鲍威尔：有衰退可能！原油期货盘中跌超7% 机构无视继续看涨！印度：趁便宜快扫货

　　美联储主席鲍威尔出席参议院半年度听证时重申“坚定致力于”降低通胀，预计持续加息是适当的，加息速度取决于经济数据和不断变化的前景，只有看到通胀放缓的有力证据才能改变加息路径。他还罕见承认美国经济有衰退可能，实现软着陆非常具有挑战性，美国经济增速正在放缓。

　　越来越多的经济学家预言美国未来两年迎来衰退。前纽约联储主席杜德利称未来12到18个月内“不可避免”经济硬着陆。美联储经济学家Michael Kiley称未来四个季度失业率大幅上升的风险超过50%。费城联储主席担心美国GDP或出现几个季度的负增长，仍支持快速加息至中性利率。

　　西方国家通胀继续爆表，消费者信心下调。英国5月CPI同比升至9.1%，续创40年新高，加拿大5月CPI同比增长7.7%，创1983年1月来最高。欧元区6月消费者信心指数初值不升反降至-23.6，仅略高于2020年4月欧美疫情最高峰时的历史新低。

　　美国总统拜登呼吁国会暂停征收三个月的联邦汽油与柴油税，并敦促各州政府响应联邦免税提案，暂停各州的汽油税或寻求类似措施为油价“打折”，不过这一举动更大程度上是象征性的。多家能源公司的首席执行官周四将与美国能源部长会面，讨论增加供应的方法。周三油价深跌约7%。

　　WTI 8月原油期货收跌3.47美元，跌幅3.16%，报106.19美元/桶。布伦特8月原油期货收跌2.91美元，跌幅2.54%，报111.74美元/桶。

　　美油WTI日内最深跌近8美元或跌7.2%，日低失守102美元，创5月12日来最低，美股时段一度跌幅砍半至逾3%，重回106美元上方。国际布伦特也最深跌7.59美元或跌6.6%，日低下逼107美元，创5月19日来最低，美股午盘后跌不足3%并一度重回111美元。

　　COMEX 8月黄金期货收跌0.4美元，跌幅0.02%，报1838.40美元/盎司，连跌三日，基本回吐6月16日上周四以来涨幅。分析称，非常激进的加息政策正限制金价涨势。

　　现货黄金则在经济衰退担忧中彰显避险属性，伴随美元转跌而日内转涨，最高涨近15美元或涨0.8%，重回1840美元一线美元整数位。

　　分析指出，除了拜登呼吁削减燃油税令油价下跌，对经济放缓损害燃料用油需求的担忧加速了油价跌势。不过，贸易巨头维多集团和大型油企美孚本周都预计，全球供应仍将落后于需求增长。国际能源署IEA周三称今年投资于能源的2.4万亿美元无法填补供应缺口，都将继续支撑油价。

　　IEA还称，欧洲应为俄罗斯进一步减少供气做好准备。欧洲基准TTF荷兰天然气期货尾盘涨近2%，盘中曾涨5.6%并一度升破130欧元/兆瓦时的整数关口。英国天然气期货则收跌近11%。德国未来一个月和一年电价均涨约2%。

　　担心经济放缓和需求不振，伦敦基本金属普跌。“铜博士”一度跌3%并失守8700美元，创2021年3月以来最低，收跌222美元或跌2.5%，连续四日不足9000美元大关。伦镍跌近5.8%或跌1500美元，伦锡跌近7.3%或跌近2300美元，伦铝、锌、铅均跌约50美元或跌1.5%至2.2%。 尽管智利的全球最大铜生产商Codelco工人开始，但渣打银行认为，工业用基本金属仍然受到与疫情和货币政策收紧相关的需求前景挑战，新加坡铁矿石期货也大跌7%。内盘期货夜市普遍走弱，棕榈油跌4%，燃油跌2.4%，乙二醇跌超2%。

　　据了解，正当美国努力应对汽油价格飙升和通胀之际，美国总统拜登呼吁暂停征收每加仑18.4美分的联邦汽油税。期货市场交易员李欣对《华夏时报》记者表示，暂停征收汽油税的消息触发原油回调。与此同时，各国央行纷纷实施紧缩政策，更加引发市场对全球经济衰退的担忧，这自然给油价带来巨大的下行压力。

　　面对高通胀率，高盛集团日前发布报告显示，由于通货膨胀和俄乌冲突导致宏观经济疲软，美国经济2023年陷入衰退的几率达30%，高于此前预测的15%；今后两年美国经济衰退的累积概率为48%，高于此前估计的35%。

