尾盘暴拉！煤化工或成下一个风口

　　近日来，动力煤、双焦价格持续上涨，动力煤价格进入 9 月以来持续刷新历史新高。动力煤价格年初至今上涨超 45%，焦煤年初至今上涨超 75%。伴随煤炭价格的快速上涨。煤炭板块近期涨幅居前，挖掘煤炭逻辑后，我们可以延伸一下思路从而找到投资新亮点。

　　煤企中期业绩表现超预期。中国煤炭工业协会近日发布《2021 年上半年煤炭经济运行情况通报》显示，上半年煤炭价格高位运行。伴随着煤炭价格的上涨，带动了企业业绩明显改善，煤炭企业利润和市场表现远超市场预期。据国家统计局数据，煤炭行业 37 家上市企业在上半年共实现净利润 755.77 亿元，同比增长超 60%，创历史新高。

　　煤炭库存持续偏低，需求缺口维持。当前尽管夏季用煤高峰期已过，但是由于今年环保力度持续趋严，供给受限，电煤库存处于历史低位。今年冬季屯煤期较以往来的更早，电力对煤炭需求旺盛。有关煤炭的多项增产保供陆续发布，而保供政策的不断落实，9 月以后，供需两旺、量价齐升的格局有望出现，行业高景气度不改。当前，板块平均 P/E 估值在 14 倍上下，仍然处于被低估水平，性价比较高。

　　近期的企业业绩报告、板块走势、政策均有煤炭利好。在目前新能源基建未到位的情况下，煤炭板块在未来一定时间能源地位仍然稳固。考虑到保供放量及煤价强势，煤企大概率量价齐升，看好煤炭板块投资价值。但当前煤炭价格较以往过高，对于下游产业链压力较大，国家对煤价也在进行调控。因此，在煤炭保供的前提下，我们可以把目光放在一个景气度交叉的板块——煤化工！

　　国家高层在陕西调研时强调，煤炭作为我国主体能源，要按照绿色低碳的发展方向，对标实现碳达峰、碳中和目标任务，立足国情、控制总量、兜住底线，有序减量替代，推进煤炭消费转型升级。说明煤炭并不是落后且需要被替代的产能，符合绿色发展方向的煤炭产业潜力十足。目前，煤化工有现代化工与传统化工两大类。

　　有机构估计，如果油价一直处于60美元/桶左右的高位区间，预计2021年现代煤化工用煤同比增加约5000万吨。现代煤化工是实现石油化工替代的路线方法之一，也是应对我国富煤贫油少气能源格局的解决途径。

　　传统煤化工在我国工业占据重要地位。传统煤化工是我国基础工业、农业的保障。传统煤化工三大板块尿素、焦炭、电石分别作为我国土地肥料、钢铁和有色重工业、通用塑料的重要原料。现在，我国对化肥用于粮食，钢铁用于基建、汽车，塑料可再生等广泛应用，都促进了传统煤化工产业的发展。

　　过去几年面临着产能过剩、高能耗、高污染、资源循环利用率低等问题。但国家推出淘汰落后产能、结构调整、行业规范、能耗双控等多项政策后，在政策指引和成本驱动下，行业已完成一轮出清，供需格局明显好转。行业竞争格局方面，合成氨、焦炭、电石等产品提升路径逐步清晰，行业整体集中度未来有望进一步提高。

　　综上所述，煤化工产业潜力巨大、大有前途。提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展是大势所趋。目前加强科技创新是煤化工产业最核心的问题。积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等产品将能再次激活煤炭产业活力。

　　免责声明：文中的信息均来源开资料，我司对信息准确性和完整不作任何保证。文中的内容和建议仅供签与广州越声理财咨询有限公司签订投顾合同用户参考，但不构成用户的买卖依据和广州越声理财咨询有限公司承担用户据此买卖所产生的损益，用户按自己的风险偏好自己决策并承担风险。我司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归越声理财所有。未经我司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

　　(郑重声明：使用越声产品者须签订投资顾问合同和通过风险评测！以上内容建议仅供参考，其中所涉及的个股等证券标的不构成阅读者任何投资建议，据此买卖造成的损益，与本公司无关，本公司不承担任何法律责任。)返回搜狐，查看更多