两大煤化工巨头管理层轮动 河南能化新掌门要面临哪些？

　　2016年，河南国企一高歌猛进，不仅出台系列文件整体布局，“三煤一钢”管理层更几乎换了一遍。

　　2017年1月6日，河南能源化工集团公司召开干部会议，宣布刘银志出任河南能源化工集团总经理、党委副、副董事长。回顾刘银志简历，此前其服务的正是河南另一家煤化工巨头中国平煤神马集团。

　　平煤股份(601666)2015年年报中显示，刘银志为中国平煤神马集团董事、副总经理，本公司董事长。历任平煤集团董事、副总经理，平煤哈密矿业有限公司执行董事、总经理，河南平宝煤业有限公司董事长，平煤国际矿业投资有限公司董事长等职务。2016年11月11日，平煤股份发布公告称，董事长、总经理同时辞职。

　　公告称，根据河南省委组织部《关于转发中央组织部〈关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见〉的通知》（豫组通〔2013〕41 号）及河南省委组织部《关于印发〈执行中组发〔2013〕18 号文件有关问题的答复意见〉的通知》的，目前经公司控股股东中国平煤神马集团党委研究决定，中国平煤神马集团领导班子及总经理、副总经理、总工程师等不得在下属二级机构（包括全资、控股和参股企业）兼职。公司董事长刘银志先生在中国平煤神马集团任董事、副总经理职务。根据上述要求请求辞去公司董事长职务，仍将继续担任公司董事、战略委员会主任委员和提名委员会委员的职务。

　　在同年11月10日，平煤股份第七届董事会第十次会议选举向阳为公司董事长，同意聘任康国峰先生为公司总经理，陶建平先生为公司副总经理。标志着平煤股份完成了新一轮管理层交替。

　　2016年8月29日，安钢集团董事长李涛宣布出任河南省国资委主任，离开了服务三年的安钢。

　　2016年9月10日，河南能源化工集团宣布迎来新帅，原商丘市委常委、永城市委马富国出任集团公司董事长、党委。此番刘银志宣布出任集团总经理后，河南能化新一任核心团队也浮出水面。

　　近期，鳌迎投资高杠杆买壳银鸽投资的经典案例被投资圈热议，作为花边信息，银鸽老东家河南能化入主五年未履约注入优质资产，致使公司一业绩滑坡的旧闻也被屡屡提及。不过翻看过去数年能化集团的财报不难发现，在行业多年寒冬的凌烈冷风下，这家河南国企巨无霸近些年也是步履维艰。

　　根据公开披露，2014年河南能化全年净利润为-9.52亿元，此后亏损额便不断加码。2015年，集团实现营业收入1602.46亿元，净利润达-94. 96亿元，而到了2016年中期，河南能化营收仅为642.02亿元，与去年同期相比下降26.37%；净利润为-34.58亿元，2015年同期为-21.44亿元，亏损额同比增加了61.29%。最新三季报显示，2016年前三季度集团亏损额已扩大至55.43亿元。

　　母集团亏损额连年扩大，旗下A股上市公司也坐上了河南73家上市公司亏损王的宝座。2016年上半年，河南上市企业亏损“”前三位分别是大有能源(600403)、郑州煤电(600121)和银鸽投资(600069)，其中大有能源以9.6亿元亏损排名首位。

　　此外，2016年三季报显示，河南能化期末现金及现金等价物余额为87.56亿元。但截至9月底，集团短期借款为216.14亿元，应付票据为124.33亿元，长期借款为501.10亿元，应付债券为347.83亿元。仅粗略估算，河南能化有息负债已高达1188亿元。

　　2015年12月31日，平煤股份曾发布公告宣布进行两项应收账款交易，一是将平煤股份享有收益权的12.56亿元应收账款原价转让给信达资产河南分公司，另一笔是通过安信基金全资子公司安信乾盛财富管理（深圳）有限公司，将其享有的对河南能信热电有限公司等7家公司的应收账款10.5亿元及相关权益设立一项专项计划，并通过专项计划发行资产支持证券进行融资。

