三一重能：业绩暴涨毛利率领跑同行 六大核心竞争优势助推产能扩张

　　“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期,为践行“2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和”重大战略决策,三一重能股份有限公司(以下简称“三一重能”)秉承“品质改变世界”的理念,坚持以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景,立志成为新能源领域优秀“整体解决方案”提供商,为中华民族永续发展和构建人类命运共同体砥砺前行。

　　2021年,三一重能的业绩创下历史新高,实现的营业收入为101.75亿元,实现的净利润为15.91亿元。且近年来,三一重能毛利率保持高态势,2019-2021年“领跑”可比同行。在研发技术方面,三一重能拥有先进的数字化研发能力,截至2021年12月31日,三一重能共取得专利494项,其中发明专利150项。且近年来,三一重能研发投入逐年增加,其应用核心技术产生的主营业务收入亦持续走高,占主营业务收入的比例均超九成。此次上市,三一重能拟募集30.32亿元投入6个募投项目,强化市场核心竞争力,增强持续盈利能力。需要指出的是,三一重能具备六大核心竞争优势,可有力助推技术升级与产能扩张,推动风电传统制造向中高端迈进。把握行业历史发展机遇,三一重能秉承品质改变世界的核心价值观,力争成为全球清洁能源领航者。

　　国家能源结构的优化对经济发展质量提升具有积极意义。在全球能源结构向低碳化转变、能源消费结构不断优化的背景下,可再生能源需求持续增长的趋势具备确定性。

　　风能凭借其资源总量丰富、环保、运行管理自动化程度高、度电成本持续降低等突出的优势,目前已成为开发和应用最为广泛的可再生能源之一,是全球可再生能源开发与利用的重要构成,其发展正逐渐从补充性能源向替代性能源持续转变,其应用是推动能源结构优化、能源低碳化的重要驱动力。

　　而低碳环保是未来全球发展的主旋律,风电行业是从能源供给侧实现低碳环保的重点发展领域。第75届联合国大会期间指出:国内二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。这一减排承诺引发世界瞩目和国际社会的热烈反响,也为风电等新能源行业的未来发展注入强心剂。

　　风电是可再生能源中应用最为成熟的形式之一。加速发展并实现风能替代作用、推动能源消费结构优化,既是整个能源产业与社会经济的发展需要,也是风电产业自身的发展目标,这其中重要的一环就是平价上网。

　　风电行业发展初期,政策支持与电价补贴有效地促进了国内风电产业投入的提高、产量的提升、技术的进步、成本的下降,为最终实现平价上网奠定了一定发展基础,也是行业发展的必经阶段。

　　2019年下半年以来风电市场呈现供需两旺的格局。未来,随着风电补贴政策的退出,预期市场需求将有一定波动。但由于风电技术的不断进步,风电建造成本及度电成本近年来迅速下降,未来能够逐步适应风电平价上网的要求。长期来看,风电产业将形成可持续发展态势。

　　我国是世界最大的风电市场,拥有丰富的风力资源。我国风电市场的繁荣在过去数十年发展历程中也推动着风电整机制造商的发展和进步,加上我国风电产业很长一段时间受到政策的大力支持与鼓励,风电产业发展迅速,部分行业领先企业的产品技术水平逐步向国际先进水平靠拢。

　　2021年,我国六大区域即华北地区、中南地区、西北地区、华东地区、西南地区、东北地区的风电新增装机容量所占比例分别为18.4%、25.8%、16.2%、23.9%、5.1%、10.6%。“三北”地区新增装机容量占比为45%,中东南部地区新增装机容量占比达到55%。

　　值得一提的是,国内风能资源与用电负荷呈逆向分布态势。“三北”地区风能资源丰富,但却普遍远离用电负荷高的东部、中部等地区,由此导致风电并网消纳往往存在问题,存在“弃风限电”的现象。

　　自2016年起,国家能源局每年定期发布风电投资监测预警信息,指导省级及以下地方政府能源主管部门和企业根据市场条件合理推进风电项目开发投资建设,对弃风率过高的省份风电项目提出限制。上述措施在引导全国风电开发布局优化方面发挥了重要作用,为促进弃风限电问题逐年好转创造了有利条件。

