美国页岩气革命标志人物离奇丧生 全球油价格触底

　　3月3日清晨美国页岩气开发的先驱人物Aubrey McClendon在一场车祸中离奇丧生，就在此前一天，他因被指控共谋而遭到起诉。

　　在美国能源界McClendon的大名几乎家喻户晓，作为页岩气热潮的先锋，他彻底改变了美国的能源产业，他是美国页岩气革命的主要推手。在巅峰期，Chesapeake一度在路易斯安那的Haynesville Shale运营着38口气井，Chesapeake合计在这里打了超过1200口井。

　　对于美国的大部分人来说，这不仅给美国家庭带来了廉价的能源，也使得美国减少了对进口石油的依赖。不过，业内人士认为，McClendon的离去也标志着页岩气行业正在走向没落。一些美国大型的页岩气生产商多年来首次开始减少石油和天然气产量，以应对全球供应过剩造成的油价低迷。

　　近日公布的数据显示，美国页岩气公司业绩惨淡。与过去一年形成了鲜明的对比，去年尽管油价从100美元/桶下滑至30美元/桶，许多美国钻井机仍持续工作，美原油产量可满足全球需求量的10％，与俄罗斯和沙特产量持平。

　　继多年在俄克拉何马州、得克萨斯州和北达科塔州提高石油和天然气产量后，能源公司、德文能源公司和马拉松石油公司，这些大型页岩气生产商表示，计划2016年减产10％；依欧格资源公司2月27日也加入了减产行列，宣布限制产量，预计今年减产5％。

　　由于石油输出国组织持续增产，进一步施压成本较高的生产商，如美国页岩气生产商。作为新兴绿色能源，页岩气和页岩油的开采成本相对较高。因此，它和传统原油的关系一直比较微妙。近日沙特阿拉伯石油部长Ali al-Naimi在休斯顿直截了当地对能源业高管说，只有低油价迫使成本较高的产油商停产，供应过剩问题才能解决。

　　“长久以来美国页岩油的生产成本一直难以确定，一年之前很多业界人士认为，美国页岩油开采平均成本高达60美元/桶。但在油价跌破60美元之后，虽然石油钻井数量大幅减少，但美国原油产量并未出现明显的减产迹象。这也就表明了，美国页岩油生产效率在不断提升，进而推动生产成本的不断下降。”卓创资讯分析师高健在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　高健表示，最新的数据显示，美国主力页岩油产区的成本仅20美元，因此，页岩油抗压能力要强于预期。目前有很多页岩油公司打好了水平井，但由于价格偏低而没有进行压裂采油。只要油价适宜，大量的油井都可以迅速投产，40美元或许就是这个关键的价位水平。

　　自2014年6月以来，油价已下跌近70%。虽然行业分析师认为几乎没什么迹象表明全球原油供应过剩情况将很快缓解，但是，最近一些对冲基金经理已开始押注油价上涨，或挑选遭受重创的能源公司股票及信贷产品。因为这些基金经理认为，油价的下跌已经过头。

　　对冲基金PVE Capital LLP创始人普奇(Gennaro Pucci)表示，两周前他们对能源行业转为看涨。PVE Capital投资于信贷产品，管理资产超过10亿美元。普奇表示，他已经买入了美国页岩油生产商Continental Resources Inc.和管道运营商Kinder Morgan Inc.等公司的信贷产品。他的理由是这些产品估值十分具有吸引力，并且认为油价将在30-40美元/桶之间企稳。

　　与此同时，2月份卡塔尔石油部长称，沙特、委内瑞拉、卡塔尔、俄罗斯同意产量冻结在1月11日水平。

　　“最近这段时间，产油国的冻产协议的确对油价走势起到了较强的支撑作用，整体油价反弹了接近30%。产油国冻产动向的持续酝酿，以及美国石油钻井数量持续下降进而带动页岩油产量下滑，使得期货市场看多的氛围明显升温。”高健说。

　　数据显示，截至2月23日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共增加8479手，至63175手。布伦特原油期货和期权的净多头仓位提高了35416手，至320289手，多头押注创下2011年以来纪录新高。由此可见，期货市场对近期原油市场的预期有所改善。

　　近期油价走势相对较强，即使3月2日公布数据显示，美国原油库存继续刷新纪录高位，也并未使得原油价格大幅回调。此外，3月份美国炼厂继续检修，造成对原油的需求减弱，进而对原油价格造成打压；且当前炼油利润处在低位，打击了炼厂开工积极性。

　　“从目前检修安排来看，在3月7日将达到检修的高峰，影响产能约为180万桶/天，因此后续炼厂对于原油投放预计也受到压制。但是3月份终端成品油需求恢复，特别是汽油需求的环比增长导致汽油去库存对油价也形成一定的支撑。”华泰期货分析师陈静怡在接受记者采访时指出。

　　陈静怡表示，一个是终端需求好起来，汽车出行会积极，炼厂加工也会恢复；还有就是美国连续第四周减产，等二季度伊朗供给的冲击释放后，整体基本面会好转，但也是震荡区间的上移。

　　“近期化工品价格开始轮番上涨，化工品和其他大宗商品一道构建了商品市场普涨行情。1月初至3月3日PP1605合约已经上涨22.31%，塑料1605合约也大涨15.87%，一向波动不大的PTA也大涨7.83%，节前拿的塑料和PP多单，现在收益都已经翻倍。”期货市场投资者梁福明告诉记者。

　　有业内人士认为，在需求端并没有明显改善的情况下，本轮化工品价格反弹体现出来的特点是中游产品涨幅较大，下游产品提价比较滞后，仅仅是对原料涨价的被动反应。那么，本轮反弹的根本原因何在呢？东方证券认为，核心在于成品油库存逼近极限导致炼厂大面积减产，进而造成石化中游产品供给紧张。

　　“原油作为化工品的最上游原料，国际油价的反弹会在成本端利多下游化工品。当然，国内化工板块其实从今年年初就开始低位反弹，而油价当时仍处于探底阶段。因此，化工板块走强更多的是国内因素推动。年初至今的塑料和PP上涨并不是需求上升带动的。”南华期货分析师袁铭在接受记者采访时说。

　　对于化工品表现相对强劲，光大期货分析师李宙雷表示，原油一方面做为石化产品上游话语权较大，挺价力度相对较强；另一方面，原油价格对石化产品的成本传导可能有所延后。因此，化工品短期走势明显强于原油价格。

　　从近段时间PTA价格走势来看，我们认为，资金推动的迹象较为明显。在前期黑色品种连续上涨的背景下，PTA一直处于相对滞涨的阶段，在3月1日国家年内首次下调存款准备金之后，资金开始主动推升PTA期货，从而导致1605合约放量增仓上行。