财务稳健与产能布局加码良性互动，隆基股份做了什么？

4月22日晚间，隆基股份发布2019年年度报告，营业收入328.97亿元，同比增长49.62%；归属上市公司股东的净利润52.80亿元，同比增长106.40%。其同时发布的一季度业绩也很是出彩，营业收入85.99亿元，同比增长50.60%；归属上市公司股东的净利润18.64亿元，同比增长204.92%。

隆基股份营业收入

对比其他几家光伏龙头，隆基股份交出的成绩单更让人满意。尽管受到新冠疫情影响，隆基股份2020年首季度仍保持稳健的业绩表现，持续在单晶组件市场中获得市场份额增长。

财务稳增，营收净利创新高

近三年来，隆基股份的营业收入和归属上市公司股东的净利润一直保持高速增长，产品市场和资本市场充分发挥了联动效应。

首先，从营收来看，隆基股份作为中国光伏单晶组件龙头企业的地位依然稳固。不论是2019全年的财务数据还是2020年一季度的财务数据，隆基股份的营收增速都在50%左右浮动，充分说明其单晶组件产品在价值提升的道路上步伐愈发稳健。从股价/市值表现上看，业绩高增长也使隆基股份获得了资本市场认可。

其次，从产品结构来看，隆基股份的单晶组件已经占据组件市场份额的半壁江山。2019年，隆基股份单晶硅片产能达到42GW，单晶组件产能达到14GW。全年单晶硅片对外出货65.48亿片，同比增长88%，电池组件全年出货达9.08GW，同比增长28.39%。

隆基股份单晶硅片出货量

隆基股份电池组件出货量

再者从市场布局来看，2019年全球光伏产业发展势头良好，与此同时，隆基股份加快推进全球化战略的实施，海外与国内“双开弓”。在海外市场需求快速增长的驱动下，全球单晶市场份额快速提升，隆基股份2019年海外市场拓展也同步增速，组件海外销售达到出货4.99GW，同比增长154%，占单晶组件对外销售总量的67%；国内方面，平价形势下各企业竞争激烈，产业链整合加速，高性能且较低价格的产品大受市场欢迎，单晶产品性价比的优势进一步凸显，隆基股份的单晶产品市场份额大幅增长。

这主要得益于隆基股份不断优化产业布局，核心产品市场稳步提升。很明显，过去一年隆基股份抓住了产业整合和产品升级的行业趋势，而且随着企业层面各项改革的继续深化，隆基股份未来还将不断释放优势势能。

稳健的财务与扩大中的产能布局良性互动，

隆基股份做了什么？

2019年年报中还显示，隆基股份经营活动产生的现金流量净额为81.58亿元，同比增长595.34%。现金流高增，为隆基股份未来的不断壮大提供了强大后盾。

根据PV Infolink预测，2019年单晶市场份额占比将上升至62%左右，到2021年将进一步提升至85%以上。据国际能源网了解，随着全球单晶产品市占率快速提升，隆基股份也加速原规划产能的投产进度。

去年，隆基几个核心生产基地均完成提前投产，包括丽江华坪隆基年产6GW单晶硅棒项目、保山隆基年产6GW单晶硅棒项目、楚雄隆基（二期）年产10GW单晶硅片项目、银川隆基乐叶一期5GW电池项目、古晋隆基1.25GW电池项目、滁州隆基乐叶一期5GW组件项目等6个基地均提前投产。

截至2019年底，隆基股份超预期完成了产能规划目标，单晶规模优势进一步巩固，最大限度地满足了市场对于高效单晶产品需求，同时，通过规模化效应，隆基股份进一步降低了单晶组件的成本，有效推动了光伏发电度电成本的下降。

预计到2020年底，隆基股份单晶硅片产能将达到75GW以上,单晶组件产能达到30GW以上。新增产能会不断适应市场对更高效技术产品的需求，更具竞争力和客户价值。其中，以大尺寸高效率为代表的166组件产能在2020年将超过20GW，这将为隆基的全球化产能增长和单晶产品的充足供应提供有利的资源保障。

此外，据国际能源网了解，隆基股份高功率组件产能建设筹划工作也在快速推进，以确保高功率产品全球领先。

这一系列市场动作与成果收效，意味着隆基股份已经完成全球化布局，具备了扎实的全球化品牌基础，同时稳健的财务与扩大中的产能布局形成了良性互动，并以此充分保障经营层面的稳健增长。

“百里”行至“九十”，还是守着初心和愿景

单看增速，再结合产业现状，或许有人误以为隆基股份就要进入瓶颈期，已到了“百里”行至“九十”的关键期，但即使是这样，隆基股份并没有原地踏步，而是不断探索突破自“九十”至“百里”的路径。

去年业绩创下新高的隆基股份，正在不断拉升自己的长板，同时避免短板出现，其核心竞争力在各方面得到了进一步夯实。也由此，隆基股份2020年一季度的业绩更让人喜出望外，在新型冠状疫情快速蔓延及复杂外部经营环境影响下，行业内多家龙头企业整体承压，收益显著下行，隆基依然逆势上扬。

持续关注隆基很多年，我们对隆基依然能够保持稳健增长并不意外。据国际能源网了解，在疫情大面积爆发的第一时间，隆基股份就灵活调整生产经营计划，用心做好每一个细节，以减轻疫情给业务造成的短期影响，为未来走出危机做好了准备。

对内在充分保障员工健康安全的前提下科学防控，及时复产复工，有序恢复产能，充分保障物流交付能力，保持贸易渠道畅通；对外加强与国内外客户的及时沟通，努力保证在手订单的及时、高质量交付。

而且，受益于产能规模的扩大，隆基股份生产成本持续降低，主要产品单晶硅片和组件销量同比快速增长，大尺寸硅片及高功率组件产品销售占比迅速提升，营业收入同比增幅明显。

在全球面临前所未有的挑战之际，坚持初心和愿景比以往任何时候都重要。4月中旬，隆基乐叶董事长助理兼全球市场负责人王英歌接受国际能源网记者采访时说，疫情影响下，业务所面临的压力是暂时的，隆基股份对2020年下半年业务的持续发展持乐观态度，会继续加大研发投入，而且随着中国市场的逐渐复苏，隆基股份正与合作伙伴一起采取措施，以保持增长势头。

实际上，隆基股份对于“百里”目标始终雄心勃勃。在隆基股份身上，有着对细分行业发展的领导力；对市场趋势走向的影响力；对渠道的掌控力。也就是说，隆基股份在以一个行业引领着的角色带领行业向前发展。

隆基研发投入及销售占比

隆基还在继续向前冲刺，2019年隆基股份获得授权专利242项，截至报告期末，累计获得各类已授权专利702项，全年研发投入16.77亿元，占营业收入5.1%。

一份年报+一份季度报，透露出隆基股份在迎来光伏平价上网时代之际，正在加速构建适应未来竞争的、高质量的、具有前瞻意义的发展体系，一幅千亿隆基股份的画卷已经打开。

而隆基股份则始终围绕“初心和愿景”，在进行自我的内涵式提升和突破，这或许才是隆基股份更宽、更深的“护城河”。