中国神华煤炭零计提跌价准备2016年6月30日
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早在2013年的时候，上市公司西山煤电就曾被曝出，对巨额煤炭原材料、产品和库存进零计提。
不仅如此，从一季度国内煤炭市场以及中国神华自身的产销量来看，情况也并不乐观。
以14%来算，中国神华在上年度期末的煤炭存货约42亿元，这些煤炭存货因此减值应该在5.88亿元左右。按后者应减值约4.24亿。
汾渭能源网煤炭产业分析师峰认为，目前整个煤炭生产环节很多企业都是亏损，神华能保持盈利，是因为它有自己运销途径，有自己的海运，码头，自备电厂和煤矿。“单纯的煤炭生产，可能这一环已经亏损，但神华还有发电、铁等板块是盈利的。”
同时，峰认为，目前对于像中国神华这样的龙头煤炭企业来说，在煤炭产能削减和硬需求下滑的情况下，公司面临转型。
从2008年至2010年，伴随中国经济的高速增长，国内如钢铁煤炭等重工产业走出一波强势的扩张。但在2010年之后，宏观经济增速放缓，产能过剩的弊端开始。
“每个企业都不一样，短期内煤炭整个市场会是一个去产能的过程。如果库存积压过高，公司只能降价。”峰预测。
实际上，在过去两三年中，因为煤炭市场整体低迷，煤品价格持续下跌，曾有不少上市煤炭企业对煤炭存货不做减值计提；这种举动也被认为是公司增厚业绩的手段，遭到诟病。
东方财富网数据显示，在2006年，中国神华全年的营收还只有652亿元，此后随着公司加速扩张，到了2014年公司营收已经达到2484亿元。与之对应的是，该公司2006年实现归属净利润166亿元，但2014年也只有368亿元，净利润增速远不及营收。
对于中国神华有关煤炭货存零计提的解释，业内的看法赞同和质疑各占一半。
但除了业绩下滑之外，公司年报中披露的一个细节，还是引起了的关注。年报的存货一栏中，分为煤炭存货、辅助材料零部件和房地产开发产品，在2014年的期末，上述三项的账面余额分别为42.46亿元、110.38亿元和17.42亿元。
在经济下行，煤炭行业仍旧需求疲弱的大势下，这家国内最大的煤炭龙头企业的业绩在回落。
要知道，从去年年初至今，由于下游电力需求不振，国内的动力煤炭价格一直持续下滑。代表行业价格风向标的环渤海湾动力煤价格指数显示，在2014年的第一周中，5500大卡的动力煤品价格为610元/吨，但到了2014年的最后一周，该煤品价格跌落至525元/吨，全年跌幅约14%。中国神华在2014年报中也表示，其商品煤加权平均售价下跌了10.1%。
业内对是否应计提有争议
翻开中国神华K线图，其股价走势与行业发展状态颇为相似。
动力煤全年跌幅约14%，42亿煤炭存货未计提
上月煤销量降超3成，存货有减值风险
不过，王宇明也表示，从去年年初至今，受宏观经济下滑的影响，煤炭下游工业用电萎缩，整体煤炭的需求极为不振。“行业现在可以说是一塌糊涂，动力煤市场价格去年全年跌了20%左右，你要说大型煤炭企业的煤品存货，肯定是跌价的。”
今年一季度，宏观经济P增速放缓至7%，受此影响，下游电厂发电量下挫，煤炭需求低迷难起。年初至今，环渤海湾动力煤价格指数中，5500大卡的动力煤从520元连跌13周；截至上周三，该品种指数为442元，单季度跌幅到了17.6%，快接近去年全年的跌幅。
事实上，在去年7月后，因为宏观层面在压减煤炭产量，提高进口煤品关税等政策的出台，动力煤价格因为市场预期看多，曾走出一波连续上涨的态势；即便这样，也未能煤价全年下跌20%的结果。
今年的3月21日，A股上市公司中国神华公布了2014年的“成绩单”。根据年报，中国神华在去年中，实现营收2484亿元、净利润为368.07亿元；与2013年的同期营收2837亿元、净利润456.7亿元相比，分别下滑12.5%和19.4%。
净利润增速远不及营收
与此同时，神华另一项业绩的重要指标，煤炭产品过去一年的生产和销售量，也出现双双下滑的迹象。2014年中国神华的商品煤炭生产量达到306.6万吨，煤炭销售量达到451.1万吨；而此前的2013年，煤品的产量和销量分别为318.1万吨和514.8万吨。
