汽车：保举新能源客车和转型经销商 荐12股新能源汽车代理

　　类别：行业研究机构：中金公司研究员：

　　风险经销商库存大幅添加激发价钱战；宏观经济失速导致需求萎缩。

　　市场动荡企稳，披沙拣金精选个股：前期猛烈震动的市场正逐渐企稳回升，上半年全面上涨的款式下半年难现，估计披沙拣金和精选个股将是下半年投资主线，我们看好新能源汽车出格是新能源客车和本色转型的经销商、零部件企业，保举金龙汽车、宇通客车和协调汽车等。

　　上汽通用五菱旗下的宝骏首款SUV560在上周正式上市，一共推出3款车型，长达2,750mm的轴距和7.68万~8.98的售价区间将在紧凑型SUV市场上激发新一轮的合作，凭仗上汽通用五菱国内首屈一指的发卖收集，估计宝骏560将在自主紧凑型SUV行业里从头洗牌。此外公共更是将在将来5年为旗下8个品牌推出26款SUV，以踌躇不前这一快速增加的市场，笼盖从紧凑型到大型SUV等全细分市场。中国SUV市场正从供给不足供给过剩的时代，品牌和性价比将成为企业获胜的环节。

　　个股方面：金龙汽车涨幅达18.1%。H股方面，正通汽车获得3.7%涨幅，复牌后的长城汽车A/H股均大跌。

　　中国SUV蓝海时代将竣事，公共、宝骏大举进入：过去3年SUV行业的高增加让不少整车厂赚的盆满钵满，市场先发者如长城更是一举奠基在中国车市中的地位。但跟着整车厂越来越加大对SUV细分市场的投入，全体SUV市场正合作激烈的红海时代。

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　　评论淡季中乘用车市场承压，股价近期难有催化剂：上周A/H股市场乘用车走势全体欠安，长城汽车复牌后持续补跌；华晨中报大幅下滑40%也对公司股价有所；维稳行情竣事后上汽也起头回调。从根基面来看，6月份汽车全体销量继续低迷，同比下滑2.3%，2015H1汽车发卖1,185.0万辆，同比增加1.4%，估计整车企业中报全体一般；而7、8月又是行业淡季，近期对整车行业的估值和业绩将有所。

　　[摘要]

　　估值与本周模仿组合维持不变。

　　上周A股全体继续小幅上扬，全周沪深300指数上涨1.1%，汽车整车板块下跌0.2%，汽车零部件板块上涨7%。