动力煤的期货走势

　　国内商品期货收盘走势分化，纯碱主力合约涨6%，国际铜涨超4%，沪铜、玻璃、铁矿涨超3%，豆二、豆粕、沪锌、沪铝、沪锡、沪镍涨超2%，菜粕、尿素、棕榈、硅铁、PVC、螺纹涨超1%。动力煤、焦煤、甲醇跌超2%。

　　9日，动力煤期货2205合约呈现增量减仓、冲高回落走势，期价收低2.63%至836.6元/吨。其中，持仓量大幅减持2609手，至23391手，降幅在10%以上。

　　方正中期期货分析文章表示，2022年动力煤行情将呈现季节性波动态势，在迎峰度夏、迎峰度冬两个旺季而趋势性上涨。2022年年初，随着春节淡季临近，动力煤价格将出现全年的低点。2022年全年走势相对可控，整体波动范围在500—1000元/吨。

　　【发改委在郑商所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货】今日下午，国家发展改革委财金司主要负责同志带队赴郑州商品交易所调研，并召开专题座谈会，研究今年以来动力煤期货价格走势和依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货有关情况。会议指出，当前相关部门全力推动煤炭增产增供，郑州商品交易所要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，高度关注动力煤期货交易价格波动，着力加强期货市场穿透式监管，梳理排查异常交易，依法严厉查处资本恶意炒作行为并公开曝光，有效维护市场秩序，为煤炭保供创造良好的资本市场环境。

　　8月26日，国内商品期货收盘走势分化，红枣主力合约涨超4%，硅铁涨超2%，生猪、菜粕、燃油涨超1%。玻璃、热卷、淀粉、20号胶跌超3%，橡胶、甲醇、螺纹、苯乙烯、纯碱、短纤、塑料跌超2%，纸浆、动力煤、沪铅、乙二醇、沪银跌超1%。

　　上周ZC2205合约震荡上行上周国内动力煤现货价格继续上涨当前产地煤价稳定运行，部分煤矿受降雪影响，汽运受影响临近春节，小型煤矿已经停产放假，煤炭供应略有收紧近期港口价格延续涨势，港口高卡现货资源紧张，贸易商报价坚挺临近春节假期及冬奥会召开在即，重点区域电厂库存要保持在30天以上；而且部分非电用户煤耗上升，下游用户补库需求释放，推动市场价格继续上行Mysteel电厂样本数据统计显示：电厂煤炭库存继续下降，虽然日耗涨幅不是很大，但呈现稳定向上的趋势。

　　首先，临近春节放假阶段，从需求端上来看因物流放假下游采购时间逐渐缩短且采购力度在逐步下降从供给端上来看动力煤港口现货商手中货不多，导致惜售现象明显 其次，ZC05与港口现货基差一直维持在恒定值左右，期现商可利用基差波动，适度谨慎 总体而言，节前动力煤以窄幅震荡走势为主

　　2021年动力煤期现货市场经历了有史以来的巨大波动，具体表现在期现货市场价格创出历史性的高点，分别达到1982元/吨和2592.5元/吨，在国家一系列组合调控政策干预下，动力煤期现货价格从十月下旬开始逐步回归合理区间，并逐步形成了煤炭市场价格长效机制，其核心是以2022年年度长协机制的完善为代表 一、2022年动力煤长协协定价机制的特征 国家发改委经济运行局起草的《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易会上发布，具体内容如下： 1.定价机制不变 在“征求意见稿”中明确提出“基准价+浮动价”的定价机制不变，并进一步完善了“浮动价”的定价机制，即浮动价由“环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛港煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数” 等三个价格指数确定，调整为“增加了全国煤炭交易中心综合价格指数”，选取四大指数每月最后一期价格，各按25%权重确定指数综合价格，指数综合价格比基准价每升降1元/吨，下月中长期合同价格相应同向上下浮动0.5元/吨。

　　隔夜ZC2205合约冲高回落动力煤现货价格上调受印尼限制出口通知影响，民用化工企业开始采购，矿区销售情况有所好转，部分煤矿价格有上行调整；山西晋北大矿仍以长协保供煤为主，国有大矿价格暂稳市场较前期询货问价增多，但报价混乱，且高低价差较大，部分终端仍保持观望情绪在保供政策持续执行下，下游电厂库存仍保持中高水平，且日耗较前期无明显增加，以观望为主短期动力煤价格暂稳运行 技术上，ZC2205合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，短期走势或偏震荡。

