煤炭板块下跌超6%创年内第二大单日跌幅长协煤政策对企业盈利影响存疑多家上市煤企回

　　此次下跌也只是两天前A股煤炭板块整体下跌的延续。7月6日，2022年以来的明星板块煤炭跌幅排在首位，创年内第二大单日跌幅。其中，山煤国际跌停，晋控煤业逼近跌停，兰花科创、华阳股份、兖矿能源（SH600188，股价37.73元，市值1867亿元）、中煤能源601898)（SH601898，股价10.16元，市值1347亿元）等跌幅超7%。

　　同时，由于近期相关部门加强对煤炭长协履约管理，也有观点指出，纳入长协的煤炭数量将进一步上升，对于煤炭企业盈利构成压力，是主导煤炭板块大跌的重要因素。

　　《每日经济新闻》记者注意到，7月6日，此前表现一直强劲的A股煤炭板块突发大跌，成为市场高度关注的话题。

　　详细数据显示，煤炭行业当日下跌6.14%，全天主力资金净流出25.38亿元，该行业所属的个股共36只，全部下跌。以资金流向数据进行统计，煤炭行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有11只，净流出资金居前的有山煤国际、永泰能源600157)（SH600157，股价1.73元，市值384.37亿元）、华阳股份，净流出资金分别为3.70亿元、3.57亿元、2.25亿元。

　　例如，中融基金发布的报告就分析称，北京时间7月5日夜盘国际原油价格盘中下跌10%，是3月中旬以来的最大单日跌幅，布伦特原油从115美元一度跌到100美元，随后反弹至105美元。6日白天开盘原油延续小幅震荡下跌，并凭一己之力影响了大宗商品板块，尤其是煤炭和化工上游板块。

　　近期相关部门在煤炭中长期合同签订和履约管理上动作频频，也被业内认为是导致煤炭板块整体下跌的因素之一。

　　据《证券日报》7月7日报道，不久前，发改委召开会议，安排部署电煤中长期合同换签补签工作，以进一步保证电煤长协供应。6月份以来发生的长协不履约案例，严格执行“欠一补三”条款，但7月份新发生的不履约案例，要对所在省份实行“欠一罚十”。全国煤炭交易中心还发布了《关于加快推进2022年电煤中长期合同补签换签相关工作的公告》。

　　同时，中国煤炭工业协会官网于6月末发布《关于做好迎峰度夏电煤保供稳价工作的倡议书》，其中指出，煤炭企业要认真贯彻落实国家发改委有关文件和会议要求，严格执行电煤中长期合同相关政策措施，扎实做好电煤中长期合同签约履约工作，自觉规范中长期合同履约行为，构建上下游合作共赢的市场机制，确保电煤中长期合同履约兑现。

　　全国煤炭中长期合同签订总量占比在不断提高，今年7月，中国煤炭工业协会称，目前全国煤炭中长期合同签订总量已经超过了全国煤炭需求总量的75%。

　　《每日经济新闻》记者在电话采访上市煤企有关人士后发现，有企业认为，严格执行电煤中长期合同、列入长协保供的煤炭数量将进一步上升的消息对当前煤企股价产生明显影响。

　　山煤国际有关人士告诉《每日经济新闻》记者，由于公司动力煤产量大，使得市场对公司的预期受到严格执行电煤中长期合同有关政策措施的消息影响，不少机构出现卖出现象。

　　记者也注意到，7月6日，卖出山煤国际金额最大的前五名均为机构席位，合计净卖出金额为3.97亿元。

　　进一步推动煤炭长协合同落实情况，列入长协保供的煤炭数量进一步上升的政策措施何时具体落地，也成为当前投资者非常关心的话题。

　　对此，晋控煤业有关人士在接受《每日经济新闻》记者电话采访时披露，据其了解的情况，履行电煤长协政策的相关文件今年6月底已经出台，并要求到7月8日长协履约比例达到100%。

　　兰花科创有关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时则指出，从他了解到的信息看，当前有关政策措施尚未完全落地，仍在沟通协调中。目前，具体落地时间、企业生产出的煤炭将有多例纳入中长期合同范围还不明确。

　　山煤国际有关人士则告诉记者，确保列入长协保供煤炭数量进一步上升的有关政策措施应该很快落地，但具体时间仍不清楚。

　　与此同时，记者也发现，各家上市煤企在接受采访时都未披露当前企业长协履约情况。晋控煤业有关人士对记者介绍，当前具体长协履约比例还需要进一步核实，公司是否有合同重签的情况也在落实中。

　　厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《每日经济新闻》记者电话采访时指出，煤炭长协存在基准价和上下价格区间，企业可以选择用上限价格卖出煤炭，煤企的业绩依然能够表现较好。当然，这个上限价和去年煤炭卖出的高价不能比较，但去年的煤炭价格本身就不可持续。因此，煤炭板块未来依旧会表现强劲。

　　林伯强还向记者分析，从当前情况看，用于保障电力的煤炭占到整个煤炭产量的40%-50%，其中又有80%左右的煤炭走长协价，即，走长协价的煤炭总量不超过煤炭总产量的40%，也就是说，目前大部分的煤炭走的还是市场价。

　　在《每日经济新闻》记者与上市煤企和能源专家的交流中，以及最新政策消息看，政策并不会影响煤炭质量。

　　晋控煤业有关人士告诉记者，公司生产煤炭的质量和煤矿地质情况、地质条件有关，政策只涉及煤炭的价与量，政策的落实和执行与煤炭质量无关。

　　资料显示，动力煤的热值和挥发分、灰分的要求不像化工煤（如炼钢用的焦煤）那么高。而现行政策也没有对动力煤的热值提出过高要求。

　　《每日经济新闻》记者注意到，今年5月20日发布的消息显示，国家发展改革委价格司组织重点煤炭和电力企业、相关行业协会、市场资讯机构召开专题会议，就如何界定动力煤等重点问题进行交流研讨。

　　专题会议指出，从热值角度看，根据多年情况，热值低于6000千卡的煤炭，主要用于发电供热，是必须稳住的煤炭基本盘，一般可视为动力煤。煤炭生产经营企业销售的热值低于6000千卡煤炭，如无明确合同、等证据证明其最终用于炼焦、化工等非动力用途，一般可视为动力煤。