　　根据国家能源局统计,2020年,国内弃风电量约166亿千瓦时,平均利用率97%,比上年同期提高1个百分点,弃风限电状况进一步得到缓解。

　　另一方面,风电行业与数字技术融合已经成为行业发展的主流模式之一。数字化转型使数据逐渐从生产经营的副产品转变为参与生产经营的关键要素,逐步成为企业的战略性资源和关键生产力。

　　风电企业通过风电机组传感、工业物联网、大数据等数字化建设,实现集数据采集、传输、分析于一体的智能工厂和智慧风场,改变原有的传统发电行业经验驱动的决策管理模式,依托度数据分析工具与智能算法,实现从产品研发、工艺仿真、生产运行、设备监控、风场服务的数字孪生,最终建立全过程数字驱动的虚拟企业,实现多场景智能优化决策,打造新型风电数字生态。

　　近年来,风机制造市场呈现集中度逐步提高的趋势。根据统计,国内排名前十的风电整机企业新增装机市场份额由2013年的77.8%提高到2020年的91.5%,提高了13.7个百分点。

　　行业集中度的提高带来行业优质资源的集中,一定程度加剧了头部市场参与者之间的竞争,同时,市场头部参与者对上游供应商的议价能力、对下游客户的综合服务能力都将得到提升。

　　国内风电产业正在向更成熟、无补贴的可再生能源产业转型,这种转变将使风电市场高度市场化竞争,整机厂商也正向大兆瓦机型、运维及后市场服务、平价大基地、分散式项目发展,保证新增装机量以平稳过渡。

　　同时,随着国家在政策和财政方面的大力支持和风机制造技术的不断创新,国内风电的成本控制能力正稳步提升,上网价格调整的政策将促使风电行业投资与建设效率要求提高,将有助于加速技术创新、优化产业结构、引导风电合理投资,实现资源高效利用,推动行业高质量发展。

　　需要指出的是,三一重能的主营业务为风电机组的研发、制造与销售,风电场设计、建设、运营管理以及光伏电站运营管理业务。三一重能具备独立进行风电场设计、建设和运营的能力,是全球风电整体解决方案提供商,致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。

　　期间,三一重能专注于风电系统集成、控制策略开发和智慧风场运营的管理模式,通过国际性合作开发,持续打造具有竞争优势的智慧风机产品。

　　一方面,三一重能产品质量与技术水平不断提升使其在业内竞争力不断提升。预计未来三一重能市场占有率排名有望进一步提升。

　　经过多年发展、积累与自主创新,三一重能形成了数字化顶层设计、智能化生产制造、整机系统、核心部件、风电场设计、风电场运营管理等方面的核心技术体系,在风机产品及运维服务、风电场设计、建设、运营管理等方面形成了成熟产品或解决方案。

　　近年来,三一重能的业绩表现出色,营业收入与净利润更是在2021年创下新高。且2020年,三一重能的营收增速超500个百分点,净利同比增长达991.18%。

　　据三一重能签署日为2022年5月10日的招股说明书(以下简称“招股书”)及东方财富Choice数据,2019-2021年,三一重能的营业收入分别为14.81亿元、93.11亿元、101.75亿元,同期,净利润分别为1.26亿元、13.7亿元、15.91亿元。

　　2020年,三一重能收入规模大幅增长的主要原因为,2019年,国家陆续出台多项政策,从补贴政策、消纳机制、上网电价等多个方面推动风电行业逐步向平价上网时代过渡,加之2021年“双碳”长期发展战略的推行。受此影响,2020年风电设备市场需求大幅提升,三一重能把握市场发展机遇,业务规模相应大幅提升,并且于2021年保持良好态势。

　　据招股书,三一重能的同行业可比上市公司分别为新疆金风科技股份有限公司(以下简称“金风科技”)、明阳智慧能源集团股份公司(以下简称“明阳智能”)、浙江运达风电股份有限公司(以下简称“运达股份”)、上海电气风电集团股份有限公司(以下简称“电气风电”)。

