理想汽车首份财报发布：营收增长、毛利率达19.8%、现金储备提升

理想汽车首份财报发布：营收增长、毛利率达19.8%、现金储备提升中山大学新华学院教务系统 在纳斯达克挂牌上市106天后，理想汽车迎来了其首份财报。 11月13日，理想汽车发布了未经审计的第三季度财报。财报显示，今年三季度，理想汽车总营收25.11亿元，环比增长28.9%。其中，汽车销售

在纳斯达克挂牌上市106天后，理想汽车迎来了其首份财报。

11月13日，理想汽车发布了未经审计的第三季度财报。财报显示，今年三季度，理想汽车总营收25.11亿元，环比增长28.9%。其中，汽车销售收入为24.65亿元，环比增长28.4%。收入的增加虽仍未让理想汽车实现盈利，但今年三季度其净亏损为1.04亿元，已较二季度进一步收窄，同时，非美国通用会计准则净损益在本季度扭亏为盈。

毛利方面，理想汽车三季度毛利为4.97亿元，较第二季度的2.60亿元增长91.3%，整体毛利率为19.8%，较第二季度的13.3%提高6.5个百分点。

此外，在财报中，理想汽车的现金流表现也相对两眼。其三季度经营性现金流为9.30亿元，较第二季度的4.52亿元增长105.8%；自由现金流为7.50亿元，较第二季度的3.01亿元增长149.3%；另外，截止到今年第三季度末，想汽车现金储备为189.16亿元，相比2019年底的37.09亿元大幅提升。

受财报利好的影响，理想汽车在11月13日盘前股价大涨17%，市值达265.79亿美元。

用一款产品打入中国新能源SUV销冠

对于财报趋好的原因，理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想在财报中表示：“第三季度公司表现强劲，这不仅归结于我们产品的卓越价值所带来的强劲增长，同时也来自我们对运营效率的不懈追求。”

相关信息显示，理想汽车目前有且仅有一款在售产品——理想ONE，该车定位于增程式中大型SUV，于2019年12月正式开始向用户交付。在今年第三季度，理想ONE共交付了8,660台，同比增长31.1%，创下季度新高。截至10月底，2020年累计交付量达到21,852台，创下中国造车新势力最快交付纪录。

这样的交付表现在外界看来有些意外，因为在理想汽车第一次向纳斯达克递交招股说明书时，就有外界曾基于理想汽车的订单情况预测“理想汽车当时只是在消耗订单，但未来后驱动力并不足，销量并不具备持续性”。但从目前来看，理想ONE的表现对该说法进行了有力回击——理想ONE 不但在消耗完订单后，销量仍在逐月上涨，同时在还9月、10月连续两个月成为中国新能源SUV销量第一名。

为何它能在诸多产品中脱颖而出，并且持续叫座？一方面，脱颖而出是因为多名科技圈、汽车圈大佬们为其站台。相关信息显示，在理想ONE交付初期期，就有包括罗永浩、微博CEO来去之间、微博科技大V王自如、美团创始人王兴等人帮其主动站台，让它曝光率增长。但后来持续地叫座，则还是由于自身的产品定位以及它在30-35万价位区间显示出的产品竞争力，这也是用户对于理想ONE产品的满意度较高的原因。

信息显示，在理想汽车已交付用户的用车满意度调查中，超过98%的用户表示对车辆使用满意并愿意推荐身边的朋友购买理想ONE。或许也是得益于此，理想汽车方面在财报中预计，到2020年第四季度，公司交付量可达到11,000至12,000台。

毛利率接近特斯拉

除了交付量的持续增长外，值得注意的是，理想汽车19.8%的毛利率在赴美上市的三家上市的造车新势力中也出于领先水平——既远高于小鹏汽车三季度的4.6%毛利率，也与蔚来汽车二季度8.4%的毛利率拉开了较远距离。甚至，其毛利率已开始接近产品已规模化的特斯拉，后者三季度毛利率为23.5%。

