国家能源官网入口水力能源2023/7/5电力能源

　　特高压直流与交换各有劣势：直流用于点对点、大功率、长间隔运送电量，线路消耗低；交换线路组网机能强、笼盖范畴大，能够中心落点，关于地区电网的不变性起到主要感化。

　　自2009年，国度电网开端布置智能电表。比照预支费电表，智能电表增长了通信模块，撑持电表和体系主站之间双向数据传输。2020年8月，国网电商平台公布了新的智能电表尺度，在保存上一代智能电表通信功用的根底上，接纳了模组化设想，如计量模组、办理模组、扩大模组等，新一代智能电表定制化水平进步。

　　发电侧取决于新能源配比。我们估计十四五时期光伏/风电新增装机约351GW/244GW，此中光伏集合式占比55%。综合各省十四五储能计划，估计风景电站配比约15%，时长2小时，增量/存量浸透率约25%/2%。按照以上假定，推算出十四五未发电侧电化学储能装机将到达26GW/52GWh。

　　在运抽水蓄能电站由电网企业或处所国企控股。国网地区的抽水蓄能电站由国网新源零丁控股，或由国网新源和省网公司结合控股；南网地区的抽水蓄能电站由南网调峰调频公司控股；蒙西的呼和浩特抽蓄，由内蒙古电力（团体）有限义务公司（蒙西电网）控股。在建抽水蓄能电站的控股股东愈加多元化，新增了三类控股股东：发电企业、金融资产办理公司、民营企业。比方三峡团体控股浙江长龙山抽蓄，华电团体控股福建周宁抽蓄，信达资产控股河南五岳抽蓄，福建省投控股福建永泰抽蓄等。

　　我国电网将来将成为强耦合、高颠簸性的电网，面对史无前例的庞大性和宁静风险。传统机理模子和优化掌握办法曾经难以满意电网计划、监测或运转的请求，开辟新一代在线阐发东西火烧眉毛，数字孪生供给理解决计划：形态阐发评价猜测方面，经由过程声音、振动、运转温度等参数，对装备停止专项评价，协助运检职员深度掌控其内部运转形态；毛病阐发诊断猜测方面，经由过程阐发电压电流、温度、声响等特性量，对装备的电气毛病、机器毛病停止猜测性诊断，强化电网毛病解除才能。

　　综合能源效劳畴前期相同到最初落地，涵盖筹谋构造、投资建立、运维效劳等一整套较为庞大的环节。整体而言，项目定制化水平高，可复制性较差。因而，综合能源效劳市场显现小而散的格式。重点存眷三条主线）地区劣势：在国网和南网运营区，国网综合能源效劳公司和南网能源具有品牌劣势；2）特定细分市场，好比节能革新、工程建立、运营办理等；3）客户拓展劣势，好比在协鑫能科供热的产业园区，公司把握自然的客户资本。

　　假造电厂的构建和运营。（1）源端，区块链可对装备停止独一性认证并停止着力核对。（2）网端，可构建去中间化云平台，完成各种数据信息“可托、可管、可控、可知”的传输，分离用户侧需求呼应与发电侧着力信息停止智能调理，提拔供需两头婚配服从。同时可操纵帐本手艺，接纳可托买卖积分等手腕完美信誉系统，进步买卖服从。（3）荷端，可对负荷停止独一性认证，鼓舞负荷端节能减排或到场电力市场买卖。

　　“十三五”时期，我国施行多项配网重点工程，次要包罗6千亿农网革新晋级和300亿贫穷县农网革新工程。项目施行后，“三区三州”（“三区”是指西藏自治区和青海、四川、甘肃、云南四省藏区及南疆的和地步区、阿克苏地域、喀什地域、克孜勒苏柯尔克孜自治州四地域；“三州”是指四川凉山州、云南怒江州、甘肃临夏州。“三区三州”是深度贫穷地域）供电程度已靠近天下均匀程度，农网年户均停电和电压不及格工夫较2015年别离收缩6.9小时、64.5小时。

　　风电着力曲线微风力巨细有关。普通状况下风力比光照变革速率更快，因而日内着力颠簸性更大且标的目的不定。别的，风电着力具有逆调峰特征（用电顶峰均匀10%-20%铭牌着力）。因而，光伏微风电着力难以猜测，需求增长调频才能以保持电网及时均衡。

　　今朝已有多家发电团体和运营商正在主动促进新能源配套储能项目。储能装机容量较大的项目包罗青海格尔木乌图美仁多能互补项目（新能源3.82GW/储能0.52GW）、广西横州风景储一体化大型基地树模项目（新能源2.6GW/储能0.4GW）、鲁北万万千瓦级风景储一体化基地首批2GW项目（新能源2GW/储能0.3GW）等。

　　2020年国网提出“数字新基建”十大重点建立使命，包罗电网数字化平台、能源大数据中间等，整年共投入约247亿元。“数字新基建”触及多种数字化与智能化手艺，既包罗大数据、云计较等已被普遍使用的手艺，也包罗5G、区块链、数字孪生等使用较少但极具潜力的手艺。

　　公司经由过程复制电力物联网的手艺和办理经历，重塑都会的电/水/气/热等能源办理方法，拓展聪慧都会营业。公司与阿里云、腾讯展开计谋协作，偏重规划电力、水务、安防、市政、医疗等范畴。别的，公司主动规划外洋市场，2021年7月中标埃及国有水司招标项目，中标金额达289.6万美圆，到场埃及开罗聪慧水务和聪慧都会建立，动员通讯体系使用和能效营业片面开展。

　　2020年末，我国已投运储能项目累计装机35.6GW，占环球比例18.6%，同比增加9.8%；环球已投运储能项目累计装机191.1GW，同比增加3.4%（按照CNESA环球储能项目库不完整统计）。今朝已投运储能项目中，抽水蓄能占比最大。抽水储能环球累计装机范围连结抢先，到达172.5GW（占比90.3%），我国累计装机31.79GW（占比89.3%）。

