中信建投社服首席贺燕青：研究火锅并非心血来潮

　　随着市场环境的变化和卖方研究对外部评价依赖度的降低，券商研究开始寻求转型，越来越多的特色研报涌现。中信建投社会服务行业首席分析师贺燕青称，这意味着研究本身的价值日益凸显，分析师开始注重将实体经济和产业经济所关心的问题深度结合；另一方面体现卖方研究的服务对象及内容更加多元。

　　特色研报出现

　　当前，越来越多有特色且接地气的券商研报，如有关亲子出游、高考模式、免税店开业等话题的报告开始涌现。中信建投社服首席贺燕青日前推出了两份特色火锅研报：《火锅深度报告之一：餐饮行业的最优赛道》和《火锅深度系列二：舌尖上的万亿市场》，一时间成为行业关注热点。

　　贺燕青日前在接受中国证券报记者采访时表示，研究火锅行业并非心血来潮。社会服务行业的卖方研究主要覆盖旅游、餐饮和现代服务业，餐饮本身就是一个重要覆盖的领域，并且火锅在整个餐饮行业中的市占率最高，经营效率及指标等都较有优势，其易于标准化的优势使得近两年以龙头企业为首的火锅企业的扩张和渠道下沉趋势明显，火锅应当是餐饮行业当中最为重要和最优的赛道。

　　转型趋势明显

　　贺燕青介绍，对于卖方研究来说，更多结合产业链的视角，结合多行业的综合性研究和更加具有主题和特色的研究开始增多。卖方研究将自身“行业专家”的属性与产业和其他行业的优势资源深度结合，不同行业更多协同配合的趋势出现。从研究角度看，专业和深度仍然是卖方研究的核心竞争力，做好研究首先需要夯实研究基础，但同时研究也应当更多与实体经济和产业经济所关心的问题深度结合，通过自身的比较优势解决更多元化的需求，创造更大的价值。

　　贺燕青表示，总体而言，提供更全面化、更有战略格局、更有针对性、更专业的研究是卖方研究的总体努力方向；从个体来说，每个研究员都不仅需要自下而上的研究能力，也需要自上而下的格局，需要对产业链和行业整体发展有较为深刻的理解；从内容上说，除了扎实行业研究和公司研究之外，一些特色化、主题性的研究同样也是很有价值的，并且能够面对更多元化的需求。