　　同期,三一重能同行业可比上市公司的综合毛利率平均值分别为19.75%、15.94%、19.32%。

　　自2017年下半年至2019年初,风电行业景气度下行。在行业弱周期时签单及执行量少,2019-2020年以来,三一重能迅速把握行业上行周期机遇,获得景气周期订单,毛利率保持高态势。

　　总的来说,近年来,三一重能业务规模大幅提升,2021年实现营业收入101.75亿元、净利润15.91亿元,创下新高。且在2020年,三一重能营收增速超500个百分点,净利同比增长达991.18%。另一方面,2019-2021年,三一重能的综合毛利率维持高水平,报告期内“领跑”可比同行。

　　值得一提的是,三一重能拥有先进的数字化研发能力,建立“数字化”+“智能化”创新研发生态系统,融合智能控制、智能传感、预测控制、数字化等前沿技术,在仿真设计、叶片设计、电气设计、数字孪生、智能诊断方面实现了全面能力提升。

　　合布局,实现国际化研发团队异地协同平台化开发。截至2021年12月31日,三一重能研发人员总人数达577人,占总人数比例为16.52%。

　　此外,截至2021年12月31日,三一重能共取得专利494项,其中发明专利150项,共取得软件著作权123项。三一重能承担国家级科研项目1项,另承担省级科研项目6项;参与制定国家或行业标准7项;并于2020年获得北京市科学技术进步奖二等奖。

　　在坚持自主研发的同时,三一重能注重通过合作研发对核心技术发展提供助力。三一重能与欧洲公司在整机、叶片等方向进行合作开发,同时联合主要部件供应商参与研发设计,实现内外部研发资源有机整合。

　　近年来,三一重能重视研发,持续加大研发投入。2019-2021年,三一重能研发投入分别为1.42亿元、4.62亿元、5.42亿元,占营业收入比例分别为9.57%、4.96%、5.33%,整体保持在高水平。

　　目前,三一重能在整机大型化、零部件轻量化、核心零部件升级、风电场数字化运营等方面持续研发攻关,为未来风电平价市场做好充分技术储备。

　　从核心技术应用方面来看,三一重能研发技术广泛产业化并应用于风机产品及其核心零部件、运维服务、风电建设服务业务、风电场运营管理业务等方面。

　　风机产品方面,三一重能具备2.XMW到6.XMW全系列机组研发与生产能力,具有可靠、高效、低运维成本等一系列优点。

　　核心零部件方面,三一重能具备独立研发生产制造风机叶片、发电机的能力,并具备部分其他核心零部件设计能力。

　　运维服务方面,三一重能智慧风电场产品与风机设计深度集成,通过数字化打通数据孤岛,通过智能控制提高发电量,增加业主收益,提高运维效率,降低运维成本。

　　风电建设服务业务方面,三一重能拥有专业的风电场设计及EPC项目管理团队,能够提供咨询设计、设备采购、工程施工、运维培训及项目融资等风电场全生命周期解决方案。

　　风电场运营管理业务方面,三一重能持有并运营多家标杆风电场,其中宁乡县观音阁风电场年发电等效小时数连年位居湖南省前茅。

　　值得一提的是,2019-2021年,三一重能应用核心技术产生的主营业务收入分别为13.29亿元、91.7亿元、100.14亿元,占主营业务收入的比例分别为98.47%、99.74%、99.77%。

　　总体来看,2019-2021年,三一重能研发投入逐年增长,整体保持在高水平,其技术储备充裕,核心技术应用于多方面,与此同时,三一重能应用核心技术产生的主营业务收入亦逐年走高,占主营业务收入的比例均超九成。

　　首先,三一重能具备风电全产业链业务布局,在风机核心零部件、风机产品及运维服务、风电场设计、建设、运营等方面全方位布局,具备强的产业链一体化能力,全面提升了三一重能的整体竞争优势。

　　在核心零部件方面,三一重能具备独立研发生产制造风机叶片、发电机的能力,并具备部分其他核心零部件的设计能力。

　　风机产品及运维服务是三一重能的核心业务,三一重能具备2.XMW到6.XMW全系列机组研发与生产能力,同时结合智慧风场、智慧运维等技术,为客户提供高效运维服务,有效提升风电场综合利用小时数,降低度电成本。

