液化天然气]：从开工率看今年LNG工厂利润走势

　　2021年国内疫情明显得到控制，且全年来说，中石油管道气处于相对宽松状态，各地液厂正常生产。另外，国内陕西新源、博纳汇、内蒙中煤二期等LNG液厂投产出液,进一步增加了国内LNG液厂生产产能及产量。

　　而2022年国内新投产液厂+二期装置投产产能较多，共计1010万方/日，新增装置年产能约为245万吨。

　　据隆众资讯统计数据显示：2021年国内LNG产量1674.37万吨，年均开工率51.12%。2022年截至目前，国内LNG产量已达1656.86万吨，较去年同期增长10.78%，平均开工率为52.45%，而当前国内LNG工厂的开工率更是高达60%。

　　从国内LNG工厂开工率走势来看，今年2、5、6、7、8月开工率较去年同期有所下跌，其中2月份为今年最低值。2月，国产LNG供应总量为112.85万吨，环比减少13.70%，同比减少1.55%，月均开工率为42.89%，环比减少2.65 个百分点，同比减少3.25个百分点。由于 2月包含传统春季假期，下游工业用户减产或者停工，且多地疫情频发，市场需求走低；2月中下旬华北气温遇冷，但上游资源方供应趋于紧张，天然气市场为做好保供工作，LNG供应有限。

　　5月-8月LNG市场的淡季，也多为LNG工厂的常规检修季，今年淡季管道气工厂气源价格较高，工厂亏本严重，部分工厂停机检修；叠加部分上游天然气管道检修，部分工厂随之检修减产，LNG 产量陆续减少。

　　从西北主产地管道气工厂气源价格与利润走势来看，今年开工率低于去年同期的2、5、6、7、8月份，其工厂利润均为负值。由于终端需求受今年持续高位运行的LNG价格抑制，LNG 工业点供市场无优势，多地疫情反复，物流运输有所停滞，加气站刚需有限，故淡季LNG 工厂成本倒挂，开工低迷。

　　9月份随着多地城燃补库，带动整体需求好转，LNG工厂利润扭亏为盈，生产积极性提升，开工率上涨明显。

　　10 月我国 LNG 装置产量为 183.58 万吨，较9月增加 12.38 万吨，环比增加 7.23%。四川忠润二期投产，部分工厂扩产，产量增加带动产能利用率同步走高；同时10 月份国内管道气 供应充足，中石油原料气释放量增多，叠加 LNG 市场价格走高，工厂积极提产，开工率持续上涨。

　　进入11月份，在北方地区进入传统供暖季的同时，由于国内天然气整体保供资源充足，且气温持续偏暖，供暖需求较少，中石油更是把西北直供管道气工厂的气源竞拍改为阶梯气价模式：当前按照2.48元/立方米的基准价格，执行阶梯定价机制：开工负荷0-40%的部分执行1.03倍；开工负荷40%-80%的部分执行0.95倍；开工负荷80%-100%的部分执行0.9倍，刺激LNG工厂提高产量。

　　从当前气源价格来看已是年均低位，但由于LNG市场供大于求，且气温迟迟不降，而疫情持续反复，终端需求乏力，于是LNG价格在本月持续走跌，管道气工厂利润倒挂严重。

　　截至今日，国内LNG市场均价为5156元/吨，较上一日下跌54元/吨；全国LNG价格继续走跌；市场成交氛围清淡，对后市仍有看跌情绪，短线市场供大于求的情况难以扭转，预计近期LNG市场价格仍有下跌。

　　在当前亏损严重，出货难度较大，液位压力渐增的情况下，LNG工厂开工积极性有所降低，但由于处于供暖季，且经过前期降价后，LNG 较其他替代产品经济性回归，以及液厂对于降温提振需求有所期待，故开工率仍维持高位。