　　建立源网荷储一体化和多能互补的新能源电力体系。2021年2月，发改委、能源局公布了《关于促进电力源网荷储一体化和多能互补开展的指点定见》。多能互补偏重于发电端，优化设置调理性电源或储能，完成各种电源互济互补；源网荷储一体化偏重于负荷端，经由过程增强多向互动、完美市场机制等方面变更用户主动性，阐扬负荷侧灵敏呼应才能。

　　单个电表代价量明显提拔。新一代智能电表可分为智能电能表和智能物联电能表两大范例，每种又可分为单相和三相。比照单相表，三相表利用范畴更广、精确度和电压品级请求更高；比照智能电能表，智能物联电能表在设想、功耗、储能、通讯等方面的请求更高。新版单相/三相智能表价钱约200元/500元，较旧版电表提拔33%/28%。新呈现的单相/三相物联电能表价钱约750元/1200元。

　　作为国网旗下两大信息化平台，国电南瑞和国网信通的产物线齐备，各具特征。南瑞的劣势在于调理体系。南瑞和国网结合研发的形式意味着南瑞对电网运转的了解更深化，也决议了南瑞在调理体系中的主导职位，比方国网新一代智能电网调理掌握体系D5000。

　　对峙自立研发，把握中心手艺。公司专注锂电池储能使用超越10年，具有电芯、模组、BMS、EMS等中心部件自立研发和制作的才能。公司具有20项创造专利和93项适用新型专利国度能源官网进口，产物经由过程了国际IEC、欧盟CE、美国UL、日本JIS等宁静认证，是行业内具有最全认证天分的储能厂商之一。公司产物线V各种电压品级、各种电气情况、差别功率和容量的需求，并与环球支流储能逆变器厂商兼容对接。

　　数字孪生在电网中已有实践使用。2021年2月，湖南省调新增数字孪生功用，呼应速率小于300ms，较着优于传统D5000调理主动化体系。2021年7月15日，湖南电网负荷到达峰值，数字孪生体系帮助其在风险可管控的状况下超限额运转，制止大范围大闸限电酿成的经济丧失。

　　电化学储能电池次要包罗锂离子电池、铅酸电池、钠硫电池和液流电池等。凭仗手艺成熟、呼应快速、服从高档劣势，锂离子电池成为绝对主导。按照CNESA统计，停止2020年末，海内电化学储能中锂离子电池占比88.8%，环球电化学储能中锂离子电池占比92%。

　　产物笼盖电力体系各环节。公司具有供给特高压/超高压直流输电、智能配电网、智能变电站、智能用电、电动汽车充换电、能源互联网、先辈储能等团体处理计划的才能。手艺抢先劣势较着。2021年上半年，公司公布新产物80项，完成行业审定10项，受权专利96项。智能电能表等5项产操行业抢先，5G电力物联网通讯终端等5项产物到达行业先辈，“云管边端”新一代配电主动化主站体系等8项立异功效到达国际抢先程度。

　　终端电气化率提拔带来配网扩容需求。2020年我国电气化率仅为27%，按照国网猜测，2025、2035年无望提拔至32%、45%。跟着电动车浸透率的快速提拔，交通范畴的电气化对部分电网的影响最为较着。按照天下资本研讨所研讨，在住民小区、产业园区的部分配电网中，当私人车电动化比例太高时，将较着增长峰值负荷和负载率。以住民小区为例，电动车户浸透率到达25%时，峰值负荷增长14-32%；浸透率50%时，峰值负荷增长23-54%。别的，装置快充大众桩的场合和自己中载或重载的配变一样易受影响。

　　储能营业无望成为新的功绩增加点。抽水蓄能方面，公司具有全套抽水蓄能主动化处理计划，手艺程度国际抢先。今朝已到场多个抽蓄电站建立。电化学储能方面，公司的PCS、BMS、EMS等产物及处理计划已使用于电网侧、发电侧及用户侧等多个项目。公司方案增强储能宁静、体系集成及并网掌握等手艺研讨，打造海内具有影响力的储能高端品牌。

　　野生智能就是将传统的逻辑考虑与阐发，依托机械进修、神经收集等中心手艺并分离计较机壮大的算力，以智能化的方法来完成。在电力范畴，野生智能赋能各环节，在安康运维、仿真优化、智能调理范畴都有普遍使用。

　　进军挪动能源营业。公司重点规划长三角、大湾区、京津冀、成渝等地区，打造网约车、出租车、重卡、私人车等使用处景，为电动汽车供给换电效劳。今朝公司已与三一重卡、吉祥商用车、福田商用车、合众汽车等多家整车厂告竣计谋协作。停止10月尾，首批5座换电站投入运营，估计2021年末前投运不低于30座换电站。2021年7月，公司公布非公然辟行股票预案（订正稿），拟募资不超越50亿元，此中33亿元用于建立485个换电站（300个乘用车换电站和185个重卡车换电站）。

　　2021年6月20日，国度能源局下发《关于报送整县（市、区）屋顶散布式光伏开辟试点计划的告诉》，明白提出展开整县促进屋顶散布式光伏建立事情，并对申报项目标修建屋顶面积可装置光伏比例提出了量化请求。今朝天下有676个县级地域到场试点，估计单县范围200MW-300MW，整县促进总量在170GW阁下。

　　大象研讨院是大象投资控股团体旗下的智库机构，以“安身行业根底研讨，效劳环球本钱市场”为任务，寻求成为环球顶级自力第三方研讨机构。研讨院对内供给根底行业研讨，为团体“为中国优良企业供给环球性征询与本钱效劳”的愿景供给研讨撑持；对外供给自力的第三方研讨陈述和决议计划征询撑持。