　　在风电场设计、建设、运营业务方面,三一重能拥有专业的风电场设计及EPC项目管理团队,自持并运营多家风电场,建立了完善的风机运行数据库,为上游风机产品及运维服务的改进与升级提供正向反馈。

　　通过纵向业务布局,三一重能实现了风电产业链上下一体化协同,有力地促进了全产业链业务可持续发展,强化三一重能综合竞争力。

　　经过多年发展、积累与自主创新,三一重能形成了数字化顶层设计、智能化生产制造、整机系统、核心部件、风电场设计、风电场运营管理等方面的核心技术体系,在风机产品及运维服务、风电场设计、建设、运营管理等方面形成了成熟产品或解决方案。

　　且三一重能具备2.XMW到6.XMW全系列机组研发与生产能力,其风机产品具备“高、大、长、轻、智”五大特点。其中,三一重能成功研发的5.XMW机组产品,在国内风电机组设计上首次采用变压器上置方案,是目前国内变压器上置的陆上最大功率风机。

　　2019-2021年,三一重能在国内率先掌握超高模玻纤的结构设计核心技术,优化结构铺层,显著降低叶片重量。上述技术率先大批量应用于主力机型叶片,强化三一重能产品核心竞争力。

　　与此同时,三一重能在国内率先使用拉挤材料设计叶片,掌握主梁设计关键核心技术,实现系列化设计,保持轻量化优势。三一重能拥有先进的数字化研发能力,建立“数字化”+“智能化”创新研发生态系统。

　　目前,三一重能在整机大型化、零部件轻量化、核心零部件升级、风电场数字化运营等方面持续研发攻关,为未来风电平价市场做好充分技术储备。

　　此外,三一重能具备叶片与整机一体化的协同设计能力,陆上机组产品全部使用自主研发叶片。其叶片技术具有环境适用性广、性能齐全等特点。而且,三一重能具备完全自主的风力发电机研发设计能力、完全自主的风力发电机研发设计能力等。

　　深耕风电领域十余年,三一重能在风电机组电控设计方面形成了深厚的经验积累,主控系统、能量管理及一次调频等具备全部独立的自主知识产权,保证核心电气件稳定性并提升了机组电气系统的可靠性。

　　期间,三一重能通过深入应用拓扑优化设计、数字化仿真等技术,研究和应用新型的结构件材料,结合对结构件承载力和功能的深刻理解和丰富设计经验,使得三一重能在风电机组结构件轻量化设计方面具备显著优势。

　　值得一提的是,风机制造企业生产效率的高低对于风机成本具有重要影响。三一重能基于优化设计方案、提升自动化程度、建设了行业内首条“脉动式”智能柔性生产线、保障供应链稳定,实现了行业一流的制造效率。

　　产品研发设计、生产效率以及供应链保障等因素综合贡献提高三一重能生产效率,大幅降低产品成本,提升三一重能核心竞争力,三一重能的生产成本优势凸显。

　　另外,三一重能具备独立的风电场设计能力,持有并运营多家标杆风电场,其中宁乡县观音阁风电场年发电等效小时数连年位居湖南省前茅。

　　风电场设计方面,三一重能基于CFD的风电场三维模拟系统,结合高性能计算服务器,实现机位点风况和发电量准确评估,提升项目发电量。

　　风电场建设方面,三一重能拥有专业的风电场设计及EPC项目管理团队,能够提供咨询设计、设备采购、工程施工、运维培训及项目融资等风电场全生命周期解决方案。

　　风电场运营方面,三一重能依托于智慧风电场系统,通过资源共享、集中式管理,推动智能风机的高效运营。

　　与此同时,三一重能坚定推进数字化转型战略,秉承信息化与工业化深度融合的理念,在制造设备“智能化”、设备互联“物联网”、生产制造“透明化”、供应链“敏捷化”、数据信息“可视化”与经营决策“数据化”、风机运营“智慧化”等方面构建了风电整体数字化解决方案,实现优质、高效、低耗、清洁、柔性的风电数字化运营体系,推动风电传统制造向中高端迈进。

