国际视角煤价或将告别“跌跌”撞撞迎来高高在上

　　从今年年初到现在，煤炭国内外煤价可谓是起伏不定，跌似乎成为了常态。但受制于全球化石能源尤其是煤炭产业的长期投资不足，未来较长时间内，全球煤炭市场或将继续处于供应偏紧的状态，今年国际市场价格可能继续高位运行。

　　年初到现在煤炭市场的跌是因为由于北半球冬季气温偏暖、欧洲天然气储备充足、天然气价格大幅下跌，燃煤发电减少，煤炭库存高企，导致煤价承压大幅下跌，但本轮煤炭周期供应偏紧的基本面没有变。

　　国际能源署预测，全球煤炭需求很可能在2023年达到峰值，此后趋于平稳。到2025年，全球煤炭需求将稳定在80亿吨左右。

　　从国际来看，煤炭供应偏紧，也是煤价今年可能走高的原因。尽管煤炭需求的增长不是太快，但总的来看产能不足。这些年来西方激进乃至极端化退煤政策使欧洲在受到俄乌局势的影响下，天然气进口受阻，不得不适当的增加煤炭来缓解能源供应紧张。而美国受页岩油气冲击，煤炭产能减少到40%，我国推进供给侧改革，化解过剩产能。世界主要产煤国新增煤炭供应能力十分有限。

　　不过，归根结底，产能不足的根本原因在于煤炭行业长期投资欠缺。在全球绿色低碳发展的大环境下，世界上诸多大型银行、投资机构陆续宣布不再对化石能源尤其是煤炭投资。跨国企业对煤炭产业加大投资的意愿都不强，，不愿意对煤炭行业提供金融支持。

　　大型跨国公司如力拓、英美资源，已先后退出煤炭产业；必和必拓近期在逐步剥离出售非优质炼焦煤的煤矿资产，加拿大泰克资源也在分离金属矿产和煤炭开采产业；世界最大的动力煤生产出口商嘉能可集团提出要控制煤炭产量。

　　随着各国应对气候变化、和碳中和减排的时间节点日益临近，再加上俄乌冲局势依然不是很明朗，能源安全问题成为各国的头等大事，煤炭很可能继续作为可靠的热力和电力来源应急。煤炭开发面临的挑战也将越来越复杂，这种激进化的能源转型或将持续抑制煤炭开发力度，将延长本轮煤炭市场周期景气时间，因此今年甚至明年煤价仍将高高在上。

　　随着乌克兰危机引发地缘紧张局势升级，俄罗斯限制对欧洲的天然气供应，天然气价格大幅上涨，推动多国燃料由天然气向煤炭转换，能源消费结构向煤炭倾斜，推升了煤炭需求。据国际能源署，2022年全年，全球煤炭消费总量首次超过80亿吨，同比增长1.2%，超过2013年创下的历史最高纪录。预计2023年全年不会有太大的波动。

　　从世界主要产煤国来看，2022年，全球15个主要产煤国中，仅澳大利亚、南非、加拿大3个煤炭主要出口国的产量出现2%至6%不等的小幅下降，其余12个产煤国均有不同幅度的增长，尤其是前三大产煤国煤炭产量增长十分显著。我国煤炭产量依然保持全球首位，2022年达到45.6亿吨，同比增长10.5%；印度、印尼分列二、三位，煤炭产量分别达到9.1亿吨和6.8亿吨，增速分别为12.1%和11.6%。前三大产煤国增量合计高达近6亿吨，占全球煤炭生产总增量的90%以上，在本国的自产自供方面发挥了重要作用。

　　据国际能源署报告，2022年全球煤炭出口贸易量同比增长约1.4%，总量接近疫情前水平。另据路孚特（Refinitiv）的船运跟踪数据，全球海运煤炭贸易量同比增长5.8%。

　　从煤炭出口国方面来看，去年，美国、俄罗斯、澳大利亚等国煤炭出口量均呈现不同程度下降。与此相对，南非、哥伦比亚、加拿大等中小型煤炭出口国呈现2%至20%不等增幅的出口增长。

　　印尼方面。此外，作为全球第一大煤炭出口国的印尼，2022年煤炭产量继续增长，达6.87亿吨，同比增长5.1%。2022年该国出口煤炭4.67亿吨，同比增长9.2%。增量接近4000万吨，占全球煤炭出口增量的80%左右。2023年，印尼的产量目标为6.95亿吨，预计出口5.18亿吨。另外，还有蒙古国煤炭出口也快速恢复，同比增幅达97.1%。

　　澳煤方面。我们再来看一下，近两年和中国联系“密切”的澳大利亚。2022年，澳大利亚出口煤炭3.47亿吨，同比减少1875万吨，降幅为5.1%。其中，动力煤出口量为1.84亿吨，同比下降7.4%；冶金煤出口量为1.63亿吨，同比下降2.5%。

　　不过，值得注意的是，随着我国对澳煤逐步全面放开，今年澳大利亚出口量肯定会有不小的增长。此外，澳大利亚政府预测，2023年，该国出口量将达3.84亿吨，同比增长10.7%。其中，动力煤出口同比增长9.2%，达2.01亿吨，冶金煤出口同比增长12.3%，达1.83亿吨。

　　从进口方面来看，国际市场价格持续高企抑制了煤炭进口，大多主要煤炭进口国的进口量都出现不同程度的下降。

　　与此形成鲜明对比的是，欧洲的荷兰、德国等国，以及印度，对国际海运煤炭需求加大，推动煤炭进口继续以较大幅度增长。

　　总的来看，尽管全球煤炭市场区域分化进一步加剧，但在市场供应长期偏紧、全球通胀高企的环境下，预计今年国际煤炭市场价格仍将高高在上。