　　动力煤现货价格上调受印尼限制出口通知影响，民用化工企业开始采购，矿区销售情况有所好转，部分煤矿价格有上行调整；山西晋北大矿仍以长协保供煤为主，国有大矿价格暂稳市场较前期询货问价增多，但报价混乱，且高低价差较大，部分终端仍保持观望情绪在保供政策持续执行下，下游电厂库存仍保持中高水平，且日耗较前期无明显增加，以观望为主短期动力煤价格暂稳运行 技术上，ZC2205合约偏弱运行，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，短期走势或有反复。

　　上周ZC2205合约震荡下跌上周国内动力煤现货价格明显下跌主产地安全、环保检查力度进一步趋严，煤炭供应有所收紧大秦线运量不减，港口库存有所增加，但整体库存不高，而且优质资源依旧紧缺，下游需求疲软态势持续，叠加外矿报价下跌，下游观望情绪更加浓厚国内终端需求一般，民用化工等按需采贩，叠加终端电厂库存高位，消耗缓慢上周Mysteel全国电厂样本区域用煤统计显示，电厂煤炭库存1313.29万吨，日耗量55.7万吨，可用天数23.58天。

　　隔夜ZC2201合约探低回升动力煤现货价格暂稳近期民用块煤需求量增加，采贩积极性较高，受调价政策的管控，煤价偏弱势运行产地煤炭增产速度较快，且受天气影响，港口煤炭周转缓慢，北方港口库存积累中央气象台11月29日发布暴雪蓝色预警，东北三省电力公司启动应急响应应对暴雪保供电目前处于冬季需求旺季，煤炭需求是比较旺盛的在多空消息相互交织的情况下，动力煤价格走势或有反复 技术上，ZC2201合约探低回升，日MACD指标显示红色动能柱变化不大，上方均线压力较大。

　　隔夜ZC2201合约冲高回落动力煤现货价格暂稳产区多家煤矿呈现热销状态，主产区煤炭市场呈现供需两旺情形近日随着供暖季的到来，下游电厂采购积极性有所上升，港口库存总量虽有所上升，但都以保供长协煤为主随着保供政策的有效实施，叠加中长期协议的有效监管，电厂存煤将进一步增加；目前需求正值旺季，电厂耗煤将继续增加，煤炭市场将出现供需两旺格局动力煤期价呈现企稳反弹，该走势短期或延续 技术上，ZC2201合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，关注下方均线支撑。

　　【现货】截止6月17日，大同5500报价770（-）；朔州5000报价675（+5）；榆林6200报价784（-）；榆林5800报价765（+20）；鄂尔多斯报价5500报价729（+11）；鄂尔多斯5000报价632（+6）港口情绪持续升温，煤炭报价进一步上涨随着产地煤价的上涨，发运成本增加，进一步推高煤价，下游接受程度被动提高 【供给】截止6月11日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陕西地区下降3.16%，内蒙地区开工率增加5.76%，总库存减少1.97%。

　　【现货】截止6月16日，大同5500报价770（+5）；朔州5000报价670（+4）；榆林6200报价784（+39）；榆林5800报价745（+36）；鄂尔多斯报价5500报价728（+12）；鄂尔多斯5000报价626（+8）港口情绪持续升温，煤炭报价进一步上涨随着产地煤价的上涨，港口发运成本高企，进一步推高煤价 【供给】截止6月11日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陕西地区下降3.16%，内蒙地区开工率增加5.76%，总库存减少1.97%。

　　【现货】截止6月15日，大同5500报价735（-）；朔州5000报价666（-）；榆林6200报价745（+20）；榆林5800报价709（-）；鄂尔多斯报价5500报价716（+7）；鄂尔多斯5000报价618（+5）临近“七一”主产地煤矿产量供应受限，部分区域还有停产可能，上游仍是供不应求的状态，煤价稳中有涨下游刚需采购稳定，港口库存持续下降，节后港口现货报价有所上探。

　　【现货】截止6月11日，大同5500报价765（+5）；朔州5000报价666（+5）；榆林6200报价725（-）；榆林5800报价709（-）；鄂尔多斯报价5500报价709（+12）；鄂尔多斯5000报价613（+6）煤价稳中有涨，市场维持刚需采购，成交价格稳定受发运成本支撑影响，贸易商不愿低价出货，同时发运量有所下降，囤货意愿下降 【供给】截止6月11日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比增加1.22%，其中山西下降0.46%，陕西地区下降3.16%，内蒙地区开工率增加5.76%，总库存减少1.97%。