　　以上因素集聚成为三一重能的核心竞争优势,为三一重能未来发展提供有力支撑,有力助推三一重能技术升级与产能扩张。

　　此次上市,三一重能拟募集30.32亿元投入6个募投项目,分别为“新产品与新技术开发项目”、“新建大兆瓦风机整机生产线项目”、“生产线升级改造项目”、“风机后市场工艺技术研发项目”、“三一张家口风电产业园建设项目”以及“补充流动资金”。

　　募集资金投资项目主要投资方向围绕风机产品、核心零部件、后市场服务等相关领域开展技术研发、产线升级、产能扩建,符合重点投向科技创新领域的要求。

　　“新产品与新技术开发项目”拟投入募集资金金额为11.74亿元,此项目旨在将三一重能研发部门打造成为国内外先进的研发平台,依托三一重能现有研发机制、人员和技术储备,通过引进先进的研发设备、检测设备,优化三一重能研发实验环境,吸引行业内更多的技术人才。

　　其中,“新产品与新技术开发项目”包括6个子项目,分别为新产品整机设计及技术开发项目、新技术研发项目、数字化应用开发项目、分布式风电技术和智能微网研发项目、吊装自动化应用项目、风机运输技术验证项目。

　　随着平价时代到来,大兆瓦风机产品成为市场的新宠儿,“新产品与新技术开发项目”实施后,三一重能拟新增研发海上6~10MW新型风机及90m以上叶片技术,将进一步完善大兆瓦产品序列,丰富产品种类,使得三一重能产品结构更加满足市场的需求。

　　此项目研发技术主要集中于大兆瓦风电机组核心技术,包括:整机设计技术、双馈异步发电机及大功率4极双馈异步发电机技术、系列故障自动预警模型、风机运输技术、分布式风电技术等方向。

　　“新产品与新技术开发项目”为三一重能未来生产大兆瓦风电机组奠定基础,顺应平价时代研发大兆瓦风电机组技术的趋势,有利于提高三一重能技术研发实力及核心竞争力。

　　而“新建大兆瓦风机整机生产线亿元,旨在满足三一重能开发的各大兆瓦机型风机的生产装配工艺要求,预计达产后,三一重能将实现年产4,975MW大兆瓦风力发电设备的产能。

　　随着下游市场对风力发电机需求量的增加,全球风电产业风力发电机的主力机型走向更大容量成为行业主流发展趋势。“新建大兆瓦风机整机生产线项目”建成后,将进一步增强市场上大兆瓦风力发电机的有效供给,满足日益增长的下游市场需求,扩大大兆瓦风机在国内风力发电的应用,并为相关产业的持续发展提供强有力的基础支撑。

　　对于三一重能而言,未来三一重能计划逐步扩大风力发电机业务,以现有市场为基础,通过项目实施新建生产厂房,购置大吨位行车,按工艺流程建设风机制造流水线,采用装配、拧紧机器人系统,以及电动智能化装配工具,提高智能化、数字化、自动化水平,提高生产效率,减少生产人员,进一步提高三一重能的核心竞争力。

　　通过“新建大兆瓦风机整机生产线项目”的实施,三一重能将完善生产调配及检测验证等相关配套基础设施,为进一步提升自身产品交付能力以及产品检测能力提供基础,亦为三一重能持续扩大产品的市场占有率、提升综合竞争力、实现可持续发展奠定坚实的基础。

　　另一方面,三一重能“生产线升级改造项目”总投资额为1.55亿元,主要进行发电机自动化生产线建设,拟通过配置自动化装备智能化集成测试与检测设备、自动化配送与转运装备,打造智能制造管理系统和智慧物流系统,以期实现三一重能发电机产品智能化、柔性化发展。

　　“生产线升级改造项目”建成后,三一重能发电机生产线自动化水平将处于行业一流地位,产品质量一致性大幅提升;大幅节省生产成本;形成最高7MW双馈发电机的生产能力,产能提升20%;通过打造智能制造示范产线,将进一步提升品牌形象。

　　此项目的实施亦有利于提升企业装备技术水平,提升三一重能自动化、智能化水平,降低生产过程中的人工成本,加强产品质量控制和数据收集能力,缩短交货周期,提升三一重能的盈利能力和市场竞争力。

