新能源汽车电池龙头骆驼股份：全新能源汽车电池新龙头 增持评级

[摘要]

结论：维持“增持”，维持目标价45元。与市场不同认识，我们认为借助传统电池的龙头地位和成熟的整车厂客户关系，公司将成长新能源汽车用锂电池的新龙头。锂电池产能由原先5亿Wh扩大至10亿Wh。凭借公司多年深耕的客户关系关系网，销售将得到较好保障。维持2015-16年1.02/1.37元的盈利预测。

通过战略布局锂电池，进一步奠定公司汽车电池龙头地位，加大汽车后市场布局，积极转型后市场综合服务商。

本报告导读：

通过电商平台全面布局后市场综合服务商，搭建涵盖“蓄电池生产+回收”和“新能源电池生产+新能源汽车租赁”新型盈利模式。公司在汽车后市场通过电商网络平台销售和回收汽车电池，是公司未来的一大战略转型，通过一次物流实现两次交易，将显著提升公司在汽车后市场的空间和利润率。来源国泰君安)

投资要点：

事件：公司公告拟定向增发一年期募集不超过20亿元，用于动力锂离子电池项目，年处理15万吨废旧铅酸蓄电池建设项目，融资租赁公司增资，电子商务平台项目。