　　【现货】截止6月8日，大同5500报价758（+5）；朔州5000报价661（+3）；榆林6200报价725（+6）；榆林5800报价709（-）；鄂尔多斯报价5500报价692（+4）；鄂尔多斯5000报价603（+4）榆林地区限价，煤矿价格不变，鄂尔多斯和晋北煤价稳中小幅上涨港口市场情绪稳定，价格仍持高位运行，受发运成本的影响，贸商报价维持高位不愿低价出货，下游对价格接受程度被动提高，但叠加担心政策风险，贸易户发运意愿仍不强。

　　【现货】截止6月8日，大同5500报价753（+5）；朔州5000报价658（+8）；榆林6200报价719（-）；榆林5800报价709（-）；鄂尔多斯报价5500报价688（+5）；鄂尔多斯5000报价599（+5）港口市场情绪稳定，价格仍持高位运行，受发运成本的影响，贸商报价维持高位不愿低价出货，下游对价格接受程度被动提高，但叠加担心政策风险，贸易户发运意愿仍不强 【供给】截止6月2日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降0.69%，其中山西增加2.09%，陕西地区下降0.61%，内蒙地区开工率下降2.98%，总库存减少3.74%。

　　【现货】截止6月7日，大同5500报价748（-）；朔州5000报价650（-）；榆林6200报价719（-）；榆林5800报价709（-）；鄂尔多斯报价5500报价683（+9）；鄂尔多斯5000报价594（+8）市场上观望情绪较浓，市场较为平静，贸易商报价维持高位，下游压价还盘，市场成交偏少近期产地销售状况良好，库存量少，煤矿拉煤车排队较多，整体处于供不应求状态 【供给】截止6月2日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降0.69%，其中山西增加2.09%，陕西地区下降0.61%，内蒙地区开工率下降2.98%，总库存减少3.74%。

　　【现货】截止6月4日，大同5500报价748（-）；朔州5000报价650（+10）；榆林6200报价719（-）；榆林5800报价709（-）；鄂尔多斯报价5500报价674（+7）；鄂尔多斯5000报价586（+6）鄂尔多斯地区和山西晋北区域煤价延续涨势，陕西地区价格暂稳近期产地销售状况良好，库存量少，煤矿拉煤车排队较多，整体处于供不应求状态 【供给】截止6月2日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降0.69%，其中山西增加2.09%，陕西地区下降0.61%，内蒙地区开工率下降2.98%，总库存减少3.74%。

　　【现货】截止6月3日，大同5500报价748（+13）；朔州5000报价640（+8）；榆林6200报价719（-）；榆林5800报价709（-）；鄂尔多斯报价5500报价667（+11）；鄂尔多斯5000报价580（+10）市场情绪稍显稳定，部分市场参与者担心政策风险，叠加港口煤自燃较多，部分卖方出货意愿增加，下游寻货热度不减，但接货压价较低，整体报还盘存一定差距 【供给】截止5月28日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降1.54%，其中山西下降0.55%，陕西地区企稳，内蒙地区开工率下降3.46%，总库存减少4.9%。

　　【现货】截止6月1日，大同5500报价724（+9）；朔州5000报价622（+14）；榆林6200报价721（-）；榆林5800报价709（+1）；鄂尔多斯报价5500报价653（+4）；鄂尔多斯5000报价568（+10）榆林政府跟当地大矿签署不涨价协议，大矿价格暂稳，地方民营煤矿销售好转，终端客户需求积极，煤矿拉运车辆排队，价格小幅上调 【供给】截止5月28日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降1.54%，其中山西下降0.55%，陕西地区企稳，内蒙地区开工率下降3.46%，总库存减少4.9%。

　　【现货】截止5月31日，大同5500报价715（+4）；朔州5000报价608（+3）；榆林6200报价721（+6）；榆林5800报价708（+4）；鄂尔多斯报价5500报价649（+12）；鄂尔多斯5000报价558（+8）鄂尔多斯部分煤矿由于煤管票用完停产，供应偏紧，坑口少部分煤矿价格下跌后销售情况好转，沫煤拉运车辆排队，价格小幅上涨10元左右榆林政府跟当地大矿签署不涨价协议，大矿价格暂稳。

　　【现货】截止5月28日，CCI5500报845，环比持平，CCI5000报745，环比持平产地方面，大同5500报价711（-）；朔州5000报价605（-）；榆林6200报价715（-5）；榆林5800报价704（-3）；鄂尔多斯报价5500报价637（-）；鄂尔多斯5000报价550（-）5月28日动力煤2109合约收盘价751元/吨，交割品仓单成本850元/吨，期货贴水99元/吨，贴水比例13.18%。