　　另外,“风机后市场工艺技术研发项目”总投资约为1.51亿元,此项目整合三一重能现有研发资源的基础上,通过引进工程师等专业技术人才,购置先进的研发设备,强化风机后市场方向的工艺技术研发,为三一重能新技术、新产品的持续研发与更新升级奠定基础。

　　此项目通过对风机后市场工艺技术的研发,不仅能够提升三一重能对风电机组运维的管理,提高风电机组的使用寿命,同时为新产品研发项目提供数据支持,也能帮助三一重能提升风机后市场业务的服务能力,提升自身产品附加值,使三一重能成为既能提供风电机组产品,又能提供风机后市场服务的“整体解决方案”提供商。

　　而“三一张家口风电产业园建设项目”总投资约5.13亿元,此项目引进先进的生产线及检测设备,扩充人员团队,提高风电叶片智能化、柔性化生产能力和效率,提升产品竞争力,从而满足客户的需求,为三一重能未来持续加快发展奠定产能基础。

　　此项目建成后,三一重能将新增风电叶片产能1,000套/年,提高陆上大兆瓦风电叶片产品生产能力,强化产品技术先进性,提升核心竞争力,增强持续盈利能力。

　　“三一张家口风电产业园建设项目”顺应风电行业大型化的发展趋势,通过建设叶片总部基地,增加大兆瓦风电叶片产能,快速适应市场技术需求变化,为大规模产业化提供支撑,从而满足市场对大型叶片的需求,强化市场核心竞争力,保障三一重能叶片业务的持续稳定开拓,配套大兆瓦机型产品生产,以此提升三一重能整机产品的市场竞争力,抢占市场份额,实现快速发展。

　　此外,受益于风电行业的蓬勃发展,报告期内,三一重能核心业务迅速增长。随着三一重能经营规模的进一步扩张,在原材料采购、生产设备购置、研发支出等方面存在较大资金需求。

　　此次上市,三一重能拟将募集资金中的10亿元用于补充流动资金,以满足自身生产经营的资金需求。“补充流动资金”项目将有利于三一重能优化资本结构、降低偿债风险、减轻财务压力、从而提升整体经营绩效。

　　总的来说,此次募投项目的实施,将有力助推三一重能技术升级与产能扩张,助力三一重能强化核心竞争优势。

　　“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期,为践行“2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和”重大战略决策,三一重能秉承“品质改变世界”的理念,坚持以“推动人类高效使用清洁能源”为愿景,立志成为新能源领域优秀“整体解决方案”提供商,为中华民族永续发展和构建人类命运共同体砥砺前行。

　　值得一提的是,三一重能为国家清洁能源极具发展潜力的企业,是国内极具竞争力和自主研发能力的风电整机制造商与服务商,致力于成为全球清洁能源装备及服务的领航者。

　　与此同时,三一重能结合新能源行业特点,采用北京、长沙、欧洲三地协同和远程办公机制,加大行业专家人才引进,更加开放的开展对外合作,积极与全产业链优质供应商密切协作,大力推动研发数字化转型,实现研发能力和研发效率持续提升。

　　未来,三一重能将通过自主创新、引进欧洲先进技术等方式,结合平台化、模块化先进的技术路线,打造绝对竞争优势产品,并借助实力雄厚的工程机械背景资源,降低风电场综合造价水平,让风电成为最廉价的清洁能源。

　　由于国内对风电产业的持续鼓励政策导向,未来国家法律法规、产业政策等仍将保持有利的发展环境。且风电产业符合清洁能源可持续发展的大趋势,产业发展态势将保持积极向上。在行业竞争格局方面,风电市场仍处于发展阶段,未来几年行业集中度亦将逐步提升。

　　搭乘行业发展东风,三一重能致力于发展清洁能源装备,以数字化为重要生产力,以技术创新为核心驱动力,持续推进智能制造和绿色制造,不断提升品牌价值,为客户带来一流的产品与体验,力争成为新能源行业的“中国第一、世界品牌”。

　　（本内容转载于网络，文中图片等内容如有侵权，请联系编辑删除。市场有风险，选择需谨慎！此文不作选择参考。）