　　募投项目达产，产能连续扩大。跟着募投项目标逐渐施行，2021年6月新增1.5GWh电芯产能投产，6-9月产物托付进入爬坡期。2021年1-9月，公司储能体系和电芯出货量966.6MWh，较2020年整年出货量上涨42.1%。同时，公司募投项目计划的盈余5GWh储能锂电池体系和3GWh电芯产能，无望在将来三年内逐渐达产。

　　储能电站发作变乱几率大，次要缘故原由：1）容量大：电网侧和发电侧大储能项目普通在MW级别，最大可超越100MW；2）串连式设想：储能电池单体容量有限，因而大储能采纳先串后并的情势。当串连电池组中的一个电池发作变乱时，易扩展受影响范畴；3）集装箱式设想：为包管储能电池不受外界情况影响，电站中的储能电池位于密闭空间中，对散热才能组成应战。

　　海内用户侧储能面对诸多困难：1）服从成绩，充放电服从只要85%；2）接入成绩，物业思索到电池宁静成绩，不准可接入；3）消防宁静成绩，物业和消防两方关于电池宁静义务朋分不清、相互推委；4）贸易立项成绩，假如储能项目所用处地用于投资其他项目，收益能够会更高，物业立项不主动。因而可知，为促进储能项目顺遂促进，配套政策亟待出台，简化流程，明白义务。

　　电网侧与负荷峰值息息相干。调峰的连续工夫长、呼应速率请求低，抽水蓄能满意电网侧调峰需求；调频与之相反，电化学储能能够更好地阐扬其呼应快的劣势。按照十四五时期用电需求的年均增速4.4%推算，估计2025年我国电网最大用电负荷将到达14.3亿千瓦。根据北极星电力网预算，2%的备用容量需求、27%的储能调理比例（参考美国PJM2018年市场状况），推算出十四五末电网侧电化学储能装机将到达8.7GW/13GWh。

　　源网荷储的数据收罗、传输、处置、使用等需求明显增长，电网数字化转型是局势所趋。电网将集多平台功用于一身：可再生能源消纳的支持平台、多元海量信息集成的数据平台、多长处主体到场的买卖平台和聪慧都会、聪慧交通等开展的支持与效劳平台。数字化依靠于信息化建立。数字化成立在数据精确收罗、高效传输和宁静牢靠操纵的根底上，需求收集、平台等软硬件设备的支持。

　　操纵区块链手艺的宁静可托、公然通明和散布式多中间的特性，可构建防伪溯源、数据同享、跨境买卖的配电物联网信誉生态系统。在能源买卖平台、假造电厂、数据办理等范畴，区块链有宽广的使用远景。

　　三维设想手艺抢先。公司多年来到场了电网BIM数据模子尺度、三维设想数字化移交尺度等尺度订定事情，在BIM编码标准、数据存储、功效移交等方面有较多积聚。2021年6月中电联公布最新一批尺度中，公司到场订定《输变电工程三维设想模子数据交互标准》等6项三维设想尺度。别的，公司在三维道路设想软件市场中，公司市占率高达50%，行业职位凸起。为进一步扩展市场份额，公司连续拓展协作同伴，与奇安信、冀北综合能源公司、四川能投、国度电网东北分部等企业成立协作干系。

　　抽水蓄能次要满意电网侧储能需求。2021年9月，国度能源局公布《抽水蓄能中持久开展计划（2021-2035年）》，计划中归入重点施行项目库的总装机范围为421GW，储蓄项目库305GW，2025年装机目的62GW，2030年120GW，是2020年31.79GW的3.8倍。停止2021年8月，我国已投产抽水蓄能装机范围32.49GW，在建范围为53.93GW。

　　电能是不克不及贮存的，时发时用，且瞬时呼应，以是发电和用电必需及时均衡。可是，电力体系中的用电负荷是常常发作变革的，为了保持有功功率均衡，连结体系频次不变，需求发电部分响应改动发机电的着力以适使用电负荷的变革，这就叫做调峰。

　　2021年12月，国度能源局印发《电力帮助效劳办理法子》，对2006年的《并网发电厂帮助效劳办理暂行法子》停止了较大订正：1）扩展帮助效劳供给主体，包罗新型储能和可调理负荷；2）标准帮助效劳分类和种类。为顺应高比例新能源、高比例电力电子装备接入体系，新增了动弹惯量、爬坡、不变切机、不变切负荷等帮助效劳种类；3）明白抵偿方法与分摊机制。根据“谁供给、谁赢利；谁受益、谁负担”准绳，肯定抵偿方法和分摊机制。

　　智能物联电能表包罗多个扩大模组接口，用户可按照差别场景（有序充电、负荷辨识、家庭聪慧用能等）选配差别的扩大模组。假如把智能电能表比做功用较单一的诺基亚手机，那末智能物联电能表就是装置多个APP的智妙手机，定制化水平高、单机代价量大。物联表如今还在试点阶段，将来的合作格式取决于本钱、质量、牢靠性这几个身分。估计国网会根据优良优价的准绳招标采购。今朝智能物联电能表浸透率极低，在2021年国网招标中，单相智能表中物联表10.53万台，占比0.18%；三相智能表中物联表2.42万台，占比0.29%。智能物联电能表浸透率无望连续提拔。

　　比年来，跟着市场苏醒和社会关于储能作为支流电力手艺的承受水平愈来愈高，环球储能市场曾经阅历了快速增加期。按照伍德麦肯兹（WoodMackenzie）统计，2013年-2020年，环球电化学储能装机以CAGR66%的速率连结高增态势。美国、欧洲、日韩等国度和地域接纳税收优惠和补助的方法增进储能本钱降落和范围使用。

　　跟着散布式新能源、节能效劳、能源综合一体化供给、碳减排效劳市场需求加快开释，综合能源效劳财产范围将连续扩展。国网能源研讨院猜测“十四五”末我国综合能源效劳市场潜力无望到达1.3-2万亿范围。跟着数字与能源手艺的不竭前进，综合能源效劳手艺和理念亦需求不竭立异，综合能源财产开展正在与新兴数字化运营手腕相分离，经由过程大数据、云计较等新兴数字化、智能化手腕发掘用户潜伏的需求。

