双重利助油气勘探板块逆市上涨 近2亿资金围猎6只龙头股2016年7月19日

新疆浩源（行情，问诊）:依托区域优势业绩增长

报告期内，公司实现营业收入2.75亿元，同比增长15.42％；归属于上市公司股东的净利润8226万元，同比增长27％；基本每股收益0.70元，2013年分配方案为每10股转增10股，派1.2元。

给予公司“买入”评级。预计公司摊薄前2014-2016年EPS为1.01元、1.36元、1.69元。对应动态市盈率33倍、25倍、20倍，天然气行业在西部欠发达地区仍处于高速成长期，所以我们认为在本地气化率不足80％的情况下，公司有维持在30倍左右PE水平的理由。

风险提示。天然气价格压缩城市管网运营商利润，气源能否供应的风险。

公司继续做好渤海05/31合同区三维地震勘探工作，继续推进技术换权益的模式，寻求国内外油气资源投资机会，持续创新，提升公司核心竞争力。

风险提示:公司部分新产品的市场前景尚存在一定的不确定性，由此会影响公司的预期业绩。

研究机构：国泰君安证券分析师：王浩，吕娟，黄琨撰写日期：2014-06-03

神开股份（行情，问诊）:期待变化，期待突破

近年来，公司努力巩固牙轮钻头产业国内龙头地位，加快了螺杆钻具、金刚石钻头产业发展速度，探索海洋油气装备新领域，发展天然气压缩机等石油机械产品，石油装备产品范围持续拓展。在国内油气行业景气向上的背景下，我们看好公司未来发展前景。

事件:

潜能恒信300191

天然气产业量价齐升，营收稳中略增

风险提示:公司的新业务拓展存在一定的不确定性，在考虑其风险溢价时应持相对谨慎的观点。

江钻股份（行情，问诊）:收入微增，利润下降

研究机构：民族证券分析师：齐求实撰写日期：2014-04-18

给予公司“增持”评级

对板块的投资机会方面，东北证券(行情,问诊)表示，此次天然气价格调整从中观来看是理顺天然气价格的必经之，从宏观上来看是能源结构调整的一招好棋。此次调价政策在资本市场上对于替代能源企业的影响最为直观，看好生物质供气龙头迪森股份(行情,问诊)、低质煤气化(行情,问诊)设备服务提供商科达洁能(行情,问诊)和焦炉气制备天然气的领军企业三聚环保(行情,问诊)，投资者积极关注。此外，继续关注具备长期增长逻辑的高成长标的，广汇能源(行情,问诊)、正和股份(行情,问诊)、东华能源(行情,问诊)、吉艾科技(行情,问诊)等。

2013年，公司实现营业收入1.68亿元，同比增长16.98％；实现净利润9220.84万元，同比增长9.98％；每股收益0.29元。年度分配预案为:每10股派0.3元（含税）。

风险提示油气开发投资低于预期；公司油气装备产品链拓展低于预期。

公司毛利率为32.11％，同比上升2.36个百分点，出现了回升的势头。

我们预测公司2014-2016年EPS为0.28、0.35、0.42元，对应当前股价的PE为68倍、53倍、45倍，给予公司“增持”投资评级。

报告期内，公司产品综合毛利率下降1.87个百分点。一方面由于石油机械板块中主导产品牙轮钻头收入较上年减少，其他石油机械产品如管汇阀门等售价下滑；另一方面由于公司开拓的万州地区天然气市场尚未大规模实现收入，公司天然气板块毛利率同比下滑幅度较大，拉低了公司综合毛利率。

研究机构：东北证券（行情，问诊）分析师：王伟纲撰写日期：2014-04-29

江钻股份000852

催化剂:海外市场新订单；国内外市场新并购。

对于公司2014、2015、2016年业绩预测，每股收益分别为0.29元0.33元和0.38元。基于公司目前股价已较充分反映了公司的潜在价值，因此，仍维持对公司股票“中性”的投资评级。

