股利分配政策的影响因素有哪些

　　企业积累的限制：按照法律规定，公司税后利润必须先提取法定公积金。此外还鼓励公司提取任意公积金，只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时，才可以不再提取

　　超额累积利润的限制：许多国家规定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额

　　无力偿付的限制：基于对债权人的利益保护，如果一个公司已经无力偿付负债，或股利支付会导致公司失去偿债能力，则不能支付股利

　　稳定的收入和避税考虑：依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的现金股利;边际税率高的股东出于避税考虑，往往反对发放较多的现金股利

　　举债能力：具有较强的举债能力的公司有可能采取较宽松的股利政策，而举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策

　　投资机会：有良好投资机会的公司往往少发现金股利，缺乏良好投资机会的公司，倾向于支付较高的现金股利

　　资本成本：保留盈余(不存在筹资费用)的资本成本低于发行新股。从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要，也应当采取低现金股利政策

　　通货膨胀：通货膨胀时期，公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要，需要动用盈余补足重置固定资产的需要，通货膨胀时期股利政策往往偏紧