　　去中间化及时能源市场毗连当地消费者和消耗者，将来电网的到场者将愈来愈多，它们位于源端、荷端、储端亦或身兼数职。区块链手艺与散布式的特性符合，让数百万的到场者之间更宁静地及时买卖和付出，大大的节省人力、物力投入，低落运转本钱。散布式的买卖记载中记载着电力消耗的计量和计费、热能的计量和计费和其他能源的计量和计费，买卖信息通明且宁静。

　　2019年国度发改委下发《输配电订价本钱监审法子》，明白抽蓄不得计入输配电订价本钱，国度电网提出“不再摆设抽水蓄能新完工项目”。2020年国网重启抽蓄投资，新完工山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程。2021年5月，发改委公布的《关于进一步完美抽水蓄能价钱构成机制的定见》提出，以合作性方法构成电量电价，健全抽蓄电站容量电价分摊疏浚沟通方法，将容量电价归入输配电价收受接管，抽蓄能够经由过程电力现货市场峰谷套利、到场体系帮助效劳完成红利。

　　电网主动化龙头。历经多年开展，公司构成电网主动化及产业掌握、继电庇护和柔性输电、电力主动化信息通讯、发电及水利环保四大营业板块。公司财产链完整，产物涵盖发、输、配、变、用、调理、信息通讯等各范畴。

　　电网信息化涵盖内容普遍。按照国网招标信息，信息化体系可分为信息扮装备和信息化效劳两大类。信息扮装备又可分为信息化和调理类两种装备，此中每种都包罗软件和硬件；信息化效劳涵盖内容更广，包罗电力营销、财政办理、电网建立等范畴，情势以软件为主，同时包罗运维检验等其他效劳。

　　电网毗连能源消费和消耗。电力体系可分别为发电、输电、变电、配电、售电、调理六大环节，除发电外均属于电网财产链。输变电环节，电能经由过程输电线路停止远间隔运送，在变电站内停止电压品级转换，送至配电体系。配售电环节，由配电变电站及配电线路将电能分派给负荷用户。调理环节遵照“同一调理，分级办理”准绳。

　　“双碳”目的为可再生能源供给持久肯定性指引。2020年9月，在结合国大会上，我国提出CO2排放力图于2030年前到达峰值，2060年前完成碳中和。2020年12月，在天气大志峰会上，我国颁布发表到2030年单元消费总值CO2排放将比2005年降落65%以上，非化石能源占一次能源消耗比重到达25%阁下，风电、太阳能发电总装机容量将到达12亿千瓦以上。

　　特高压投资可分为根底建立、铁塔和线路和站内装备，此中基建、铁塔和线路手艺门坎较低，合作格式分离，站内装备手艺门坎高，显现寡头把持格式。因为每一年招标份额相对牢固，特高压站内装备的龙头企业劣势较着。特高压交换的中心装备包罗GIS和交换变压器等，直流包罗换流阀和换流变压器等，次要供给商包罗国电南瑞、特变电工、中国西电、许继电气、平高电气等。

　　综合能源效劳是经由过程综合能源体系，为用户供给综合能源产物和相干的综合效劳，以完成干净、科学、高效水力能源、节省、经济用能。综合能源效劳包罗了综合能源和综合效劳两方面寄义。综合能源效劳环绕综合能源体系，以工程建立、运营办理、节能革新为根底，操纵数字化手艺完成能源操纵的及时感知和信息反应。

　　我们估计2025年末风景装机无望到达641GW和525GW，是2020年的2.5倍和1.9倍。因为风景装机大部门建立在阔别负荷中间的三北资本区，可再生能源消纳压力大，需求提拔远间隔输电容量。

　　储能可分为发电侧储能、输配电侧储能和用电侧储能。发电侧对储能的需求场景范例较多，包罗可再生能源并网、电力调峰、体系调频（频次呼应是一种将电网频次尽能够公道地连结在额定频次范畴内的效劳，超越该范畴会招致庇护性发机电跳闸）、帮助静态运转等；输配电侧储能次要用于减缓电网壅闭、延缓输配电装备扩容晋级等；用电侧储能用处包罗电力自觉自用、峰谷价差套利等。

　　按照国度能源局统计，现阶段我国帮助效劳用度约占全社会总电费的1.5%，间隔国际3%以上的程度差异较大。此次政策订正理顺抵偿方法与分摊机制，或将激起帮助效劳潜伏市场，抽水蓄能、电化学储能都将从中受益。

　　国网总部集采市场份额较为集合。（1）信息扮装备次要由信息和调理类软硬件根底设备组成，关于牢靠性、宁静性请求高，尺度较为同一，次要被国网旗下公司国电南瑞、国网信通和国网信息通讯财产团体（不含国网信通和智芯微电子）把持，太极股分、国电南自、中科曙光等供给商占有大批份额。别的，国网各处所剂公司的招标合计范围约为国网总部的1.5倍，部门供给商没有出如今国网总部集采名单中。（2）信息化效劳涵盖范畴更广，且国网处所剂公司定制化需求多，民营企业到场水平高，好比电力营销、电网建立、财政体系等细分范畴。

　　我们估计2022-2024年国网智能电表市场年招标量约8600万台，对应代价量约220-270亿元。（1）新增需求：2020年国网提出数字新基建，守旧估量每一年新基建带来的增量在1000万台以上。（2）交换需求：智能电表的利用周期为8-10年，2018年起国网对旧版智能电表停止抽样交换。因为2012-2015年智能电表铺设量较大，估计这部门智能电表在2020-2024年阁下进入改换周期，至2024年局部改换终了。

