李廷：2011年煤炭及相关行业经济指标分析

　　据东北亚煤炭交易网消息，近日，国家统计局发布了39个工业行业上半年运营数据。笔者选取了煤炭开采及洗选业以及发电生产业、黑色金属冶炼及压延加工业、水泥、石灰和石膏制造业和肥料制造业等四个与煤炭密切相关的下业（5个行业分别简称为煤炭、发电、钢铁、水泥和化肥）。对煤炭及主要下业的经营数据进行横向和纵向对比分析，以求发现各行业经营情况的变化。

　　选取产成品资金占用率和流动资产周转次数两项指标来考察各行业的营运能力变化情况。

　　横向对比，2011年，煤炭需求整体依然旺盛，年末煤炭行业产成品资金占用率仍然较低，明显低于除了发电行业之外的其它三个行业。同样，由于冬季钢材和化肥均进入需求淡季，产品库存较高，2011年年末钢铁行业和化肥行业产成品资金占用率依旧较高，化肥行业产成品资金占用率甚至超过了10%。煤炭行业的流动资产周转次数仍然较低，资金使用效率较低，发电、钢铁、水泥和化肥等四个行业的流动资金周转次数均在2%-3%之间，其中钢铁行业流动资金周转次数较高。

　　纵向对比，与2010年和2011年9月末相比，2011年年末，煤炭行业产成品资金占用率均有所下降，流动资产周转次数均有不同程度提高，这意味着煤炭行业营运能力在不断增强。

　　与2010年和2011年9月相比，2011年末发电行业产成品自己占用率略有上升，流动资产周转次数也略有提高，发电行业营运能力也在稳中提高。

　　2011年末钢铁行业产成品资金占用率较2010年末和2011年9月末均有所下降，2011年流动资产周转率较2010年有所提高，但是略低于前三季度。2011年前三季度钢材市场形势较好，钢材价格整体较2010年有较大幅度提高，但是临近四季度，市场供求形势急转，钢材价格急剧下滑，这也是导致钢铁行业四季度流动资金使用效率较前三季度略有下降的主要原因。面对钢价下滑，钢铁行业果断压缩产量，11、12月粗钢产量大幅下降，产量下降较好的稳定了行业库存，所以即使市场需求下滑，价格大幅下跌，2011年末钢铁行业产成品资金占用率较9月末仍有小幅回落。

　　由于市场需求形势较好，与2010年和2011年9月末相比，2011年末水泥行业的产成品占用率均有所下降，流动资产周转次数均有所增加，水泥行业的营运能力也有所提高。

　　2011年末，化肥行业的产成品资金占用率明显高于2010年末和2011年9月末，这说明2011年末化肥行业库存处于较高水平，主要是因为四季肥需求进入淡季，而化肥出口同比大幅下滑，同时化肥产量同比增加。以尿素为例，据测算，去年四季度我国尿素出口量同比减少169万吨（实物量），而同时国内尿素产量同比增加53万吨（折纯量），出口减少外加产量增加，去年四季度国内尿素资源量同比净增加约130万吨（折纯量）。2011年化肥行业流动资金周转次数明显高于2010年，而2011年全年略低于前三季度，这主要是因为四季肥出口受阻，国内化肥行情小幅回落，化肥市场与前期相比略有疲软。