油价中枢回落至45 美金/桶已难以激发页岩油继续增产的热情，包括钻机数等都出现增速放缓。