　　“云网交融”财产效劳供给商。2020年，国网旗下信通财产中心资产（信产团体持有的中电飞华、继远软件、中电普华、中电启明星股权）与岷江水电的配售电及发电营业停止资产等值置换，股票改名为“国网信通”。公司主停业务为信息通讯营业，包罗云网根底设备、企业通用数字化使用、电力数字化使用三大板块，构成了包罗底层算力资本和上层使用效劳的全方位财产规划。

　　远光软件（计较机笼盖）：海内支流的企管社服信息体系供给商。公司专注大型企业办理信息化逾30年，在电力财政软件范畴具有先发劣势。公司前后到场了国度电网、北方电网、国电团体等多家能源团体信息化项目，理解能源行业需求并构成了丰硕的产物线年公司与国网电商签署协作和谈，同年国网电商成为公司控股股东，国资委成为公司实践掌握人。国网电商入主公司后协同效应较着，在产物及施行效劳、内部营业拓展、新手艺研发等范畴增强协作。

　　假造电厂经由过程边沿智能和物联网手艺，将散布式电源（DG）、可控负荷、储能、电动汽车平分离在电网的散布式供能（DER）聚合和和谐优化，作为一个特别电厂到场电力市场和电网运转的电源和谐办理体系。调理散布式电源。散布式电源范围小、散布广、品种多，在散布式能源有间歇性时，假造电厂经由过程储能把它们构造起来，进步新能源的操纵率。

　　用户侧储能可分为工贸易大储能和户用小储能。关于工贸易用户而言，装置储能的驱解缆分次要是项目收益。2021年7月，国度发改委公布《进一步完美分时电价机制的告诉》，提召盘峰时段电价应不低于低谷电价的3倍，若峰谷差比率超越40%则不低于4倍，且尖峰电价在峰段电价根底上上浮比例不低于20%（时段分尖峰、顶峰、平段和低谷）。

　　电化学储能体系次要由电池Pack、储能逆变器（PCS）、电池办理体系（BMS）、能量办理体系（EMS）构成。从合作格式看，电池和逆变器的集合度较高，体系集成较分离。2020年中国储能电池供给商CR3为宁德、力神、海基，环球为三星、LG和宁德；中国PCS市场前三名为阳光电源、科华数据和索英电气，环球是华为、阳光电源和SMA；储能体系次要供给商海内为阳光和海博，外洋是特斯拉、LG和派能。

　　十四五时期电网信息化投资加快。信息化在提拔新能源消纳才能、完成电网宁静高效、加强负荷灵敏性等方面均阐扬主要感化。2020年国网提出数字新基建和十大重点使命，涵盖电网云平台、大数据中间、电力物联网平台、聪慧能源效劳平台等信息化体系，和5G、野生智能、区块链等新手艺的使用项目。我们猜测电网信息化投资2025年将超越740亿元，较2020年增加超越120%，5年CAGR约17.5%，在电网总投资中的占比由6%提拔至12.8%。

　　按照十四五各省储能开展计划，风景电站配储的比例约在10-20%之间，时长2小时阁下。关于新建电站，部门省分已归入并网查核目标，储能设置在必然比例的项目优先得到资本开辟权；关于存量电站，配套储能的时限请求和监视机制仍不明白。

　　2020年末，国度电网跨省跨区输电才能2.3亿千瓦，南网西电东送才能超越5800万千瓦。停止今朝，我国已累计投运“13交18直”特高压，此中国网13交14直，南网4直。按照彭博新能源财经数据，2019年我国特高压直流畅用率为61%，特高压交换畅用率33%。

　　2020年，我国次要配电网目标已到达国际先辈程度，县域电网联络单薄成绩根本消弭，配电主动化笼盖率到达90%，供电牢靠性大幅提拔。按照《北方电网“十四五”电网开展计划》，南网将持续增强城镇配电网并稳固乡村电网，进一步进步用电牢靠性，到2025年南网客户年均停电工夫降至5小时之内，中间城区/城镇地域/村落地辨别别降至0.5/2/7.5小时。

　　储能项目本钱差别较大，次要受功率能量比、项目范围、项目庞大水平、设置冗余度及本地法例的影响。储能项目降本手腕包罗电池本钱低落、体系设想优化、体系充放电时长尺度化水平和市场成熟度进步。铁锂电池占比提拔。

　　抽蓄的订价机制为“容量电价+电量电价”。容量电价是抽蓄电站供给帮助效劳容量的牢固用度，相似德律风座机费。目上次要的抽蓄电站由电网调理部分来运营，调理部分每一年会给抽蓄电站一笔租赁用度（根据本钱金内部收益率6.5%核算）。电量电价是卖电和买电的用度之差（卖电量*上彀电价-购电量*抽水电价），与发电出水量亲密相干，订价准绳根本保证出入均衡。

　　网外营业连续拓展国度能源官网进口。公司不断以来主动探究网外营业，将电网主动化手艺拓展至轨道交通、产业掌握、智能制作等范畴，打造新的功绩增加点。2021年上半年，公司网外营业支出达45.86亿元，占比31%，同比增加27.5%，快于团体营业增速。公司力图2025年网外营业占比超越40%。

　　5G具有高速度、低时延、大带宽、大毗连等特性，是支持能源转型的主要计谋资本和新型根底设备。（1）配电端，智能散布式配电主动化经由过程配电终端之间点到点通讯，可自立完成毛病确当场定位、断绝和规复，完成配电网毛病快速自愈，从而让停电工夫更短、停影戏响地区更小，幻想状况下以至能够做到不断电，对5G收集的时延、牢靠性、断绝性保证提出了极高请求。（2）变电端，针对变电站内部的办理信息大区营业（如视频监控、机械人巡检等），经由过程建立5G电力局域专网切片，将变电站园区收罗的现场信息快速回传和AI处置，保证数据不出园区，满意高宁静断绝需求。

