煤炭开采行业周报：气温攀升煤价探涨 有望催化板块上行

　　投资建议：气温攀升煤价探涨，有望催化板块上行。全国高温天气仍在持续，电厂日耗明显提升，库存下滑，动力煤需求渐好。伴随下游需求逐步恢复，动力煤价格稳中有升，最新一期神优系列煤炭外购价格上涨30 元，提振市场情绪。即将到来的三伏天，有望催化煤炭价格进一步上行。短期受国际能源价格、市场情绪等因素影响，海外煤炭价格波动加大，但不改行业供需紧张局面。超预期点：1)增产保供难度超预期；2)需求增长韧性超预期；3)限价令限制电煤，提高上限超预期；4)俄乌危机催化全球能源危机，海外煤价飙涨超预期。煤企一季报增速普遍较快，二季度业绩环比改善有望延续超预期表现，继续看好后市行情。建议重点关注标的：动力煤公司

　　动力煤方面，坑口价格稳中有涨，下游需求逐渐恢复。供给端，各地履约监管政策频出，确保长协兑现，参与保长协煤矿增多，市场煤资源更为紧张，对价格形成支撑。需求端，夏季用煤高峰到来，持续高温下，电厂日耗明显提高，沿海八省电厂库存持续去化，可用天数将至15 天以下。海外动力煤价格出现小幅回落，但依然处于高位，国内外动力煤价差仍存，煤炭进口依然困难，后续继续关注政策执行及迎峰度夏需求情况。

　　8%)。1-5 月，实现商品煤产量13260 万吨(同比+4.2%)，销量17780 万吨(同比-10.8%，主因外购煤规模下降)；总发电量713.5 亿千瓦时(同比+13.3%，主因新机组陆续投运)，总售电量670.3 亿千瓦时(同比+13.4%)。中国神华公布外购煤采购价格(7 月8 日至7 月15 日)，外购4000/4500/5000/5500 大卡分别为466/548/630/712元/吨，较上期持平；外购神优2/3 分别为1106/1088 元/吨，较上期分别上调30/30 元/吨。陕西煤业：5 月实现煤炭产量1249 万吨(同比+4.59%)，销量2096 万吨(同比+8.84%)，其中自产煤销量1253 万吨(同比+6.97%)，贸易煤销量843 万吨(同比+11.75%)。1-5 月公司自产煤部分产销量微增，贸易煤规模缩量明显，实现销量9593 万吨(同比-16.26%)，其中自产煤销量5828 万吨(同比+0.46%)，贸易煤销量3765万吨(同比-33.41%)。5 月限价令执行以来，公司煤炭价格平稳运行，基本不受限价影响。：5 月实现煤炭产量955 万吨(同比-5.4%)，销量2278 万吨(同比-13.1%)，其中自产煤销量988 万吨(同比+1.6%)、贸易煤销量1290 万吨(同比-21。

　　77%)。1-5 月公司实现煤炭产量4917 万吨(同比+3.5%)，销量11517 万吨(同比-12.2%)，其中自产煤销量4886 万吨(同比+4.8%)、贸易煤销量6631 万吨(同比-21.13%)。：一季度公司实现商品煤产量2515 万吨(同比-4.55%)，商品煤销量2558 万吨(同比-2.75%)，其中自产煤销量2300 万吨(同比-0.78%)。二季度海外煤价上涨明显，纽卡斯尔动力煤现货价格403.4 美元/吨，继一季度环比上涨29.8%之后，再次环比上涨55.7%，盈利贡献有望超市场预期。：一季度公司实现原煤产量913 万吨(同比-9.04%)，商品煤销量1216 万吨(同比-45.26%)(贸易煤业务持续剥离)。二季度以来限价令影响有限，公司以化工用煤、炼焦用煤为主的销售价格，充分享受煤价上涨的弹性，二季度业绩环比稳中向好。

　　焦煤及焦炭方面，焦炭二轮降价落地，需求偏弱。供给端，近日部分煤矿小幅减产，开工率小幅下滑；进口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸受疫情影响，通关4 日，日均通关475 车，周环比下降29 车；需求端，下游钢厂检修增多，焦炭需求承压，第二轮提降落地，焦企亏损明显扩大，生产积极性下降。焦企库存持续走低，后期需继续关注下游需求及利润情况。

　　：一季度公司实现煤炭产量1349 万吨(同比+5.72%)，其中混煤产量732 万吨(同比-6.75%)，喷吹煤产量543 万吨(同比+25.12%)，其他洗煤产量74 万吨(同比+29.82%)。一季度实现煤炭销量1282 万吨(同比+12.16%)，其中混煤销量741万吨(同比+1.09%)，喷吹煤销量480 万吨(同比+33.33%)，其他洗煤销量61 万吨(同比+22%)。：一季度公司实现原煤产量728 万吨(同比-6.98%)，商品煤销量796 万吨(同比-2.25%)，其中自有商品煤销量669 万吨(同比-8.16%)。河南地区主焦煤价格(车板价：主焦煤(V25-27%，A75，平顶山产)：河南)维持在2960 元/吨，二季度环比一季度持平，同比大增87.4%，Q2 盈利有望继续大增。

　　：一季度公司实现煤炭产量262 万吨(同比+8.05%)，煤炭销量298 万吨(同比+14.74%)，其中自产煤炭销量269 万吨(同比+11.28%)。贵州地区主焦煤价格(车板价：主焦煤(V17-25%，A75，六盘水产)：贵州)维持在2750 元/吨的高位，公司Q2 盈利环比有望继续改善。