2022年煤炭价格再次抬头 分析人士认为板块有投资机会

　　生意社数据显示，2022年1月27日，动力煤（环渤海）参考价报收于1135元/吨，同比增长32.17%，年内累计涨幅达37.99%。

　　富荣基金研究部总经理郎骋成认为，2022年一月中旬煤炭行业整体供应未见明显收紧，节前备货积极，采购情绪集中释放，产地煤价延续涨势。

　　据郎骋成介绍，从煤炭供给情况来看，上周国内主产地矿井开始陆续放假，但因部分地区受疫情、保供政策等因素影响，煤矿实行年产，开工率仅有小幅下降，叠加采购需求转好，在产煤矿供应量维持高位，整体供应未见明显收紧。国际市场上，冬季动力煤需求仍有支撑，进口煤价延续涨势，加之近期进口煤利润不佳，且国内电厂库存充足，限制了国内终端用户和贸易商对进口煤的采购热情，进口煤数量的减少将对国内煤炭市场形成较强支撑。

　　需求端方面，为保障冬奥会期间用煤用电安全，京、津、冀、鲁、豫、蒙、辽等冬奥会能源电力供应保障重点地区，相关电厂库存要在1月底前提高到30天及以上，电厂持续主动补库，同时化工厂等非发电供热用户采购积极，加之印尼煤出口禁令事件扰动，点燃了下游用户采购热情，市场看涨情绪浓厚，产地煤价延续涨势。全国大部分地区气温较低，居民取暖用电需求充足，日耗保持高位震荡走势；电厂库存维持高位，基于日耗表现较强，库存维持缓慢下降趋势。

　　对于未来煤炭价格的走势分析，郎聘成认为，随着春节临近，日耗即将出现拐点，叠加国内煤炭产量仍处高位，煤价难以持续上涨，在阶段性需求释放以及炒作情绪降温之后，市场将恢复平静。

　　此外，东方财富Choice金融终端数据显示，截至1月27日，A场煤炭板块（按东财行业分类）38家上市公司当中，已有24家公布了自己的年度业绩预告。其中21家预计报告期内实现净利润同比增长，3家同比下降。大部分业绩预增的公司，给出的业绩同比增长原因均与2021年煤炭价格大幅走高及上年基数较低有关。

　　淳石集团合伙人杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示，2021年受政策、新冠疫情、经济等方面因素共同影响，煤炭供不应求，煤价出现了超预期上涨，板块内企业的经营也随之受益。预计未来随着保供稳价政策的推进，煤炭供需将重归平衡，煤价以及板块估值将重回正常的周期性波动。

　　“同时，经过去年煤炭供应的一系列问题，让市场意识到目前煤炭在我国能源结构中的重要性，未来该板块的投资机会依然值得关注。”杨如意说。

　　郎聘成补充表示，就长期而言，“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，在国内供应增量有限（固定资产投资难以支撑产量大幅释放+“双碳”背景下各主体新建意愿较弱）以及进口煤管控常态化的背景下，行业供需总体平稳，集中度有望进一步提高，在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下，煤炭行业高质量发展可期。