期货价格创下08年以来新高！天然气现供给危机高温+干旱加剧全球衰退预期

　　行情数据显示，8月23日，欧洲天然气期货再度上涨5.2%，美国天然气期货也一度站上10美元/百万英热，创下2008年来新高。

　　点评：天然气方面，今年以来欧洲天然气供给持续紧张，本周Gazprom发布报告称，今年1月1日至8月15日期间，该公司的天然气出口量大跌36.2%至785亿立方米，产量降低13.2%至2748亿立方米；由于涡轮机维护问题，8月19日Gazprom宣布“北溪一号”管道供气将暂停三天，此后将恢复3300万立方米/日的供气量，仅相当于产能的20%。

　　高通胀、货币政策收紧压力叠加极端高温天气的对供应链的冲击，四季度欧洲可能进一步面临供暖旺季导致的能源短缺风险，这一系列因素加剧了欧洲经济衰退的风险，欧洲经济增长动力可能进一步减弱，四季度的衰退风险持续升温。

　　国家发展改革委价格监测中心监测显示，本轮成品油调价周期内(8月9日—8月22日)，国际油价震荡下降。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期下降4.03%。国家发展改革委23日发布消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2022年8月23日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低205元和200元。

　　点评：国内油价实现五连降，但近期原油利空利多博弈加剧，海外原油出现高位盘整，国内原油出现明显反弹，加上OPEC+减产意愿加大，下一轮成品油调价上调的概率较大。

　　平安期货研究所表示，沙特能源大臣表示期货市场和供应基本面之间的脱节可能迫使欧佩克及其盟友减产。供应方面，OPEC+决定9月小幅增产10万桶/日，低于市场预期，也反映出各产油国均无大幅提产意愿，同时美原油产量维持低增速。

　　需求方面，在高通胀压力下，市场对于美联储大幅加息的预期仍存，经济衰退忧虑持续，原油需求端承压。

　　整体来看，目前原油市场需求端的变化为影响市场心态的主要因素，但由于供应偏紧的状态持续，油价将保持震荡偏强走势。

　　据上海市天气微博消息，受北方弱冷空气扩散影响，24日起本市多阵雨或雷雨天气，持续性高温结束。

　　点评：上海宣布高温终结，但四川、重庆等地的高温还在持续，高温天气持续加剧用电紧张，电煤日耗同比增速大幅走高。四川地区的光伏及半导体原材料供应和化学、钢铁、有色、非金属矿物等高耗能产业受到影响，如果旱情持续，南方粮食主产区秋粮稳产增产的目标实现难度可能会进一步增大。

　　当前国内限电主要原因在于高温干旱的气候组合导致部分区域电力供需失衡。从供给来看，长江流域偏旱，水力发电量减少；从需求来看，高温带来居民用电大幅攀升。 电厂用煤需求维持高位，市场煤供应收缩，动力煤价格止跌反弹。

　　已公布的 7 月经济数据几乎全面低于市场预期，打断了 5 月以来的经济复苏态势。面对疫情、极端气候、房地产下行等多重因素冲击，8月极有可能延续7月的趋势，下半年的稳增长压力加大。

　　宁德时代披露半年度报告，公司上半年实现营收为1129.71亿，同比增长156.32%；归母净利润81.68亿，同比增长82.17%！其中Q1净利14.93亿元，据此计算，Q2净利66.77亿元，环比增长347%。

　　点评：宁德这个业绩比一季度好看很多，比市场普遍预期的70亿也高出不少，作为创业板权重股，这一业绩也给最近面临业绩考验的成长板块吃了定心丸。

　　当前市场诸如地产等稳增长降息、保交房政策持续落地，但另一方面市场对经济修复仍有疑虑。在“力争实现最好结果”的要求之下，预计三四季度还将持续发力政策性金融工具。

　　平安期货研究所表示，未来两周，A场进入中报密集披露阶段，短期小盘股面临中报业绩考验，存在一定的补跌风险。相对大盘股而言，小盘股中报业绩或受到疫情冲击或更大。

　　但三季报预计将成为全年业绩拐点，近期大宗商品价格逐级回落，对中下游企业利润改善或形成明显利好。海外衰退宽松预期升温，有利国内货币和信用政策继续维持相对宽松。

　　7月FOMC会议纪要显示，美联储决策者首次承认有过度加息的风险，未来可能在某个时间点放缓加息。若美国通胀逐步回落，美联储紧缩节奏或边际放缓，时间点上，最快或在9月议息会议上就开始降低单次加息幅度。