卓创资讯：7月17日每日简报

　　1. 由于原油波动频繁且幅度大，调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确，因此，建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。

　　2. 根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容，卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪，核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。

　　3. 2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》，原油均价低于40美元/桶(含)时，国内成品油价格不再下调。

　　纵观国内煤焦油加氢，从市场火爆到苟延残喘，再到如今的不温不火，多年来的发展可谓过程坎坷。因与原油价格的涨跌有着极强的联动性，故而近年来众多煤焦油加氢项目的退出、立项或开建，原油皆起到重要作用。2017年下半年以来，原油价格高位运行，煤焦油加氢项目立项众多，其中甚至不乏百万吨级产能的身影。然而，不得不考虑的是，高油价时代，煤焦油加氢也应“三思而后行”。

　　近年来，尤其是2014-2016年，国际原油持续低迷，导致煤焦油加氢生产利润始终处于较低水平。2017年欧美原油价格虽“起死回生”，但油价多数时间在低区间范围内波动，煤焦油加氢企业盈利仍不容乐观。在这种背景之下，部分投资方撤离加氢市场。再者，此时由于煤焦油加氢技术尚具有不成熟性，装置出油率较低，故而大量原计划上马的装置纷纷选择缓建或者改建。

　　直至进入2018年，欧美原油震荡上行后高区间内震荡，煤焦油、蒽油加氢盈利可观，使得加氢企业看到一丝曙光，煤焦油加氢市场又开始活跃起来。

　　2018年市场频频传来煤焦油、蒽油加氢装置投产、即将投产或提升产量的消息，例如：枣庄振兴能源20万吨/年蒽油加氢装置将于今年10月份投产；甘肃宏汇50万吨/年中温煤焦油加氢装置投产；内蒙古庆华集团二期50万吨/年中温煤焦油加氢装置投产；延长集团安源化工全国首套VCC装置产品也已对外首发；陕西东鑫垣技术改进后柴油产量由原来的300吨/日，提升至目前的680吨/日，凡此种种，不胜枚举。

　　“从17年下半年开始，原油高位运行，煤焦油、蒽油加氢多在盈利空间内。如果按照供需平衡来计算，今年开年以来，蒽油加氢产品毛利润约在400-500元/吨徘徊，”“可观的利润使得大量原本缓建的项目开始重新审视局势，后期或将有更多的煤焦油、蒽油加氢装置上马。”一位不愿具名的业内人士称。

　　的确，2017年以来确实有众多煤焦油加氢项目立项或奠基。据卓创资讯不完全统计，从2017年至今全国已有1272万吨/年煤焦油、蒽油加氢项目公示或在建。并且其中不乏众多大型炼化项目，比如：鹏飞实业集团100万吨/年煤焦油加氢项目(2017/3/24奠基)；中烯环保科技300万吨/年煤焦油加氢项目(2017/5/16公示)；陕煤集团榆林化学有限公司240万吨/年煤焦油加氢项目(2018/4/2总体总体设计评标完成)。据了解，仅这三家项目产能就以超过目前已投产项目的总和。

　　然而在这些许的“红火”之中，准备上马装置的企业也需“三思而后行”：即使后期原油持续高位运行，但由于部分下游市场(例如：调和油市场)逐渐萎缩，且随着后期越来越多的装置上马，煤焦油加氢市场的竞争激烈情况可想而知。且随着传统煤化工去产能，该行业煤焦油原料的供需矛盾将逐渐拉大，煤焦油加氢企业或难逃“断炊”之患。未来没有原料生产及固定、稳定的原料供应商的企业发展煤焦油加氢，能够走多远也是一个值得商榷的问题。窗体顶端