恒泰艾普（行情，问诊）:Range增产分成订单落实，打开海外市场空间

风险:海外合同不达预期的风险；子公司协同低于预期。

2013年度，公司期间费用率同比上升0.1个百分点至16.88％。其中销售费用率为4.61％，同比提升0.08个百分点；管理费用率为10.84％，同比下降0.30个百分点；财务费用率同比增加0.30个百分点至1.42％，主要由于人民币升值，公司汇兑损失增加，贷款规模扩大致利息支出增加。

公司发布2013年年度报告，报告期内实现营业收入18.68亿元，同比微增1.49％，实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比下滑20.51％，实现基本每股收益0.26元。公司拟以2013年12月31日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。

潜能恒信（行情，问诊）:司将面临更大的挑战

新疆浩源002700

神开股份002278

2013年，公司实现营业收入7.65亿元，同比增长1.97％，实现净利润5665.02万元，同比增长9.99％，每股收益0.20元。公司的分配预案为:每10股转增1股派1.5元（含税）。

“随钻地质油气多参数分析仪”项目进展顺利；自主研发成功可应用于常规油气以及页岩气等非常规油气勘探的一系列产品，完成高承压分流器及高压力105兆帕气密封防喷器；公司重视海工装备的研发并获得资金支持，目前公司已逐步具备水下采油树的开发能力。2014年1~3月，公司实现营业收入1.65亿元，同比下降7.82％，实现净利润944.28万元，同比增长5.54％。

受上述利好刺激下，今日油气勘探概念股表现比较活跃，该板块整体逆市上涨0.4%，ST成城(行情,问诊)盘中大涨4.99%，中集集团(行情,问诊)、海油工程(行情,问诊)、湖北能源(行情,问诊)、航民股份(行情,问诊)、安控科技(行情,问诊)、杰瑞股份、中海油服(行情,问诊)、焦作万方(行情,问诊)、仁智油服(行情,问诊)、神开股份(行情,问诊)、玉龙股份(行情,问诊)等个股涨幅也比较显著。

在国内市场竞争日益激烈的情况下，公司近年积极开拓海外市场，外销收入持续提升，2013年度首次突破4亿，同比提升5.41％；同时外销毛利率同比提升11.42个百分点至36.59％，与内销毛利率相比，外销高于内销17个百分点。

恒泰艾普300157

业务范围持续拓展，未来发展前景向好

展望后市，油服行业总体向好不变，然而中石油资本支出计划下降给今年的形势带来一些不确定性。综合公司及行业情况分析，对公司2014、2015和2016年的业绩预测，每股收益分别为0.25元、0.26元和0.28元（暂不考虑股本变化）。给予公司股票“增持”的投资评级。

研究机构：方正证券（行情，问诊）分析师：成尚汶，黄立权，曲小溪撰写日期：2014-03-24

阿克苏地区探明的天然气资源总量10万亿立方米，为公司供气的中石油英买力气田探明天然气地质储量656.28亿立方米，具备燃气公司的气源优势。2012年底新疆城镇化率为44.5％，公司现已取得经营权的一市四县平均不足40％，而根据新疆自治区规划，到2015年全区燃气普及率将达到94％，未来3-5年之内公司燃气业务在疆内还有很大空间。2014年公司计划销售1.26亿方天然气，同比增长18.8％，其中车用气销售为7100万方，民用气销售5500万方；民用户安装30000户，同比增长近50％，我们预计完成该计划目标可能性较大。

公司毛利率为70.54％，同比下降3.93个百分点，主要是经营成本增加较多所致。公司中石油西部油田业务大幅增长，成为公司最大的收入和利润来源，而东部油田和境外业务出现下降。