　　花旗集团一位经济学家也表示，随着供给冲击继续推高通胀并压低经济增长，各国央行正在收紧货币政策，商品需求正在减弱，世界经济陷入衰退的可能性接近50%。此外，随着各国央行大幅加息将挤压市场的流动性，企业部门将因资本减少退出投资，投资成本也在上升。由于脱离“直升机撒钱”的环境，这将迫使公司在投资方面更为谨慎筛选。最终，企业总需求将大幅下滑，因此原油需求将大幅下降。

　　对于6月22日国际油价大跌，一德期货分析师陈通对《华夏时报》记者表示，其实，从上周五开始国际油价便出现下跌，总体而言，今天油价的回调还是与经济预期不明朗有关，毕竟美联储宣布加息75个基点，这是自1994年以来单次最大幅度的加息，显示出控制通货膨胀的紧迫性。

　　与此同时，在美联储加息背景下，各大投行纷纷下调全球经济增长速度预测，并认为许多经济体将难以避免衰退，金融市场进入衰退交易逻辑，美股、工业金属和原油等风险资产遭到抛售。微观供需方面，美国放松了对委内瑞拉的经济制裁，时隔两年后，委内瑞拉原油再次得以出口欧洲。

　　针对前期油价大幅上涨导致通胀率持续攀升，美国总统拜登正在推动在国内暂停征收联邦汽油税，计划在本周敲定。美国白宫6月22日发布声明称，拜登呼吁国会同意暂停征收联邦汽油税三个月，直到9月底，“为美国民众提供喘息之机”。

　　不过，面对拜登近期有关油价和油企的表态，美国原油巨头雪佛龙CEO Michael Wirth日前公开致信这位美国总统，并称：白宫试图批评、有时甚至诋毁原油行业，这些举动无助于应对我们面临的挑战；降低燃料价格需要白宫改一改做事情的方法，政府和油企之间需要诚恳的对话。

　　光大期货能化总监钟美燕对《华夏时报》记者表示，近期地缘端消息面存在新的变化，其中拜登三番五次批评油企贪得无厌，并推进强制生产配额、暴利税、设定价格上限等措施，意在抑制目前高价的成品油价格。

　　与此同时，近期消息显示，俄罗斯原油产量在恢复，三大机构纷纷上调对俄罗斯石油供应的预测，且原油和成品油出口受影响程度比预期更低，出口下降或低于预期。俄罗斯副总理亚历山大.诺瓦克近日表示，尽管西方制裁减少了俄罗斯对欧洲的石油出口，但由于需求持续强劲，俄罗斯石油出口在2022年前5个月增长了12%。

　　作为全球最大的原油进口国，中国5月从俄罗斯进口的原油较上年同期飙升55%，达到创纪录的水平，这使俄罗斯取代沙特阿拉伯成为中国第一大原油供应国，中国则成为了乌拉尔的第四大买家，仅次于印度、荷兰和意大利。

　　印度也在大肆购买低价俄油。上周末印度官方公布的数据显示，5月27日―6月15日印度进口俄罗斯原油22.2亿美元，而去年同期仅为7053万美元，同比增长超30倍。

　　供应端或有超预期的增量，导致油价走势承压。钟美燕表示，从原油供给端来看，紧张的逻辑仍是俄罗斯能源被制裁的程度，OPEC整体剩余产能有限，兑现的程度也受制于产量兑现水平。不过，西方国家对俄罗斯能源制裁后，这部分供给转向中国及印度市场，导致进口结构发生倾斜。

　　拜登修复与沙特之间的关系或使OPEC产量进一步增加，引发市场对增产的预期升温。国际能源论坛秘书长日前称，只有沙特和阿联酋这样的产油国能够增产石油，他们大约有200万桶的闲置产能，当前的增产计划在8月份到期，到时OPEC可能增产。

　　与此同时，据美国能源信息集团发布的研报显示，伊拉克副总理Ali Allawi表示，伊拉克可能会在未来五年内将原油产能提高到600万桶/日。伊拉克是OPEC第二大产油国，但一直难以提高产量，原因是为了遵守OPEC去年签署的增产协议。

　　根据OPEC最新的月度石油市场报告，伊拉克5月日产量约为440万桶，低于4月的442.6万桶。在疫情导致需求锐减并促使OPEC及其合作伙伴大幅减产之前，伊拉克的日产量约为450万桶。

