【专题研究】风力发电绿色债券的环境效益研究

　　风力发电相比传统火力发电项目，具有能耗低、污染排放少、碳排放少的环境效益，该类项目普遍被纳入国内外绿色债券支持范围。截至2020年8月末，我国境内已发行了40支风力发电类绿色债券。本文梳理了我国风力发电类绿色债券的发行概况，介绍了风力发电的含义和组成、国内外光伏发电类绿色债券的界定以及风力发电的发展现状、相关政策和未来发展方向，最后从节能、污染物减排、碳减排等几个方面构建了风力发电类绿色债券的环境效益评估体系。

　　现代社会的发展离不开能源的持续供应，传统化石能源储备有限、资源日益枯竭，并且会造成严重的环境污染。风能是一种可持续的绿色能源，在我国分布广泛、资源丰富，是我国重点开发的可再生资源之一。我国可开发和利用的陆地上风能储量有2.53亿千瓦，近海可开发和利用的风能储量有7.5亿千瓦，共计约10亿千瓦。陆上风电上网电量满负荷每年可提供5000亿千瓦时电量，海上风电每年可提供1.8万亿千瓦时电量，合计2.3万亿千瓦时电量。中国风能资源丰富，开发潜力巨大，必将成为未来能源结构中一个重要的组成部分[1]。风力发电相比传统的火力发电具有十分显著的环境效益，是我国绿色金融大力支持的领域之一。

　　风力发电绿色债券从2016年开始进入绿色金融市场，截至2020年8月末，市场上合计发行40支风力发电绿色债券，募集资金389.54亿元。其中，18个主体成功发行了31支一般绿色债券，发行规模合计为333.48亿元，募集资金主要用于风力发电项目的建设运营；8个主体成功发行了9支绿色资产支持证券，发行规模合计为56.06亿元（见附表一）。

　　风力发电是将风能转化成机械能，再将机械能转化成电能输出的过程。通过风带动风机叶片转动，再利用增速机提升风车车旋转速度，从而使发电机内部线圈旋转切割磁场，利用电磁效应产生感应电流，并被储能装置以电能的形势储存起来[2][3]。风力发电机通常由风轮叶片、低速轴、高速轴、风速仪、塔架、发电机、液压系统、电子控制系统等部件组成。

　　目前国内外通行的绿色债券认证标准有四个，其中国际通行的绿色债券标准为国际资本市场协会（简称ICMA）发布的《绿色债券原则》（简称GBP，Green Bond Principles）和气候债券倡议组织（简称CBI）发布的《气候债券标准》（简称CBS，Climate Bonds Standards），国内绿色债券标准包括央行发布的由中国金融学会绿色金融专业委员会编制的《绿色债券支持项目目录（2015年版）》和发改委发布的《绿色债券发行指引》。

　　风力发电不消耗化石燃料，利用自然界的风能，转化成电能，相比于火力发电，减少了大气污染物的排放和能源消耗。鉴于其突出的环境效益，国内外绿色债券界定标准都将风力发电项目纳入了绿色债券项目支持范畴。

　　《绿色债券原则（2018年6月更新）》中与风力发电相关的绿色债券认定条目为：可再生能源（包括其生产、传输、相关器械及产品）。

　　《气候债券标准》，风能气候债券标准已经被并入获得最终批准的气候债券版本2.1中，风能项目减缓气候变化的资质毫无争议。

　　《绿色债券支持项目目录（2015年版）》中与风力发电相关的绿色债券认定条为“5.清洁能源5.1风力发电”，主要包括：风力发电厂建设运营（含配套风能监测、风电场功率预测系统、风电场群区集控系统等）。

　　《绿色债券发行指引》中与光伏发电项目相关的绿色债券认定条目为：（四）新能源开发利用项目。包括水能、风能、核能、太阳能、生物质能、地热、浅层地温能、海洋能、空气能等开发利用。

　　（1）早期示范阶段（1986-1993年）：此阶段主要是利用国外赠款及，建设小型示范风电场，政府的扶持主要在资金方面，如投资风电场项目及支持风电机组研制。

　　（2）产业化探索阶段（1994-2003年）：此阶段首次探索建立了强制性收购、还本付息电价和成本分摊制度，由于投资者利益得到保障，建设风电场开始发展，但随着1998年电力体制向竞争性市场改革，政策不明确，发展又趋缓慢。

　　（3）产业化发展阶段（2003-2007年）：此阶段主要是通过实施风电特许权招标项目确定风电场投资商、开发商和上网电价，通过施行《可再生能源法》及其细则，建立了稳定的费用分摊制度，从而迅速提高了风电开发规模和本土设备制造能力。

　　（4）大规模发展阶段（2008-目前）：在特许权招标的基础上，颁布了陆地风电上网标杆电价政策；在风能资源初步详查基础上，提出建设8个千万千瓦级别风电基地，启动建设海上风电示范项目。

　　第四阶段产业前期大规模无序发展使得弃风率很高，经过政策调节产业逐步趋向规范化，该阶段我国风力发电装机容量波动较大，可以分为5个小阶段。

　　①2008年到2010年装机容量稳步上升，2010年我国风电新增装机1890万千瓦，累计装机达4470万千瓦，超过美国跃居世界第一。

　　②2010-2012年装机容量下滑。2010年以后我国出现了严重的弃风限电现象，2011年的弃风率达到16.23%；同时，国内风机故障显现，政府监管趋严。2011年、2012年新增装机容量出现下滑。

