聚焦丨油气行业强势复苏 三大国有石油公司全产业链盈利

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张一鸣

从勘探开采、炼化到成品油销售，三大国有石油公司不约而同在上半年实现各个板块的全面盈利。近期密集披露的半年报显示，中国石油经营业绩创七年同期最好水平，中国石油和中国石化的营业收入领跑全球油企，全球油气行业已强势复苏。接受采访的业内人士认为，上半年油价走高和石油公司的提质增效促使公司各项经营指标创出新高，下半年或仍将保持增长，相关企业将加大布局终端销售的力度。　　

上半年全产业链盈利

“无论从上游勘探开采、炼化加工，还是下游消费，上半年石油公司都有全面利好的支撑，石油公司已全面复苏。”上海钢联能化资讯科技有限公司廖娜在接受采访时表示。

由于石油公司不同板块的盈利能力受到不同因素影响，历史上很少出现全产业链的盈利。近期，石油公司全产业链盈利引起业内关注。

中国石油提供给的数据显示，上半年实现营业收入11965.8亿元，归属于母公司股东净利润530.4亿元。国内油气当量产量7.35亿桶，同比增长3.5%，可销售天然气产量2.16万亿立方英尺，同比增长6.7%；勘探与生产业务实现经营利润308.7亿元。炼油与化工业务实现经营利润221.9亿元；成品油销售业务实现经营利润66.4亿元；天然气销售业务实现经营利润368.9亿元。

中国石油相关人士对表示，公司抓住中国经济快速恢复、市场需求回升、国际油价上行等有利时机，着力优化生产经营，持续深化提质增效，油气两大产业链平稳运行，发展质量效益大幅提升，各专业公司全面盈利。油气单位操作成本、炼油单位现金加工成本和成品油吨油营销成本得到有效控制，提质增效工作成效显著。

另一家石化巨头中国石化上半年营业收入1.26万亿元，同比增长22%，股东应占利润400亿元，创近三年同期最好业绩，上游实现经营收益62亿元；炼油实现经营收益394亿元；成品油实现经营收益161亿元；化工实现经营收益130亿元。

廖娜分析，国有石油公司利润增长主要受到几个方面因素影响，原油价格快速回升，带动上游板块利润增长，炼油利润也相当可观。此外，中国上半年工业生产运行积极向好，出口旺盛，新能源的火爆也带动相关化工产品的消费增长，并放大了相关企业的利润空间，其中炼化一体的巨头获利最为明显，特别是下游比重相对较高的公司，比如美孚和中国石化，再次凸显终端为王的战略定位。

三大国有石油公司中体量最小的中国海油，上半年实现营业收入1102.33亿元，同比增长47.84%；实现净利润333.3亿元，同比上涨221.0%。

下半年增速或放缓

进入下半年，国际原油价格逐渐结束单边上行的行情，或将影响到石油公司表现。

“2021年上半年，国际原油价格持续震荡上涨，带动国内油价涨幅不断拉大，而原料价格处于低位上涨趋势，炼化板块有成本优势，炼油利润整体向好。加之今年国有石油普遍调整产品结构，增汽油减柴油，在上游勘探开采环节强调降本增效，进一步放大了石油公司的盈利空间。”金联创成品油高级分析师王延婷在接受采访时表示，考虑到下半年国际油价变动较大，成品油需求将没有上半年旺盛，但国内市场管控增强，部分市场隐形资源供应减量，正规资源市场需求量将有所释放，下半年国有石油公司的利润仍维持相对高位，但和上半年相比或有所降低。

石油公司对下半年行情持乐观态度。中国石化预计，下半年，中国经济有望在上半年良好势头基础上保持稳定增长，预计境内成品油需求保持稳定，化工产品需求有望实现较好增速，天然气需求持续快速增长。

廖娜分析，下半年，国际油价仍会保持强劲增长，但基本已经见顶，油价仍将高于上半年，石油公司上游的利润将保持同比平稳增长，但是环比不一定有更大增长空间。考虑到下半年油价波动性加大，炼油利润存在一定的挑战，成品油批发零售市场将受到出口配额减少，加工量并没有明显下调的影响。

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