看空煤炭是大概率正确的事

　　煤炭这波上涨行情始于2020年6月，彼时中证煤炭指数只有1000点，而2年之后，中证煤炭指数最高触及2700的高位，2年的整体涨幅接近170%。

　　最普遍的一个问题就是：全球都在大搞新能源，我国也开始大力布局光伏、风电等清洁能源，以传统能源为代表的煤炭，生存空间越来越小。

　　煤炭的最大消费场景是火力发电，从未来的大趋势上看，火力发电在电力结构中的占比会越来越低，同时清洁能源占比会越来越高。

　　2021年，多省能源局发布《2021年煤炭行业去产能完成报告》，如贵州省年内关闭51处煤矿，退出1000万吨/年产能；重庆关闭14处煤矿，退出1150万吨/年产能。

　　但是，影响行业涨幅的因素，并不仅仅是行业远期的趋势，行业近期的竞争格局，企业的盈利能力，同样重要。

　　秦皇岛 5500 大卡动力煤价格为从2020年5月的450元/吨，涨至2022年初的1600元/吨。

　　煤炭行业长达2年的上涨周期，单从企业的盈利角度上解释，依然略显单薄，市场也不乏一些市盈率低但依然下跌的公司。

　　但是整个新能源产业的成熟度却有不小的差别，下游新能源车市场规模增速明显超过上游光伏、风电等行业。

　　煤炭行业的盈利可能在未来3-5年之内保持稳定，但是如果把时间拉长至10年，谁都不敢保证煤炭企业还有没有这种盈利能力。

　　正如历史曾经发生的手机替代BP机、互联网替代传统纸媒、全面屏替代按键机，在技术成熟价格稳定之后，替代可能也就是一瞬间的事情。