　　通过这两笔应收账款腾挪，平煤股份成功回笼现金超过23亿元。这笔应收账款资产证券化，也创出河南上市公司首单应收账款ABS的历史，在全国证券市场也属领先。

　　证券时报e公司记者粗略统计。在2015至2016年间，平煤神马集团前后共进行了三笔应收账款转让、一笔应收账款资产证券化，资金回笼总额达到46亿元。2015年，该集团不仅将其所持有的平顶山银行股份有限公司4.04%股权作价1.9亿元公开转让，还通过二级市场集中竞价，减持平煤股份、神马股份和新大新材3家上市公司共8750万股，收回现金8.61亿元，获利5.95亿元。

　　此外，近两年平煤神马集团还将旗下河南天成环保科技股份有限公司、平顶山矿益胶管制品股份有限公司、河南神马华威塑胶股份有限公司、河南天工科技股份有限公司4家公司送入了新三板，目前该集团旗下拥有平煤股份(601666)、神马股份(600810)、易成新能(300080)三家主板上市公司、四家新三板上市企业，位居省管企业前列。

　　不得不承认，平煤神马的确是卖煤中资本运作最纯熟的。正是一系列资本证券化操作，让平煤集团在煤炭行业过去数年的寒冬中保持了较好的资金流动性。而对市场来说，平煤走出的刘银志出任能化集团总经理，似乎更值得期待。

　　2016年11月18日，经河南省深化国有工业企业领导小组办公室批复同意，河南能源出台深化总体方案。《方案》提出，“明确集团公司职能定位，把集团公司总部作为战略管控中心，重点管理发展战略、资本运营、资源配置、市场布局、制度建设、风险管控等重大事项，对出资企业依法行使股东，不直接干预出资企业的正常生产经营活动，实现由生产经营型向投资控股型转变。”

　　根据爆料的能化集团内部文件，细化到“全力保障到期银行借款能够续贷，对前期未续贷的银行借款争取续贷，积极研究国家政策，挖掘新的融资平台，特别是四家煤业公司要结合实际，创新融资方式，通过发行债券、资产证券化、融资租赁、商业保理、信托、产业基金、地产抵押质押等方式，扎实做好重点事项融资工作”

　　可以明显感觉到，新任集团董事长马富国上任后，河南能化的资管工作明显加快进程。除成功以31亿元卖出银鸽集团100%股权外，2016年11月，河南能源所属商丘裕东发电有限责任公司资产支持证券（ABS）21.07亿元也成功发行，该笔业务是河南省迄今为止发行单笔规模最大的企业资产证券化业务，也是河南首单以电费收费权为底层基础资产的证券化业务。

　　2016年9月，河南省曾连发八文推进钢铁煤炭行业去产能。其中河南能化的煤炭产能压减目标为2896万吨。河南日报也曾报道，河南能化目标通过调整产业结构、加快落后产能退出等措施，力争实现2016年同比减亏20%以上，2017年同比减亏15亿元，2018年实现总体盈亏平衡。

　　2016年底，河南能化交出了去产能成绩单，关闭矿井29对，退出产能781万吨，完成年度退出产能目标的105.25%，超出全年退出产能计划39万吨；充分发挥补资金作用，确保职工分流安置工作和谐稳步推进，分流职工1.7万人；严格验收标准，做到真去真退，统筹谋划矿井退出后续转型发展截至12月29日，河南能源化工集团已超额完成2016年煤炭去产能任务，去产能总量占全省煤炭年度去产能总量的30%。

　　马富国曾在集团工作会议上称，“供给侧对河南能化是一个机会。”在他的带领下，河南能化如何降本增效、玩转资本，最终实现扭亏为盈，还需拭目以待。

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