新能源材料(新能源材料行业前景)

 

菜先拣后洗，能够避免浪费水。家里洗餐具，最好先将餐具上的油污擦去，用热水洗一遍，最后才用较多的温水或冷水冲洗干净。

脱水回顾：

7月上旬已过，比起6月的单边主升行情，7月的行情可以说难度很大。主要是因为近期市场进入了震荡调整节奏。但就是在这样艰难的环境下，研报君还是竭尽所能为大家寻找到了一些机会。

像7月1日挖掘的氢化丁腈橡胶产业，全球仅4家供应商，国内上市公司仅此1家供应的道恩股份，发文后期间最大涨幅16.84%。7月8日，趁着钒电池龙头5连板后调整之际，立马给大家推出了券商研报最新鲜出炉的钒电池，文中提到的河钢股份发文后期间最大涨幅32.39%，攀钢钒钛也有20%以上涨幅。

精选个股方面，7月11日的精选案例斯莱克，智能机器+新能源+业绩增长可谓具备天时地利人和。经过去年11月以来的单边大幅度调整，风险已经充分得到释放，股价重新具备极佳的性价比和价值，极具安全边际。个股本身属性又三位一体，同时坐拥当下最火热的智能机器+新能源双核心赛道概念，叠加业绩印证，赛道景气+业绩强化逻辑下，短短几个交易日发文后最大涨幅29.27%。

再差的行情每个月都会有结构性机会，脱水研报中自有黄金屋，点赞加关注，别再错过下旬的机会咯~

今日内容：

Ⅰ

供需两旺！这个新能源材料量价齐升?

隔膜是锂电池中游四大关键材料之一，是锂离子电池产业链中最具技术壁垒的关键内层组件，成本占比约10%-20%。在锂电池进行电解反应时，锂电隔膜用来分隔正极和负极防止短路现象的发生。

2022年5月以来，国内锂电池隔膜价格进入上行通道。根据百川盈孚数据，截至2022年7月9日，16um湿法隔膜均价报1.35元/平米，较2022年5月初上涨9.76%。

需求端，新能源车销量高速增长，带动隔膜需求维持高增态势。根据中国汽车工业协会，2021年我国新能源车销量352.1万辆，同比增长1.6倍，2017-2021年复合增长率达45.9%。2022年1-5月，我国新能源汽车销量仍保持较高增速，同比增长113%。

假设全球汽车动力电池出货量2022-2025年增速分别为50%、50%、40%、40%；储能领域随着商业模式成熟及成本下降而显著发展，2022-2025年增速分别为80%、60%、50%、50%小型电池（包含消费类电池、小动力类电池等）稳定发展，叠加5G带来新应用，每年增速10%。

按照1GWh锂电池对应隔膜需求1500万平方米估算，考虑生产过程中的5%冗余，机构测算2022-2025年全球锂电池需求预计分别为813.45、1177.07、1621.57、2248.89GWh，对应隔膜需求分别为115.92、167.73、231.07、320.47亿平米，隔膜需求增速分别为44.6%、44.7%、37.8%、38.7%。

供给方面，我国隔膜企业产能高速扩张。根据百川盈孚数据，2017-2021年，我国隔膜产能从35.35亿平米增长到134.03亿平米，复合增长率达39.5%。2022年计划新增投产产能达110亿平米，超过过去4年新增产能的总和，产能投放整体集中于2022年下半年，对2022年供给冲击较小。

5月以来，国内复工复产稳步推进，隔膜供需同步上涨。2022年5月，我国新能源汽车销量44.72万量，环比增长49.6%，出口量也大幅增长，恢复趋势明显。与此同时，5月隔膜出口量5120.22万吨，环比增长28.92%。到了6月，我国隔膜产量继续加码，6月产量达到了9.22亿平米，同比上涨44.5%，环比上涨1.88%。

下游需求复苏叠加出口量增长，带动上游产量提升，隔膜产业链恢复到供需两旺的状态。综合来看，我国隔膜产业高速发展，叠加疫情后新能源汽车销量恢复，隔膜行业有望迎来量价齐升。

上市公司中，恩捷股份是湿法隔膜全球龙头，膜类产品主要包括锂离子隔离膜、BOPP薄膜，生产的湿法锂电池隔膜主要运用于新能源汽车锂电池制造领域、3C类产品和储能领域。另外，星源材质也是全球锂电池隔膜行业领跑者，锂离子电池隔膜产品主要包括干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法隔膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜。