　　③2012-2015年市场逐步恢复。经市场和政策调节，2013以后我国风电弃风率出现好转；与此同时，受2015年以后的上网风电标杆电价下调影响，2015年出现较为强烈的抢装潮，推动2015年新增装机达3075万千瓦，为历年最高值。

　　④2015-2017年再次下滑。2015年弃风率再次大幅度上扬，2016年7月，国家能源局发布《关于建立监测预警机制促进风电产业持续健康发展的通知》（国能新能[2016]196号），风电投资监测预警机制正式启动，5个省份被直接核定为红色预警省，2016年国内新增风电装机同比大幅下滑24%。2017年，由于2016年度弃风率继续上扬，政策监管依然偏紧，有6省被核定为红色预警省，2017年新增装机容量进一步下跌。

　　⑤2018~2019年，红色预警省份逐步解禁，电价补贴逐步退坡，我国风力发电装机容量平稳增长，截至2019年底累计装机容量为2.25亿千瓦，提前实现了《风电发展“十三五”规划》(国能新能[2016]314号)中“到2020年底，风电累计并网装机容量确保达到2.1亿千瓦以上”的目标。

　　作为无污染的可持续能源发电方式，风力发电受到国家的高度重视，近年来得到国家政策的大力支持，未来发展前景较好。

　　2020年6月，全球能源互联网发展合作组织发布了《中国“十四五”电力发展规划研究》，提出到2025年底，风电累计并网装机容量达到5.4万亿千瓦，占电力总装机容量的18.2%；其中陆上并网发电容量海上风电并网装机容量达到5000万千瓦；风电年发电量达到1.02万亿千瓦时，约占全国总发电量的11.0%。并提出了风电设备制造水平和研发能力不断提高，3-5设备制造企业全面达到国际先进水平，市场份额明显提升的产业发展目标。

　　2020年6月5日，国家能源局印发《2020年能源工作指导意见》，提出要“保持风电、光伏发电合理规模和发展节奏。有序推进集中式风电、光伏和海上风电建设，加快中东部和南方地区分布式光伏、分散式风电发展。积极推进风电、光伏发电平价上网。”

　　2018年全球陆上风机的平均单机装机容量是2.6兆瓦，平均风轮直径是110.4米；海上风机的平均单机容量是5.5兆瓦，平均风轮直径是148米。未来，提高风轮直径、单机容量和工程水平是风力发电技术的主要发展目标，从而降低工程造价。

　　《中国“十四五”电力发展规划研究》预计，到2025年，技术方面，分段式涉及、分段式联接技术取得突破，我国陆上风机风轮直径达到130米，风机单机容量达到4.5兆瓦；我国海上风机风轮直径达到180米，风机单机容量达到9.5兆瓦。经济性方面，陆上风电平均度电成本从2019年的0.38元下降到0.31元；海上风电平均度电成本从0.91元下降到0.74元。

　　为促进风电行业健康可持续发展，提高发展质量，国家政策不断加快风力发电电价退坡，风力发电上网补贴逐渐下行，新能源发电平价上网是大势所趋。2016年12月以来，国家发改委先后发布《关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知》（发改价格[2016]2729号）、《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》（发改能源[2019]19号）和《关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格[2019]882号）（以下简称“《电价政策通知》”）等重磅政策文件。

　　《电价政策通知》明确规定：I～Ⅳ类资源区符合条件的新核准陆上风电2020年指导价为每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元和0.47元；自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴；新核准近海风电指导价2020年为每千瓦时0.75元。该政策将持续推进风电平价上网，有利于促进风电发电技术进步和成本降低，实现高质量健康发展。

　　为促进绿色债券市场健康发展，绿色债券需经第三方评估认证。中国人民银行和中国证券监督管理委员会于2017年发布了《绿色债券评估认证行为指引》（暂行），以规范认证行为、提高认证专业度。其中，环境效益评估是绿色债券评估认证的主要依据和关键内容之一。

　　风力发电在运营过程中几乎没有污染物的排放，对环境造成的负面影响很小，具有显著的环境效益。陈雷等[4]对比了火力发电和风力发电的污染物排放差异，风力发电可以减少二氧化硫、氮氧化物、二氧化碳等污染物的排放；参考中国排污总量收费标准和美国环境价值标准，计算出风力发电的环境效益0.28元/千瓦时。李涛[5]认为风力发电的环境价值主要体现在清洁和可再生两个方面。张杰[6]评估了风力发电在降低温室效应、降低酸雨和光化学污染、减少烟尘改善空气质量、减少固体废渣等方面的环境价值。

　　新世纪评级通过建立指标体系评估风力发电项目的环境效益，指标体系分为定量评估与定性评估两方面，其中定量评估分为节能、污染减排、碳减排三个一级指标，定性评估指标为社会效益指标。

　　新世纪评级构建了较为完整定量与定性相结合的风力发电类绿色债券的环境效益评估体系，该体系能够较为客观的表征风力发电项目环境效益，但在实际工作中，由于项目可获取数据的局限性，仍需具体项目具体分析。