热点评论｜自新冠疫情爆发以来，对冲基金从未对油价如此乐观

热点评论｜自新冠疫情爆发以来，对冲基金从未对油价如此乐观降本流末 自新冠疫情爆发以来，对冲基金从未对油价如此乐观 - 文中图片源于 - 【Oilprice网1月6日报道】 2021年伊始，基金经理们乐观地认为，疫苗推出后，油价将受益于经济活动的增长。在2020年12月底，对

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自新冠疫情爆发以来，对冲基金从未对油价如此乐观

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【Oilprice网1月6日报道】

2021年伊始，基金经理们乐观地认为，疫苗推出后，油价将受益于经济活动的增长。在2020年12月底，对冲基金和其他投资组合经理持有自2020年初以来交易量最大的石油期货和期权合约中最看涨的总体头寸。根据路透专栏作家约翰·肯普（John Kemp）汇编的交易所数据显示，截至12月29日，基金经理在六种最重要的石油合约中持有的净多头头寸（看涨和看跌之间的差额）总计高达7.41亿桶油当量。

这一净多头头寸是自2020年1月以来最高的石油净多头押注。此后，2月、3月和4月份因石油和其他市场受到疫情影响，油价开始暴跌。

对冲基金在2021年初的看涨头寸并非没有理由。整个石油市场和许多分析师都认为，全球石油需求量的恢复，弥补了2020年的大部分损失（但不是全部），今年油价将会上涨。疫苗的推出预计将使今年晚些时候的经济和旅游活动得到有力支持，而刺激计划将推动主要经济体从去年的衰退中恢复过来。

盛宝银行（Saxo Bank）的数据显示，对冲基金从2021年开始就拥有所有商品的净多头头寸。

盛宝银行大宗商品策略主管奥莱·汉森（Ole Hansen）在一份截至12月29日最新的交易商持仓报告分析中指出：“总体而言，最大的押注是原油，西德克萨斯轻质原油（WT）和布伦特原油（Brent）总计61.4万手，票面价值为300亿美元。”

汉森表示，原油的净多头头寸（按敞口而言是最大的两种大宗商品合约之一）加上黄金，也仍远低于其2018年3月所持的110万手的峰值。

尽管如此，对石油的看涨押注已从3、 4月份的低点大幅增加，大部分的多头头寸和空头回补发生在2020年底。制药公司从11月份开始宣布候选疫苗，在数周内就获得了监管机构的批准。许多国家也开始在数周内为一线工作人员和弱势群体接种疫苗。疫苗带来的油价上涨让市场和投机者看到了希望，2021年疫苗上市后，经济将恢复得更快，对石油的需求也将增加。

然而，石油多头与空头的比率已达到去年1月份以来的最高水平，从仓位角度来看，这为近期多头押注的回调创造了条件。

石油前景在短期需求方面一点也不乐观。本周，英国进入了自疫情爆发以来的第三次全境封锁，除了不能在家里完成的工作、必要的购物或一小时的户外运动外，人们在2月中旬之前都要呆在家里。欧洲另外两个主要经济体德国和意大利也延长了各自的封锁期。

然而，石油市场供给方周二受到了重大打击。沙特阿拉伯的单方面承诺在2、 3月份再额外减产100万桶/日，而俄罗斯获准在接下来的两个月里每天将其产量提高65000桶。

俄罗斯在欧佩克+谈判中坚持提高产量（即使是以较低的折衷量获得的），而沙特阿拉伯则大幅削减产量以支撑价格，这表明欧佩克+两位领导人的立场存在很大的分歧。尽管在解决供应问题政策上的分歧日益加剧，这可能意味着欧佩克内部出现更深层次的分歧，但它依旧有助于支撑石油市场。

周三，荷兰国际集团（NG）策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和姚文宇表示：“沙特阿拉伯的减产对石油市场具有建设性意义，因为它应确保市场在2021年第一季度继续减少库存，尽管由于许多新的封锁政策出台或现有的封锁政策延长，市场对需求感到忧心忡忡。”

刘永丽

刘文静

包 晶