事件:5月30日晚间公告与Range正式签订了《综合服务总合同》，有效期8年。缔约双方预计，本合同项下订单总额为4亿美元。公司将分三期向Range提供累计5000万美元的合同金，其中首期2000万美元，首期合同金的财务成本为每年10％。双方约定，由恒泰艾普承担的任务，订单报酬的最小利润率为15％，转包至第三方承担的任务，恒泰艾普将获得其合同额的10％作为合同管理人的服务费。如果获得高于约定基础产量的增产，恒泰艾普有权收取增产原油净回收值的10％作为励。

积极开拓海外市场，外销收入首次突破4亿

综合毛利率下滑，期间费用率上升

公司业务主要在阿克苏市城区及外三县管网延伸，民用气销售和民用户安装数量增加使得公司收入增长。2013年公司共销售天然气1.07亿立方米，同比增长9.5％；民用户安装19650户，大幅增长37％。车用气销售量未完成目标任务的原因是公司所属加气站三年一次的例行监检停业和柴油车“油改气”的暂停，影响了发展重卡用气市场。

2013年铺设高中压市政管网45.7公里，巴楚县、阿克苏市门站（含加气站）改扩建以及新建4座加气站投入运营；阿克苏纺织工业城门站（含加气站）已动工。2014年计划新建加气站7座、改扩建加气站5座，为公司进一步扩张市场打下基础。

研究机构：东北证券（行情，问诊）分析师：王伟纲撰写日期：2014-04-24

事实上，国家发改委已决定自9月1日起将非居民用天然气价格每平方米提高0.4元。对此，分析人士表示，提价将提振上业的开发和生产，这将带动石油和天然气行业的盈利能力。对中国而言，这或许是个转折点，俄罗斯可能会为中国石油(行情,问诊)和天然气行业的公司打开进入进入其市场的大门。

维持目标价及增持评级。子公司协同效应逐渐增强，预计海外市场将高速增长，整体盈利能力将显著增强。维持公司盈利预测，预计2014-2016年EPS分别为0.75、1.10、1.42元，复合增速约63％；我们认为公司为A股市场的油服稀缺优质品种，维持目标价32元，维持增持评级。

南美油田增产分成合同打开海外市场成长空间。初步估计平均每年合同额约5000万美元，但第一年合同额可能会低于平均水平。双方签署了总合同项下的第一个订单，订单内容为三个增产区块的开发方案研究，金额为500万美元。公司网站展示了泰国油藏研究项目的增产效果，泰国区块从日产1000桶增至5000桶，因此我们对Range项目充满信心，初步估计此合同每年将增厚净利润1250万美元。此重大合同为公司未来3-5年高速增长提供了保障，公司将在海外市场大力拓展此种盈利模式，海外市场成长空间逐步打开，有助于公司实现5015战略经营目标。

编者按：日前，在新疆工作座谈会后，中石化和中石油加大对新疆支持力度，总体原则为留利地方，油气援疆近期有望实质启动，疆内油气相关领域的国有企业或率先受益。此外，8月25日，据报道，杰瑞股份(行情,问诊)董秘程永峰表示，7月底美国宣布对俄罗斯采取新的制裁措施之后，多家俄罗斯油气巨头已与杰瑞股份进行新的业务沟通。

报告摘要:

2014年1~3月，公司实现营业收入2650.76万元，同比下降23.07％；实现净利润1533.82万元，同比下降30.83％；每股收益0.05元。公司渤海05/31区块石油合作项目对于公司业绩短期形成一定冲击。

资金流向方面，今日板块内共有14只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，有6只龙头股备受市场资金的关注，当日大单资金净流入均超过1000万元，累计吸金19416.10万元。分别为：焦作万方（5713.22万元）、杰瑞股份（3449.12万元）、湖北能源（3158.24万元）、中集集团（2769.41万元）、海油工程（2502.11万元）和宝莫股份(行情,问诊)（1824.01万元）。

2013年度，受武汉天然气市场和工业客户的继续拓展、万州地区外部项目实现收入、引导用气等因素影响，公司天然气产业销量增加及价格上涨，天然气板块收入同比增长23.16％，为营业收入略增的主因。