Ⅱ

全领域布局的肠外营养用药龙头，核心产品高速放量绩可期！

卫信康：公司已发展壮大成为一家拥有11家分子公司,业务涵盖产品及技术研发、药品生产制造及销售为一体的综合性高科技医药产业集团产品研发上紧跟临床需求变化,立足开发创新、坚持仿创结合的策略,在各专业领域形成明显优势,已成功培育了一批临床疗效确切、市场前景广阔的药品品种,通过多个细分的产品品牌增强了市场占有率。

标签：肠外营养用药龙头、全领域布局、产品壁垒、在研产品

在德国，不少超市里的塑料袋不是免费提供的，这是为了减少塑料袋的使用。很多德国人买东西时，习惯提着布兜子，或直接将货物装到车上，不用塑料袋。一些家庭主妇为了少用塑料袋而挎着硕大的藤篮上街购物。德国的旅馆也不提供一次性的牙刷、牙膏、梳子、拖鞋。饭店里都使用不锈钢刀叉，高温消毒后再重复使用。

看点一：肠外营养用药龙头

活动导叶控制水流量，达到调节转速和出力的目的。轴，传递机械能。导轴承承受径向水推力和控制摆度。尾水管，回收能量并导出水流。

公司经过多年的发展，已发展壮大成为一家拥有11家分子公司，业务涵盖产品及技术研发、药品生产制造及销售为一体的综合性高科技医药产业集团，专注于肠外营养用药领域，以临床需求为导向，立足于研发创新，坚持仿创结合，充分挖掘未被满足的临床需求，选择市场空间大、技术门槛较高的品种开展研发，营销渠道上不断深耕细作。

研报菌简评：一体化集团业务完备，目前核心产品已沉淀形成一定的行业优势地位和市场影响力。

看点二：全领域布局

多品类国产独家医保品种先发优势明显，成人及儿童肠外营养用药全领域布局，已初步形成维生素、微量元素、电解质、氨基酸的产品矩阵，有助于发挥协同效应、共同发力,核心产品进入高速放量期。

研报菌简评：公司主导产品包括国产独家、国家医保目录（乙类）品种产品矩阵的部分药品。

看点三：覆盖范围大

医疗机构覆盖范围提升空间大，公司的注射用多种维生素于2021年已完成29个省级行政区域的中标/挂网，新增16个医保覆盖区域；二级及以上医疗机构目标覆盖近5000家，截至2021年末，覆盖医院数量已超过1600家，目标医院覆盖率36%。

研报菌简评：随着市场覆盖的持续增加，公司产品市场预期良好。

看点四：产品壁垒

公司产品获多个指南推荐，小儿多种维生素注射液卫优佳用于接受肠外营养的11周岁以下患者维生素缺乏使用，尤其是新生儿、危重症、儿外及儿童肿瘤、血液患儿，目前暂未进入基药、医保，国内首仿、国产独家生产品种，暂无其他厂家申报注册，属于公司独家开拓市场的阶段。

研报菌简评：公司产品有效填补国内市场空白，具有显著的剂量和临床应用优势。

看点五：在研产品

公司在研产品储备丰富，逐渐完善成人及儿童肠外营养用药的全领域布局，已逐渐进入收获期，随着多家下属公司生产B证的获批，公司自有产品将逐渐发力。从在研管线看，未来将形成维生素、微量元素、电解质、氨基酸的肠外营养赛道成人+小儿系列产品全覆盖。

研报菌简评：公司截至2022年3月底，自主研发累计取得14项发明专利，2015年以来取得17项新药证书、9个药品12个注册批件。

参考资料：

1、20220418-英大证券-电力能源行业周报（2022年第14期）：光伏电站投资成本保持稳定，锂电隔膜需求高速增长

2、20220711-东亚前海证券-化工周报：隔膜行业有望量价齐升

3、20220608-华西证券-卫信康-603676-聚焦肠外营养药物，核心产品高速放量绩可期

4、20220713-国元证券-卫信康-603676-深度报告：进入高速成长期的肠外营养用药先行者

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。本文观点由九方智投黄波编辑整理(登记编号：A0740620120007）

用完纸的两面，用手绢代替面巾纸，少砍树木，造福子孙。使用可降解、用量少的洗涤用品，减少对江河和海洋的污染。