　　公司在手艺储蓄和研讨功效等方面具有较着先发劣势。信息化营业凸起。从近两年的国网招标数据来看，南瑞在信息扮装备中占比约40%，在信息化效劳中占比约30%。十四五时期，能源互联网建立加快，信息化投入无望保持10%以上的高增速，公司无望连续受益。

　　规划新能源赛道。公司放慢规划充电桩、储能、微电网等新营业：7kW交换充电桩产物已于2021年研发胜利，并计划研发20kW交换充电桩和30kW、60kW直流充电桩；基于磷酸铁锂电池的储能产物处于产物研发、试制与认证测试的筹办阶段；微电网营业包罗光储充一体化聪慧能源处理计划微风光储柴综合聪慧能源处理计划等。新营业的参加无望与智能电表营业协同发力，构成优良的产物生态。

　　2014年至2017年间，新能源装机增加疾速（风景CAGR为28.5%/88.6%），可是本地消纳和外送才能不敷，招致弃风弃光率居高不下（16年到达峰值17%/10%）。比年来外送输电通道扩容，可再生能源优先上彀，风电光伏消纳成绩大幅改进。2021年1-10月天下弃风电量160.8亿kwh，弃风率3%；弃光电量53.7亿kwh，弃光率2%。可是将来新能源装机将迎来高速增加期，弃风弃光率能够会大幅上升，风景电站配储能够提拔电量利用服从。

　　我国储能财产的计谋规划肇端于2005年出台的《可再生能源开展指点目次》。今朝储能开展已从研发树模向范围化、市场化使用改变。迈入十四五，国度级储能政策频仍落地，内容以电化学储能为主，统筹抽水蓄能等多品种型。20余省市接踵落实出台了鼓舞新能源设置储能的文件。

　　BIM国产替换逻辑增强。公司BIM平台软件为自力研发，具有自立常识产权，中心手艺完整自立可控，手艺积聚深沉，可笼盖电力范畴发电、输电、变电、配电、用电全流程。当前我国电力行业BIM市场次要由外洋企业Bentley和Revit主导，恒华科技BIM平台作为国产化产物有助于突破外洋把持，公司主动与国网、南网、电建等龙头国企展开持久协作，鞭策国产BIM平台连续浸透，市场职位无望不竭提拔。

　　我国电网一般运转时频次范畴为50±0.2Hz，假如超越该限定，会影响用户侧用电器的寿命，严峻时会招致用电器销毁或跳闸；假如低于下限，发电侧火电汽轮机叶片遭到的应力（内部互相感化力）将明显增长，迫使汽轮机跳闸，从而形成频次进一步降落并构成连锁反响，终极招致电网瓦解。以是，连结电网频次不变相当主要。

　　都会聪慧照明营业。依托公司都会路灯灯杆资本，经由过程共建同享，完成智能安防、5G通讯、聪慧交通等方面增值营业开辟，为公司寻觅新的利润增加点。农光互补营业。以广东粤西、海南水力能源、广西南部为重点地区，公司拓展施行林光、农光、渔光等多种使用形式的新能源综合操纵项目，优先促进日照1250小时以上的优良资本；放慢在交通、农业、环保等行业中与大型团体的营业协作。

　　数字电网手艺气力行业抢先。1）通讯网关营业：凭仗不变牢靠、节能环保、精确高效等特质，产物得到国网、南网等主要客户承认，在招招标中占有较大劣势。2）中高压配电网：公司是“数字电网枢纽手艺”国度重点研发方案中到场的独一非电网系企业，并在当选工信部2020-2021年度物联网项目。3）“两芯三模”：当地通讯芯片供给了收集层的传输才能，监控传输芯片负担边沿计较才能，通讯模块操纵当地组网才能可转换适配多种营业场景。除国网、南网两大龙头，公司在通讯芯片盈余市场中劣势凸起，跟着国网内采向外采转移，芯片改换需求增大，该营业开展远景可期。

　　尺度化产物是国网总部同一采购，好比特高压、智能电表、充电桩、非晶变压器等，而配电网、信息化的产物分类多，国网各处所剂公司每一年会向总部上报采购清单，此中的尺度化产物由国网总部代为采购，其他则由处所公司灵敏招标。

　　尺度标准有待落地。8月24日，发改委、能源局公布了《电化学储能电站宁静办理暂行法子(收罗定见稿)》，这是针对储能电站宁静办理的首个政策。《暂行法子》畴前期准入、中期运转保护到前期退役都提出了宏观指点性定见。

　　假造电厂是一套能源办理体系，把散布式电源、储能、电动汽车等多种可调理资本有机分离，经由过程通讯手艺与掌握手艺，对可调理资本停止调控和优化。“假造”是指其没有实体电厂的存在情势；“电厂”是指其具有电厂的某些属性，如供给调峰调频等帮助效劳、到场电力市场并得到收益等。假造电厂（VPP）的中心为“通讯”和“聚合”。

　　按照2021年海内MWh级此外储能电站招标状况，体系总本钱大部门落在1.4-1.8元/Wh区间（折合215-277美圆/kwh），低于BNEF统计的环球储能电站价钱区间（235-446美圆/kwh）。按照调研，海内大型电站身分拆分中，电池体系占比约65%，逆变器占比约17%，项目落地、运费、施工等合计占比约14%，其他为线缆、集装箱、消防等用度收入。

　　收罗、终端与非电传感装备的使用是电网数字化条件。收罗类装备以计量安装为主，最典范的是智能电表，其具有双向通讯功用，可以将用户利用数据及时传输汇总；终端类装备品种较多，次要用于数据收罗、边沿计较和通服气务等方面，起到关键节点的感化；非电传感类装备收罗电网中温湿度、烟雾、气体等信息，关于电网及时感知和宁静运转相当主要。

