新能源汽车企业(新能源汽车行业分析)

 

编者按

动力电池与新能源车产业的发展高度契合，随着新能源汽车的发展，也带动了动力电池的发展。国务院《2030年前碳达峰行动方案》提出：到2030年实现清洁能源动力的交通工具佔比达到40%，这为新能源车市场带来了巨大的增长空间。新能源车市场爆发式增长的潜力将继续推动动力电池需求的增长。

一、电池行业概况

目前电池主要包括三大类：动力电池、储能电池和消费电池。新能源汽车用的电池主要是动力电池，动力电池指的主要是锂电池，动力电池是新能源汽车重要零部件之一，对新能源汽车的续航里程、整车寿命、安全性等关键指标具有重要影响，动力电池在新能源汽车整车成本中占比接近40%，是成本最高的部分。

近年来，中国市场对锂电池行业关注度逐渐提升，中国锂电池行业投资情况逐年升温。2021年，中国锂电池行业投资额剧增至9276亿元，同比增加了三倍以上。在未来多产业市场需求下，中国锂电池行业将进一步升温。

锂电池是一类由锂金属或者锂合金作为正/负极材料，使用非水电解质溶液的电池，是现代高性能电池的代表。市面上最早有六类电池材料分别是钛酸锂、钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、镍钴锰和镍钴铝。目前锂离子电池主要是按照正极材料的不同来分类，因为负极材料对电池能量密度的影响不大，所以现在主要通过不断改进正极材料来提升电池的性能；

钛酸锂：能量密度很低，是作为负极材料使用的锂电池；

钴酸锂：能量密度相对较高，但是寿命和耐高温性能就比较差，大多用在手机等数码设备当中；

锰酸锂：成本低而且稳定，但能量密度也比较低；

未来锂电池的发展方向就是磷酸铁锂电池和三元锂电池，尤其是三元锂电池中的高镍电池；

磷酸铁锂电池（LFP）是用磷酸铁锂作正极材料的锂离子电池；

三元锂电池则是一种以镍钴元素作为正极材料，以锰盐或铝盐来稳定化学架构的锂电池，主要有NCM（镍钴锰）和NCA（镍钴铝）；

磷酸铁锂的热稳定性是目前车用锂电池中最好的，电热峰值大于350℃，当电池温度处于500-600℃高温时，其内部化学成分才开始分解；三元锂电池的热稳定性较差，300℃左右就开始分解，因此对电池管理系统的要求非常高，需要防过温保护装置和电池管理系统来保护电池的安全。所以在高温条件，磷酸铁锂的安全性相对较高；动力电池装机种类中，虽三元材料仍占据更高份额，但磷酸铁锂装机量增长更快。2018年-2021年，中国磷酸铁锂产量逐年增加。2021年，由于市场需求大幅提升，中国磷酸铁锂产量增至42.18万吨，同比增加了157.9%。

二、锂电池产业链分析

锂电池的产业链包括上游的原材料行业（碳酸锂、镍、钴等）、中游的电池零部件行业（正极负极、隔膜、电解液等）以及下游的锂电池制造行业（应用端）。

1.锂矿资源龙头：天齐锂业、赣锋锂业

天齐锂业：（近4个月最高涨幅155.93% ）

公司主营业务是锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售。公司的主要产品为锂矿、锂化合物及衍生品。公司是全球第三大电池级碳酸锂供应商。今年二季报业绩暴增，毛利率水平远超赣锋锂业。

赣锋锂业：（近4个月最高涨幅83.59% ）

公司的主营业务是各种深加工锂产品的研究、开发、生产与销售。公司的主要产品是锂系列产品、锂电池系列产品。赣锋锂业是全球锂行业领军企业。

2、正极：当升科技、德方纳米、容百科技

当升科技：（近4个月最高涨幅107.98% ）

公司的主营业务为多元材料、钴酸锂等正极材料以及多元前驱体等材料的技术研究和生产销售。其主要产品有多元材料、钴酸锂、智能装备。

德方纳米：（近4个月最高涨幅107.48% ）

公司主要从事纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售。德方纳米生产销售的电池材料主要是磷酸铁锂、碳纳米管、碳纳米管导电液。公司在广东省佛山市、深圳市坪山区、山东省泰安市、云南省曲靖市均拥有生产基地或正在建设生产基地，产能不断扩大，生产规模和供货能力处于行业前列。

容百科技：（近4个月最高涨幅111.58% ）

公司主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元正极材料主要用于锂电池的制造,并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。