　　钟美燕对《华夏时报》记者表示，目前OPEC+正在提升增产额度以弥补俄罗斯被制裁带来的供给缺口，不过总量增加缓慢。现在对于原油市场影响最大的变量是伊朗，如果伊核谈判进展顺利，那原油供应缺口将缩小，但从目前情况看，难有实质性的好转。因此，市场关注6月底OPEC+会议是否延续减产约束的决议。一旦结束减产协议，市场预期可能会引领价格进一步走跌。

　　此外，经历三年疫情洗礼，虽然全球炼油能力整体有所下降，但部分地区的炼油能力却出现增长，特别是中东的炼油能力增长较快。据最新报道称，沙特、科威特、阿曼和伊拉克正在增加炼油能力，日产量总计超过100万桶，基于这些新增产能，中东炼油商明年的原油日均加工量可能达到880万桶左右。

　　沙特正在扩建吉赞炼油厂，计划从2023年第一季度开始，将其柴油产量提高到20万桶/日以上。科威特也正在建造新的项目，Al-Zour炼油厂原本预计将在2022年初启动，但目前面临延迟；这个斥资160亿美元的设施投入使用后将成为中东最大的炼油设施之一，产能将达到61.5万桶/日。

　　长久以来，原油市场关注的焦点是供应紧张，因此，法国兴业银行预计，接下来原油价格可能还会继续上涨：随着原油行业投资不足和需求恢复正常，我们预计油价将保持高位，第三季度130美元/桶，第四季度120美元/桶，有看向150美元/桶的上行风险。

　　陈通也表示，目前仍然对原油保持看涨趋势，虽然金融市场正在交易衰退逻辑，但交易衰退并不意味着实体经济处于衰退周期。全球经济增速放缓是事实，但基于衰退的定义，即连续两个季度GDP环比增长为负，美国最早也要明年一季度开始步入衰退。

　　“此外，不同于工业金融有着强周期属性、对经济周期高度敏感，原油有较高的交通运输需求，这平滑了周期特征，使得原油对经济的敏感性相对较弱，这也会弱化油价对经济周期的反映。与此同时，随着欧盟制裁实质性落地，俄罗斯石油供应预计出现明显下降，基准情景下，下半年油市存在超过100万桶/日的供应缺口。在全球经济距离实质的衰退仍有一定距离，油市供需依旧紧张的情况之下，原油在所有大宗商品里仍将是相对偏强的品种。”陈通称。

　　在国内消费者趁着“618”大促大量囤货之际，印度石油企业也在趁着俄罗斯石油“打折”的时机大量囤货。

　　俄乌战争爆发后，欧美等西方国家的制裁行动导致俄罗斯原油价格暴跌，乌拉尔原油报价一度跌至比基准布伦特原油低37美元的水平。

　　据俄罗斯财政部公布数据，5月15日至6月14日乌拉尔原油均价为87.49美元/桶，前一个月为73.24美元/桶。而同期布伦特原油报价在120美元/桶左右，这意味着乌拉尔原油价格较国际基准价格接近打了7折。

　　据《华尔街日报》报道，印度石油业内高管称，随着俄乌战争使得俄罗斯原油价格大幅下跌，印度政府已要求其国有石油公司从俄罗斯购买大量廉价原油。

　　印度石油行业高管表示，政府官员最近几周一直在大力鼓励他们想办法继续购买石油，并尽量多囤积打折的俄罗斯石油。

　　一位高管透露，印度国有企业印度石油公司正在与俄罗斯石油公司(Rosneft)谈判更多的供应合同。

　　尽管西方国家一直试图限制俄罗斯利用其庞大的石油和天然气出口获得充沛资金的能力，但印度已成为俄罗斯石油的主要买家，欧美制裁也就打了折扣。

　　尽管欧洲已经实施了禁运俄油的最新一轮制裁，但印度公司一直在寻找变通办法，继续购买俄罗斯石油。

　　根据能源与清洁空气研究中心(CREA)的报告，俄乌战争之后，印度从俄罗斯进口的原油量占比从约1%增长至18%，其中约20%的原油转运苏伊士运河，表明它们是运往欧洲或美国的。

　　据报道，为了提高石油的吸引力，俄罗斯石油公司还允许交易商可以在原油交付数月后再支付货款，而无需银行开具信用证。

　　布伦特原油今年迄今已累计上涨约47%，周二交易价超过每桶114美元。随着能源价格螺旋式上升，包括印度在内的各国都正竭力遏制不断飙升的通胀，购买俄罗斯石油也是印度政府积极采取的措施之一。

