风电整机龙头运达股份或将创上市以来最好业绩但业务短板亟待弥补

　　风电整机龙头企业浙江运达风电股份有限公司（以下简称“运达股份”SZ：300772）或将创下上市以来最好业绩。

　　华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，近日，运达股份发布2022年半年度报告，其中指出，公司上半年实现营业收入67.76亿元，同比增长32.89%；归属于上市公司股东的净利润2.95亿元，同比增长45.26%。

　　纵观运达股份上市以来的业绩表现，2021年业绩为其历史最高点，当年营业收入为239.72亿元，归母净利润为5.07亿元。在此基础上，运达股份今年上半年业绩又有大幅增长，考虑到当下风电整机市场的景气度，运达股份今年全年业绩极有可能再创历史新高。

　　对于今年上半年的出色业绩，运达股份称主要来自三方面因素：政策持续推动行业发展；技术进步促进风电市场竞争力不断提升；以及公司行业认可度不断提升。

　　华夏能源网（公众号hxny3060）了解到，今年上半年，国家相继出台了《“十四五”可再生能源发展规划》、《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》等多项政策，这对包括风电在内的新能源行业发展起到了极大推动作用。

　　在技术方面，今年以来运达股份的进步十分明显。报告期内，运达股份自主研发的 YD97B 叶片下线，这是国内首支成功下线的陆上最长玻纤风电叶片；公司研发的基于标准模块的平台化变桨系统产品，突破了变桨系统核心部件、系统架构、智能控制等关键技术，处于行业领先水平；自主研发的叶片除冰系统攻克了风力发电机组覆冰难题，提升了冬季运行的稳定性。

　　运达股份称，依托技术和服务优势，深入市场整合资源，公司形成多元化销售模式并取得显著成效，客户群体进一步多元化，新增订单快速提升。报告期内，公司风电机组新增订单约3984MW，累计在手订单约14142MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目。

　　尽管运达股份今年上半年业绩增长稳定，甚至有望创下历史最好业绩，但站在长期角度上来看，运达股份仍有较为明显的经营缺陷，这主要体现在业务结构方面。

　　华夏能源网（公众号hxny3060）注意到，相对于金风科技（SZ：002202）、明阳智能（SH：601615）等同行，运达股份的营收增长点过于单一。

　　今年上半年，运达股份的风电机组业务占总营收的比重高达98%，发电等其他业务的收入规模仍占比极小，此种“一家独大”的营收结构带来的负面影响在当前已有所体现。

　　半年报显示，在运达股份的子公司中，亏损最多的是“宁夏运达风电”，净利润亏损近2亿元，而该公司从事的业务正是风力发电设备及零部件；与之相对应的，运达股份旗下对净利润贡献最大的子公司是从事电场开发及运营的“昔阳县金寨风电”，其净利润贡献高达2.5亿元。

　　在营收结构单一以外，运达股份的单一市场依赖度也非常明显。近年来，我国海上风电发展取得了较大突破，包括金风科技、明阳智能等龙头企业皆已做出大规模布局，并收获了不错的业绩。但反观运达股份，依旧以陆上风电为主，布局海风领域的积极性一直不高，海风业务占比也非常低，这对公司未来业绩增长和市场竞争必然会带来不利影响。

　　不过，在单一市场依赖方面，不久前，运达股份曾公告称：公司对于海上风电非常重视，目前已有少量海风项目储备订单，未来公司将基于浙江本省的地域优势，积极布局沿海省份市场，力争达到行业领先水平，形成运达海风品牌优势及核心竞争力。

　　由此来看，短期内运达股份多元化发展或难有起色，但在开拓市场方面却有一定驱动力，只是海风市场的竞争已然非常激烈，运达此时入局，能为业绩提升带来多少帮助，还需拭目以待。