最新煤炭价格走势图【罗祎(化工组)】原油价格走低煤化工陆续投产塑料价格
如此低价的产品推向市场对后市的冲击可想而知，8月以来LLDPE价格的加速走低反映了市场对后市的担忧。
图4：国内塑料薄膜制品产量
市场对煤化工的担忧料将持续存在，但毕竟煤化工在当前市场中占据份额较小，短期难以对现货市场产生重大影响，但由于煤化工装置的投产具有不确定性，如果不能顺利投产，则有可能转变为有利于价格上涨的利多因素，因此需要密切关注。且随着旺季的到来，塑料下行空间也将有限。多空交织下，塑料后市宽幅震荡概率较大。预计震荡区间10400—11800。
(四)煤制烯烃的产能投放将LLDPE期现货价格
(五)下游消费疲软
图2：亚洲乙烯价格走势图
资料来源：Wind资讯
资料来源：Wind资讯
表1 7-8月石化装置动态
6月份以来地缘成为推动石油市场价格上涨的主要因素，但值得注意的是，全球石油供应并没有受到影响，原油产量持续成长，触及28年内同期最高，原油进口因而降至19年低点。美国原油期货因供应充足而走低，加之利比亚原油产量增加，伊拉克军与库尔德武装从极端组织手中夺回摩苏尔大坝油价。自今年6月中旬，布伦特和纽约原油近月合约达到年度高点115美元/桶和107美元/桶以来，油价一下跌，截至8月中旬，布伦特和纽约原油近月合约分别回归至101美元/桶和93美元/桶。本轮油价大幅下挫是地缘动荡的溢价消失，更深层次是原油产量持续增加所带来的供应压力开始发挥影响，需求疲软，炼油厂利润低薄，因而压低价格。
图1：LLDPE期货价格走势图
当前现货市场最大的变动就是低价的煤制烯烃的量产对市场的影响。单从目前的量上看，还不会对后市的PE价格市场产生大的冲击。但由于期货市场反映的是未来的价格走势，特别是对于远月合约来说，煤制烯烃的大量投产对于其价格将产生重要利空。煤制烯烃对市场的影响不仅反映在短期的价格上，更将改变整个市场格局。前期石化企业通过控制开工率等方式对价格的拉升作用将逐渐。
(二)亚洲乙烯走势较为震荡
2014年PE产能较2012年增幅高达28%左右，较2013年增幅达15%左右。考虑到四川炼化和福建联合的产能变化，较2013年产能增幅更高。再看需求端，预估2014年PE需求较2012年增幅将达20%左右，较2013年增幅将达10%左右。另外，近几年PE进口依存度保持在相对稳定的水平。那么，通过对比可以看出，从产能角度来讲，2014年PE的产能是足以满足需求。如果按80%以上的装置开工率估算，PE的供需结构将不复2013年的紧张局面，预计将进入相对宽松的格局。而且，考虑到2014年PE新增产能中LLDPE比重较大，那么LLDPE的供需结构也将相对宽松。但是，产能并不等于产量。产能的投放及装置的开工情况存在较大变数，这将对供需结构产生很大的影响。
一、供应宽松8月LLDPE价格宽幅回落
(三)LLDPE的供需结构也将相对宽松
按当前的生产成本煤制烯烃成本要比油制烯烃低1000-1500元/吨。若煤制烯烃的市场占有率达到27%时，其价格优势将明显高于油制烯烃，其大量投产将会削弱石化企业其乙烯产品的价格掌控能力。
LLDPE消费领域，农膜和塑料薄膜是塑料下游需求端的消费大户，进入8月份，在渐入我国聚乙烯传统旺季之时，聚乙烯市场价格持续下滑，农膜生产企业开工率与7月份相比有明显回升，但较去年同期明显偏低。目前整体开工率在27%左右，同比去年减少13%。原因主要在于PE价格较往年同期偏高，加之下游订单较往年偏差，储备阶段拉长，均了对原料的需求。随着农膜需求旺季的临近，8月底农膜订单或将继续好转，逐步由储备期向生产旺季过渡，后期对原料需求将进一步增加。而作为LLDPE下游消费主体的包装膜方面，整体开工率依然维持在65%左右，由于这部分需求以刚性为主，所以开工情况与7月基本持平。目前石化企业总体装置开工率在83%左右，加上煤制产品的冲击，市场供需失衡状况明显，这也导致石化库存大幅攀升，进一步增加了LLDPE价格下行压力。
2014年经过初步统计，计划投产的新增装置产能在300-400万吨/年，煤制烯烃的产能居多，多以生产HDPE和LLDPE为主，若按计划实现投产的装置较多，2014年低压和线性的价格或难创2013年的新高。
二、塑料后市宽幅震荡概率较大
综合分析，从上游看原料价格随着原油价格的回落或将维持弱势，但在地缘乱局支撑下，原油难以深跌，所以PE原料价格也不会有大的回落，对于PE市场的影响短线或偏空但中线影响有限。下游需求整体表现正常，随着塑料生产企业备货旺季的到来，需求或将继续向好。
表2 2014年煤制烯烃企业最新投产计划
资料来源：百川资讯
资料来源：Wind资讯
(一)地缘因素缓解，库存增加原油价格震荡下行
由于宏观经济因素的影响，近期煤炭价格连续下行，煤炭企业寻求转型，以神华和中煤为代表的煤炭企业均将煤化工作为其近期的工作重点。下半年国内将要投产的煤制烯烃项目涉及的PE产量在150万吨左右，约占当前国内总产能的10%。据统计，2014-2015年全国聚乙烯新增产能共计471万吨左右，其中新增煤制烯烃装置占新增产能的88%左右。预计到2015年，我国聚乙烯总产能将达到1841万吨/年左右，届时煤制聚乙烯产能占比将由2013年的3%提升至27%。
在二季度，由于地缘引发的原油价格上涨和由停产检修引致的塑料库存偏紧，塑料二季度连续上行，更是在7月中触及了整年的最高位11640元/吨。随着市场对地缘因素的性消退，原油供应充足，外盘原油价格持续回落。而且石化检修装置陆续结束，7月份以后煤化工项目将陆续开始试产、投产，塑料供应格局转向偏宽松，塑料价格承压下行。
亚洲石脑油价格走势出现分化，石脑油CFR日本连续下行，处在860-900美元/吨区间。东南亚地区乙烯价格走势较好，整体呈上涨走势。但东北亚市场价格出现持续的回落，一方面检修装置陆续开车，市场货源紧张的局面也得到缓解，另一方面下游的集中备货也告一段落。但就成交情况来看，两地区成交量仍未有大的突破，下游受低利润影响，拿货积极性并不高，实盘成交量阻力较大。受此影响，国内PE市场本月需求延续疲弱，交易氛围不乐观。