　　高油价将加速可再生能源替代，将让煤炭的角色重新被认识。在推动煤炭消费减量的同时，应加快实施煤电机组灵活性改造。

　　6月14日24时，国内成品油迎来今年第11轮调价。调整后，国内92号汽油全面进入“9元时代”，部分地区95号汽油正式迈入“10元时代”，刷新了国内成品油价格的历史纪录。以当前紧张的国际原油供需形势和历史经验来看，油价仍将在不短的时间内保持高位运行。

　　石油是现代工业之母，是当今世界头号能源。除了提炼成品油作为燃料广泛使用，石油还是化工行业的基础，为塑料、化肥、化妆品、药品和纺织品等产品提供原料。可以说，石油已经渗透经济生活的方方面面，其价格大幅波动势必会给生活带来影响。高油价又将如何改变我们的生活，并重塑相关产业？

　　高油价让汽车电动化进一步提速，从而推进低碳生活。油价涨跌与老百姓关系最密切的是乘用车，今年以来，每次油价上调，加满一箱油往往需要多掏十几元。面对不断上涨的汽油柴油价格，网友们纷纷表示，“已经不敢踩油门了”。高油价会直接抑制汽油车需求，历史上三次石油危机期间，全球汽车销量均出现大幅下滑，并推高节油小型车的销量。

　　随着电动汽车技术的快速进步和产能提升，人们有了新的选择。高企的油价进一步拉大了燃油车与电动汽车使用成本的差距，让更多原本处于摇摆状态的消费者站队电动汽车。新能源汽车销量持续快速增长，是当前我国车市最大的亮点。据中国汽车工业协会统计，今年前5个月，纯电动汽车产销同比均增长1倍，继续保持高速增长势头。而新能源乘用车市场占有率为26.3%，再创历史新高。如果油价高烧不退，电动车还将继续蚕食燃油车的市场份额。

　　高油价将加速可再生能源替代。历史反复证明，每一次油价高涨，都会加快替代能源的发展，减少社会经济对石油的过度依赖。高油价下，世界主要石油消费国为了减少对单一能源品种的过度依赖，纷纷实行新的能源政策，努力开发不同的能源品种，丰富国内一次能源消费结构。根据BP能源统计年鉴，发生第一次石油危机的1973年，石油约占世界一次能源消费结构的50%，历经数次油价上涨后，这一比例逐渐缩减到2020年的近30%。此轮油价上涨再次倒逼主要国家加快能源转型步伐。近日，欧盟委员会公布了一项全新的行动方案，将欧盟2030年的可再生能源发展目标从占能源供应的40%增加到45%，并加速可再生能源项目批准流程。

　　“缺油少气”是我国基本国情。我国石油对外依存度高达70%以上，且未来增产空间有限。要化解这一能源安全的关键掣肘，必须高度重视可再生能源发展。“十四五”时期是能源低碳转型的关键期、攻坚期，要制定更加积极的新能源发展目标，大力推动新时代可再生能源大规模、高比例、高质量、市场化发展，着力提升新能源消纳和存储能力，积极构建以新能源为主体的新型电力系统，健全完善有利于全社会共同开发利用可再生能源的体制机制和政策体系，为构建清洁低碳、安全高效的能源体系提供坚强保障。并以清洁能源体系为基础，引导产业向低能耗、高技术方向发展，逐步降低石油在产业经济中的比重。

　　高油价将让煤炭的角色重新被认识。有一个普遍观点，煤炭燃烧是最主要的大气污染来源之一，使用煤炭产生的二氧化碳排放比石油高30%，比天然气高70%，被欧洲人称为“恶魔的粪便”。但有意思的是，人类从木柴时代向煤炭时代转型时，煤炭曾经被认为是一种清洁能源，因为相比木材的燃烧，煤炭带来的污染更少。在当前技术条件下，煤炭已经被证明是一种可以被清洁利用的能源产品。高油价下，欧洲多个国家重启煤炭发电以应对能源短缺。欧盟委员会表示，“一些现有煤炭产能的使用时间可能比最初预期的要长”。

　　煤炭是我国的主体能源，减煤速度过快、力度过大，将削弱煤炭对保障能源体系安全运转的“托底保供”作用。在合理有序推动煤炭消费减量的同时，应推动煤电机组节能提效升级和清洁化利用、开展煤电机组供热改造，并加快实施煤电机组灵活性改造。同时，适度推进以煤制油、煤制烯烃为代表的现代煤化工发展，逐步推动煤化工产品走向高端化、高值化。从某种意义上讲，这也是对高油价的对冲。