在他看来，如果是贸易型的煤炭企业，煤品库存要随时交易买卖，数量会随时变动，这种情况下不计提有一定道理；但如果是生产型企业，煤炭作为旗下主要的实物资产，那么不计提就有问题。“类似神华或者中煤这样决定行业库存和价格的超大型煤炭生产企业，不做计提说不过去。”
在国内宏观经济增速放缓大势下，严重产能过剩的煤炭行业颓势难改。
王宇明，宁波的一家煤炭经销商，长期在当地接手神华煤品，并向浙江当地下游电厂售卖。“和钢材相比，煤炭这种大商品难以放存，从矿山开发出来到最终落入下游终端，最多是两三个月，像神华这样大型企业的库存周转肯定非常快。”
但同时，他也表示，上市公司的年报是经过相关会计师事务所的审计之后的结果，对于中国神华大笔的煤炭存货没有减值计提，或许会有其他的理由。“作为二级市场的投资者来说，可以向公司提出有利润不实的质疑。”
“煤炭存货周转率太快，达不到计提的要求。”24日，中国神华董秘办人士回应新京报记者表示。
值得注意的是，公司对后两项分别进行了存货跌价准备12.21亿元和1500万元，但对于超过42亿元的煤炭存货并未计提任何跌价准备。
但对于的质疑，中国神华有自己的说法和理由。“简单说是煤炭货存没有达到计提的标准。”公司董秘办人士回应新京报记者称。
中国煤炭质量监督检验站的一位高级工程师认为，上市煤炭企业对煤炭存货是中国神华否应该跌价计提，目前并没有统一的准则。但煤炭目前整个行业需求不行，很多煤矿的煤品售卖不出去，积压形成较大的库存，“如果从这个角度来看，一旦行业低迷和库存高企，企业的煤品有跌价的风险。”
“公司现在提出来要向清洁能源转型，但短期内最大的困难还在于产能和价格的问题。”峰表示，由于煤炭价格不断下跌，对神华来说，之前投资扩张会造成压力，同时过低的价格会产能，这是最大的问题。
据悉其2012年末和2013年末煤炭存货余额分别达46.97亿和52.46亿。
“从财务的角度去看，上市公司的主要产品价格在下跌，理论上应该是做减值计提。”财会专家马靖昊对新京报记者表示。
根据本月上旬，中国煤炭工业协会公布的数据，今年一季度全国煤炭产量8.5亿吨，同比下降3.5%；全国煤炭销量8亿吨，同比下降4.7%。
“煤炭货存跌价不计提需要分类。”一家券商的煤炭行业资深分析师告诉新京报记者。
同时，今年前两个月，全国90家大型煤炭企业亏损累计131亿元，亏损面在80%以上；全国煤炭进口3204万吨，同比下降45.3%。同时，全社会存煤已持续39个月超过3亿吨。
“神华是整个煤炭行业的老大，市场份额和煤炭产量占比在六分之一以上，销量下跌超过三成是很严重的事情。”王宇明认为，从这个层面看，今年中国神华的煤炭货品价值会进一步下跌。
但值得注意的是，煤炭价格下跌之外，多家上市煤企对巨额的煤炭存货并未新增跌价准备。新京报记者发现，作为行业内龙头企业中国神华，对连续3年均超40亿元的煤炭存货均是零计提跌价准备。如果以2014年期末的42亿元的煤炭存货计算，价格下跌14%，煤炭存货资产减值5.88亿元。
对方解释，因为煤炭的价格实时波动，同时煤炭作为大商品不像百货产品，堆积和库存的时间周期长，煤炭可存放的时间太短，货品周转率很高，因此公司对煤炭货品并未计提。
具体到中国神华来说，其状况也很糟糕。根据中国神华能源股份有限公司今年3月份主要运营数据公告，3月份，该公司煤炭销售量2540万吨，同比下降36%，总售电量150.3亿千瓦时，同比下降15.1%。一季度的数据中，公司煤炭销售量7280万吨，同比下降33.5%，总售电量444亿千瓦时，同比下降7.6%。
在过去的一年中，煤炭价格持续下跌。作为动力煤市场价格风向标，环渤海湾动力煤指数从去年年初的610元/吨跌至去年年底的525元/吨，下跌幅度接近14%。中国神华在2014年报中也表示，其商品煤加权平均售价下跌了10.1%。
公司方面称，一季度下游需求放缓，春节假期较晚影响3月份工业活动，部分地区汽运煤量增加，以及进口煤在东部沿海市场仍有较强竞争力，导致煤炭销售量下降。
记者查阅该公司此前两年的年报，在2012年和2013年，中国神华对煤炭存货也未计提跌价准备。其中，2012年公司账面煤炭存货价值达到46.97亿元，2013年为52.46亿元；公司在这两年度的存货跌价分别为9.96亿元和10.32亿元。但同时，两份年报中，中国神华也表示存货跌价来自辅助材料零部件及小型工具的陈旧存货减值，并未提及煤炭存货。
