危废2019盘点与2020展望

固废网讯:头部水泥企业跑步入场节奏进入后半场，企业纷纷完成首个项目试水，进入体系内产能全国复制阶段。行业景气度稳步上升，2020年将出现产能与业绩同步放量。

摘要：水泥窑协同处置市场如期放量，推荐布局龙头。

在2018年行业高基数成长的基础上，尽管2019年新增产能规模有所下降，但我们观察到市场上项目申请仍旧活跃，且受制于项目审批节奏放缓而未能投产的项目也将在2020年集中投产。头部水泥企业跑步入场节奏进入后半场，企业纷纷完成首个项目试水，进入体系内产能全国复制阶段。行业高景气周期即将进入业绩放量阶段，推荐金圆股份与海螺创业。

水泥窑协同处置产能稳健增长。

截至2019年底，全国累计投产水泥窑协同处置危废产能95个，合计产能规模576万吨/年。若剔除经营许可中仅有HW33/HW18的单一型产能后，综合性水泥窑协同处置产能合计81个，合计产能规模464万吨/年。从逐年新能产能规模角度，2019年新增产能26个，合计产能规模139万吨/年，同比下降38%，下降原因包括三方面：①企业前期工作启动节奏带来的正常断档期②项目审批周期略有延长③产能批复额度较申请额度有所收缩。

市场格局分析