3、负极：璞泰来、翔丰华、杉杉股份（什么都做）

在各能源品种中，电力、热力消费极易引起重复计算，判定标准是看电力生产端是否已经进行了核算。电力、热力属于二次能源，城市消费量较大，对碳排放总量有着重要影响。

璞泰来：（近4个月最高涨幅79.72% ）

公司主营业务为新能源电池的负极材料及石墨化加工、隔膜及涂覆加工、自动化装备、PVDF及粘结剂、铝塑包装膜及光学膜、纳米氧化铝及勃姆石的研发、生产和销售。公司主要产品为负极材料、涂布机、涂覆隔膜、软包电池用包装膜、纳米氧化铝粉。

翔丰华：（近4个月最高涨幅112.32% ）

公司专业从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售的高新技术企业，是国内先进的锂电负极材料专业供应商。公司主要产品为石墨负极材料，产品应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C消费电子和工业储能等锂离子电池领域。受下游锂电池行业集中度高的影响，负极材料行业集中度亦呈现较高的特征，根据高工锂电统计数据，近两年公司负极材料出货量位居行业第五至六名。

杉杉股份：（近4个月最高涨幅78.07% ）

公司主要从事锂离子电池正极材料、负极材料和电解液、LCD偏光片的研发、生产和销售。主要产品包括钴酸锂、镍钴锰三元材料、锰酸锂、镍钴铝三元材料、三元正极材料前驱体、人造石墨、天然石墨、硅基负极、复合石墨、电解液等。

4、隔膜：恩捷股份（主流是湿法隔膜）、星源材质

恩捷股份：（近4个月最高涨幅64.76% ）

公司主要产品可分为三类：一、膜类产品，主要包括锂离子隔离膜（基膜和涂布膜）、BOPP薄膜（烟膜和平膜）；二、包装印刷产品，主要包括烟标和无菌包装；三、纸制品包装，主要包括特种纸产品（镭射转移防伪纸、直镀纸和涂布纸）、全息防伪电化铝、转移膜及其他产品。公司是全球领先的锂电池隔膜行业龙头，具有全球竞争力，并且在烟标,BOPP膜,无菌包装及特种纸等细分行业中拥有较为丰富产品的公司。

据环境监测,全国每天约有1亿吨污水直接排入水体。全国七大水系中一半以上河段水质受到污染。35个重点湖泊中，有17个被严重污染， 全国1/3的水体不适于灌溉。90%以上的城市水域污染严重,50%以上城镇 的水源不符合饮用水标准，40%的水源已不能饮用,南方城市总缺水量的 60%-70%是由于水源污染造成的。

星源材质：（近4个月最高涨幅105.56%）

公司是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业。公司生产的锂离子电池隔膜主要包括干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法隔膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜，整体技术水平在国内锂离子电池隔膜行业处于领先地位。

5、电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多（唯一生产六氟磷酸锂企业，稀缺性）

天赐材料：（近4个月最高涨幅109.25%）

公司是国内个人护理品材料的主要生产企业之一,主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售,属于精细化工行业,主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。

新宙邦：（近4个月最高涨幅75.6%）

公司的主营业务是新型电子化学品及功能材料的研发、生产、销售和服务。主要产品包括电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大系列。具体包括锂离子电池电解液、电解液添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂、超级电容器化学品和一次锂电化学品。

多氟多：（近4个月最高涨幅103.63%）

公司主营业务为高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售。公司的主要产品为无水氟化铝、高分子比冰晶石、六氟磷酸锂、新型锂盐、电子级氢氟酸、电子级硅烷、电子级硝酸、氨水、四氟化硅、乙硅烷、软包锂电池等。公司在高纯度电子级氢氟酸、氟化锂、六氟磷酸锂等产品的主要原料和生产环节具有自主核心知识产权,是行业内较少具有完整自主知识产权、完整产业链的企业之一。

中下游主要包括：

锂电制造设备：先导智能、杭可科技等

结构件：科达利、震裕科技

电池回收：格林美、科力远等

三元前驱体：中伟股份、格林美

热管理:三花智控

目前，新能源电池产业链上游的正极材料暂不明确，因此对于新能源产业链上游可关注负极材料、隔膜、电解液三个方向，对于中下游企业可以关注动力电池整机厂商：宁德时代、比亚迪（全产业链）等。

风险提示：市场有风险，入市需谨慎，本频道发布的内容仅作为知识分享，均不构成任何投资建议，亦不对市场任何风险及收益作出承诺。

尽管少生产1个塑料袋只能节能约0.04克标准煤，相应减排二氧化碳0.1克，但由于塑料袋日常用量极大，如果全国减少10%的塑料袋使用量，那么每年可以节能约1.2万吨标准煤，减排二氧化碳3.1万吨。