　　持久受益电网信息化投入增加。2020年国网提出数字新基建及十大重点使命，公司主动到场了电网数字化平台、能源大数据中间、电力大数据使用、电力物联网、能源产业云网、聪慧能源综合效劳、能源互联网5G使用、电力野生智能使用、能源区块链使用九大使命。2021年国网又提出“一体四翼”开展规划，全方位放慢电网向能源互联网晋级。我们猜测电网信息化投资2025年将超越740亿元，5年CAGR约17.5%。

　　跟着“一带一起”的连续促进，以特高压为中心的国际能源协作无望开展成为我国高新手艺外洋输出的典范代表。从资本天禀来看，可操纵蒙古、俄罗斯的化石能源满意我国用电需求，同时，我国的干净能源也能够输往巴基斯坦、尼泊尔、东南亚等国度，完成电力互通互联。国网研讨院猜测2025年我国方案建成跨国直流工程9回，输电容量约2800万千瓦。

　　因为新能源电力具有强随机颠簸性，其大批替换通例机组对电网不变性形成打击。叠加电动车、散布式能源、储能等交互式用能装备的普遍使用，电力体系显现出高比例可再生能源、高比例电力电子装备的“双高”特性。别的，用电需求显现冬、夏“双峰”特性，跟着电气化率提拔，峰谷差不竭扩展。为顺应“双高”、“双峰”情势下新能源的并网和消纳，电力体系亟需转型晋级。

　　抽水蓄能能够较着削减负荷的峰谷差。普通用电顶峰集合在早9点阁下和晚7点阁下两个工夫段水力能源，低谷在三鼓1点阁下，日内最大峰谷差可超越40%。抽水蓄能在电网负荷顶峰时，为电网削峰；负荷低谷时，为电网填谷。由此能够看出，抽水蓄能电站既能够作为电源又能够作为负荷。

　　调频的连续工夫短、呼应速率请求高，煤机电组调频需求频仍调速阀门招致增长磨损，倒霉于机组利用寿命，而抽水蓄能机组呼应速率慢且消耗高，比拟之下，电化学储能在这方面劣势较着。装置电化学储能将大幅提拔电厂调频才能。调频才能的权衡目标为调理速度、呼应速率和调理精度（又称K1/K2/K3），三者的加权均匀目标为K，K值越大，调频才能就越好，调频收益也越高。

　　外洋品牌凭仗高牢靠性和品牌出名度，具有更高的议价才能。以小型断路器为例，其用于过载和短路庇护，分断才能越高意味着产物格量越好。固然海内品牌也可到达6000A，但施耐德、西门子的产物牢靠性和品牌出名度更高，售价能够到达30-40元，议价劣势较着。

　　数字孪生是物理工具在计较机中的数字模子，经由过程领受来自物理工具的数据而及时演变，从而与物理工具在全性命周期连结分歧。数字孪生的观点最早降生于航空航天范畴。晚期美国国防部利用物理模子仿真，即构建两个不异的航天飞翔器，此中一个发射到太空，另外一个留在地球上用于反应太空中航天器的事情形态，以便处置告急变乱。计较机科学开展后，只需成立飞翔器的数字模子，传感器把及时数据发送给模子，停止响应参数调解，完成与飞翔器实在形态的完善同步。每次飞翔后，还可经由过程模子停止仿真测试，评价能否需求维修、可否接受下次的使命负荷等。

　　外洋户用储能收益高，缘故原由以下：1）外洋住民电价高。在36个OECD国度中，住民均匀电价为1.338元/kwh，而我国住民电价唯一0.542元/kwh，排名倒数第二；2）外洋住民用电峰谷价差大，而我国今朝还没有出台住民分时电价政策；3）国娘家用储能政策成熟。美国、日本、德国、意大利等均对家用储能出台了补助或存款利钱优惠等政策。

　　公司次要供给用户侧和电网侧两类效劳：用户侧包罗设想停业厅和营销计划、设想和监控电力营销营业体系和设想和运维背景办理体系，电网侧包罗设想供电所的营业办理体系、对电网的形态和数据停止检测和办理和设想电网的停电、送电、检验计划等。公司到场了国网能源互联网营销效劳2.0体系的试点建立事情。在电力营销体系市场中，公司劣势日趋较着，市占率从2017年的33%稳步提拔至2020年的42%，龙头职位稳定。

　　传统发电接纳同步发机电并网，发机电转子质量大并有惯性（即动弹惯量）。一般形态运转时，电网频次和同步发机电连结分歧。电网频次的变革会恶感化于同步发机电，但发机电的转子转速因为惯性不会霎时改动，因而具有缓冲的感化并延缓频次变革。因为接纳电力电子并网，不具有动弹惯量，加上着力没法调理，光伏微风机电组不具有传统发机电组的调频才能。

　　电网跨国互联存在较大增加空间。停止2020年末，我国已与周边7个国度完成电力联网，但运送容量较小。按照国度电网计划，2025年估计我国跨国电力流将到达2775万千瓦，仅相称于跨区跨省电力流的7.7%；2035年跨国电力流将增至8150万千瓦，相称于跨区跨省电力流的15%。

　　2021年8月10日，国度发改委公布《关于鼓舞可再生能源发电企业自建或购置调峰才能增长并网范围的告诉》。《告诉》重点提出，跟着新能源发电手艺前进、服从进步、体系调峰本钱降落，电源企业将负担更多消纳义务；超越保证性并网的范围，早期根据15%、4小时以上比例配建调峰才能，20%以上的优先并网；发电企业自立运营的调峰和储能项目可作为自力主体到场市场买卖获得收益。

　　2021年3月，国度电网公布双碳动作计划，十四五计划建成7回特高压直流，新增输电才能5600万千瓦，2025年国网运营区跨省跨区输电才能将到达3亿千瓦（包罗部门特高压交换和超高压线路）。特高压直流需求配套特高压交换，国网计划十四五时期完美特高压交换主网架和地区环网，今朝已肯定5条特高压交换，估计后续会有更多线路归入计划。

