永泰能源股票永泰能源抛出2015年度非公开发行股票预案 加码火电

在环保等因素的制约下，以火力发电为主的上市公司纷纷尝试用水、太阳、风等清洁能源作为发电来源，那永泰能源为何要“逆势而动”呢？

永泰能源给出的理由是，近年煤炭价格持续低迷，而电力行业一直属于国家垄断行业，“新电改”政策全面落地前，电价仍由定价，电价下调空间有限，导致煤电产品价格波动周期的不一致。

本次永泰能源募集资金不超过150亿元，其中60亿元拟用于投资张家港沙洲电力建设2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组项目，另外，还有36亿元拟用于投资周口隆达电力建设2×66万千瓦超超临界燃煤发电机组项目，合计96亿元。

上述两个项目建成后将分别实现年发电量104亿千瓦时和66亿千瓦时，预计分别可实现年均销售收入约34.28亿元和21.21亿元，以及净利润约8.95亿元和4.13亿元。

永泰能源内部人士告诉《第一财经日报》记者，因为公司是民营企业，相较于其他国有煤电企业来说，银行等金融机构给予的利率会相对高一些。

中信证券、华创证券向永泰能源提供的借款金额分别为14.28亿和1.5亿元，融资成本分别为9%和9.73%；永泰能源从民生银行太原分行获取的两笔借款，融资成本也分别为9.5%和9.1%。

永泰能源内部人士告诉《第一财经日报》记者，公司煤炭以焦煤为主，目前还无法直接用于发电，公司火力发电项目所需煤炭主要通过秦皇岛等港口购进，目前价格比较低，通过“煤电联营”，可以让企业盈利能力更加平衡。

永泰能源内部人士告诉《第一财经日报》记者，公司利息支出较大主要是借款利率较高所致，通过部分高利率借款可以降低公司财务费用。

2010年到2014年，永泰能源的营业收入分别约为27.95亿、20.62亿、77.18亿、98.43亿和79.12亿元。但永泰能源也坦言，自2010年以来，公司持续快速增长，负债规模也随之扩大。

横向对比一下，兰花科创发布的2015年半年度报告显示，其长期借款年利率区间为4.8%到8%，控股股东为山西兰花煤炭实业集团，为国有法人；同样，露天煤业今年上半年利息支出仅为1.17亿元，相较于2014年同期还有所下滑，主要原因就是银行贷款利率降低，控股股东为中电投蒙东能源集团，也是国有法人。

在此之前，永泰能源发布的2015年半年报显示，利息支出仅6个月便达13.96亿元，相较于2014年同期的11.46亿元，增长幅度近22%；此次永泰能源拟的对外借款融资成本都在7.09%以上，有的甚至达到9.73%。

本次永泰能源打算公司及子公司的债务金额近40.67亿元，拟使用募集资金不超过40亿元，在这部分债务中，四笔借款共计10亿元，融资成本为7.09%，还有两笔借款合计5亿元，融资成本为7.8%，其余借款融资成本都在8%以上。

截至2014年底和2015年上半年末，永泰能源总负债规模分别约为384.56亿和607.74亿元，资产负债率分别为73.8%和70.78%。值得注意的是，永泰能源的部分对外借款融资成本明显偏高。

8月8日，永泰能源抛出了2015年度非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过150亿元，其中将使用不超过40亿元公司及子公司的债务。永泰能源认为，这样可以降低公司财务费用，提升盈利水平和抗风险能力。