在财报中，理想汽车解释到，毛利率的提升主要得益于部分零部件采购价格的下降，以及产量提升带来的单车制造成本的下降。但事实上，理想汽车在产量提升上来之前，就已经呈现了与业内相比较高的毛利率，相关信息显示，理想汽车今年第一季度的毛利率为8%，而第二季度就已到达13.3%。

事实上，高毛利率，更多还是源自理想汽车优秀的成本和费用管控能力。其中，体现在制造成本上，由于理想汽车主打增程式电动车，而增程式所搭载的电池组重量更轻，在达到同样的车身轻量化要求的情况下，可以减少车身和悬架系统使用昂贵的铝制零件，以达到减少成本的目的。在招股说明书中，理想汽车也提到，理想ONE的材料成本接近于内燃机车的材料成本，远低于同等级的纯电动车。

同时，其售价区间又处于中高档水平，并且采用了高效的定价策略：只有一款车、一个配置、一个售价。因此，在整个产品的研发、供应链和制造、以及销售服务能力上都保持了高度的一致性，这让其节约了不少成本。其中，体现在销售上，根据中金公司研究部的统计，理想汽车9月平均单店月销量为100台，处于行业领先水平。

此外费用管控能力，理想汽车对于成本一直都有着苛刻甚至近乎极致的控制。而在业内也流传着多种其控制成本的“技能”：例如，为了节约成本，理想汽车将自己品牌名称从过去的“车和家”更名为“理想”，并称采用两个字是为了节省尾标的制造成本和线下店面在灯箱制作上的成本。同时，为了节约成本，理想汽车员工行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的,而经济酒店都要两个同性在一起住。

得益于优秀的成本控制能力，按照理想汽车联合创始人、CFO李铁在财报电话会中的说法，理想汽车全年毛利水平预计会在16%左右。

连续两月现金流为正

在理想汽车财报中，另一个亮点是优秀的现金流和现金储备。

事实上在今年4月8日，理想汽车就曾表示公司已在3月份实现现金流为正，其强调当时的现金流够花36个月，并且C轮融资的钱一分未动。值得注意的是，当时理想汽车D轮融资还未开始，而也并未开启IPO进行定向增发。

在财报中，理想汽车表示，截至2020年9月30日，理想汽车现金及现金等价物，受限制现金，定期存款和短期投资的余额为189.2亿元。相比2019年底的37.09亿元大幅提升，这些现金储备能够为核心技术研发、销售服务网络的拓展提供坚实保障。

按照李想在财报电话会中的说法，随着平台、自动驾驶的研发推进、团队规模的扩大，理想研发投入会成倍数增长。其中，在产品方面，理想汽车自2022年以后将会每年投放一款新车。

而在销售网络上，截至10月31日，理想汽车在全国已有41家零售中心，覆盖36个城市。其中，10月新增覆盖海口、西宁、潍坊、温州、台州、南通共6个城市。据了解，在今年年底前，理想汽车还将把直营的零售店数量扩大到50至60家，不断增长的品牌知名度，并保持每家店的销售效率。‌

在人才方面，2020年9月15日，理想汽车宣布前伟世通全球首席架构师及自动驾驶总监王凯出任公司首席技术官（CTO），全面负责智能汽车相关技术的研发和量产工作，包括电子电气架构、智能座舱、自动驾驶、平台化开发和Li OS实时操作系统等。为未来，理想汽车也将加大对研发方面人才的引入。

目前，在智能化的迭代上，为持续提升用户体验，理想ONE自交付以来，已经经历了10次OTA升级。理想汽车，表示其还将在软件方面继续不断升级，并在2021年提供视觉泊车功能。而随着2022年全新架构车型的推出，理想汽车也将推出“可拓展Scalable”的硬件配置和不断升级的软件服务, 以在下阶段逐步达到L4自动驾驶。

文/雷小赵