　　用户侧受峰谷电价差影响较大。2021年7月，国度发改委公布《关于进一步完美分时电价机制的告诉》，提召盘峰时段电价应不低于低谷电价的3倍，若峰谷差比率超越40%，则不低于4倍，且尖峰电价在峰段电价根底上上浮比例不低于20%。峰谷电价价差拉大间接利好用户侧工贸易的削峰填谷收益。

　　新型电力体系中，1）主网增强远间隔输电和省网互济才能：在撑持新能源当场消纳的同时放慢建立输电骨干通道，增强省间互联互通程度，阐扬大电网对干净能源的设置感化；2）配网扩容革新以进步用电牢靠性：为应对负荷顶峰期部分缺电成绩，各地需求量体裁衣、补齐短板；3）储能处理体系颠簸性成绩：阐扬储能能够进步体系灵敏调理的才能。

　　智能电表市场较为分离。智能电表制作壁垒相对较低，到场厂商浩瀚。因为国网采纳供给商多元化战略，限定单一供给商的份额，市场集合度低。2020年集合招标（智能电表+收罗器+集合器同一招标）总范围为134.2亿元，CR5/CR10约22%/36%。新尺度对智能电表的质量和牢靠性提出了更高请求，比方利用寿命不低于16年等。

　　信通的劣势在于通讯体系。公司旗下四家全资子公司（中电飞华、中电普华、中电启明星、继远软件）是海内最早一批处置电力行业信息通讯营业的企业。公司产物线涵盖信息通讯财产链各环节，包罗底层根底装备和上层使用等。跟着电网数字化连续促进，对通讯收集、计较存储等资本的需求不竭进步，公司将充实阐扬“云”和“网”的协同效应和全财产链合作劣势。

　　智能化是最终目的。（1）从刚强智能电网的角度来看，传统数据阐发已不克不及满意电网逐步增长的颠簸性，智能调理能够有用提拔电网的宁静防备才能和自愈才能；（2）从泛在电力物联网的角度来看，智能化使用能够加强电网与用户之间的双向互动，拓展电网的平台关键代价。与此同时，智能掌握和需求侧办理能够进步能效操纵率，助力节能减排。因而，智能化在电网宁静牢靠、绿色环保、代价拓展等方面将阐扬主要感化。

　　我国第一批100GW风景大基地项目已有序完工，完工数目到达21个，建立范围超55.14GW，笼盖青海、甘肃、内蒙古等13个省自治区。10月15日，甘肃省举办新能源项目集合完工典礼，完工范围到达12.85GW。同日，青海省大基地项目也集合完工建立，总装机容量达10.90GW，总投资逾650亿元。第二批风景大基地项目已于12月15日完成上报。

　　2021年公司区块链营业顺遂促进：承建了蒙东电力买卖平台电子签章模块、完成国网喀什供电公司工单目标数据上链及同态加密同享、承建的新能源云区块链碳存证数字场景完成上线公布、完成基于区块链的电力批发买卖项目。

　　配网装备品种零乱，分为一次和二次装备。传统配网行业集合度低，产物同质化严峻，市场所作剧烈。以代价量大的变压器、电缆、断路器为例，细分市场CR10尚不敷10%。跟着电力物联网信息化、智能化开展，配网大批的新增需求次要集合在新能源、智能电网、电动车等范畴，对产物机能质量特别是不变性的请求日趋加强，高端产物占比无望提拔。

　　智能电网建立需求在电网上“叠加”通讯收集，让从发电厂到用户端全部输配电过程当中的一切节点之间可双向通讯和电流活动，从而完成监督和掌握每一个节点。有线通讯光纤敷设本钱高、运维难度大。无线通讯是有线通讯的拓展和弥补，特别在处理配电网营业“最初一千米”接入方面，和变电站机械人巡检、输配电线路无人机巡检等挪动性场景，也对无线通讯提出了刚需请求。无线是快速、灵敏布置的最好挑选。

　　发电侧干净化率连续提拔。按照国网研讨院的悲观估计，2025年我国发电量将达9.3万亿Kwh，十四五时期复合增速达4.4%，此中太阳能微风电发电量别离占9.5%和11%；2025年装机容量达29.5亿千瓦，复合增速6%，此中太阳能微风电装机容量别离占19%和18.2%。

　　2010-2020年，我国风景装机疾速增加，装机占比由3.8%进步到24.3%，而抽水蓄能开展缓慢，占比由1.75%降至1.44%。固然，抽水蓄能的操纵率微风光装机占比并未显现出较着的相干性，可是新能源装机的增加确实鞭策了调峰的需求，2019年抽水蓄能的操纵小时数较2010年进步了46.3%，估计将来仍有较大上升空间。

　　产物主打高压电器高端市场。公司中心产物包罗以微型断路器为主体的终端电器，以塑壳断路器、框架断路器、主动转换开关为主体的配电电器，以打仗器、继电器为主体的掌握电器等。公司产物线丰硕，研发才能强，近几年研发用度率保持在8-9%。停止2021年末，公司累计得到受权专利1135项，此中创造专利106项。

　　电网侧储能次要用于调峰调频。调峰是指在电网着力多余时吸取过剩电能，电网着力不敷时开释电能，起到削峰填谷的感化；调频是指电力体系负荷或发电着力发作较大变革时电网所需求的二次调频，以连结电网频次不变。电网频次取决于总负荷与总发电功率的相对巨细：当负荷侧发电侧时，电网频次50hz；反之，则频次50Hz。而发电侧功率能够经由过程电厂掌握着力巨细大概电化学储能掌握充放电幅度来完成调解。

　　按照BNEF统计，2020年有74%的厂商接纳磷酸铁锂（LFP）道路%大幅提拔。中国电池厂商在环球储能市场中日趋闪现合作力。中国供给商对磷酸铁锂电池的订价明显低于三元电池。海内价钱低于环球。

　　能源构造变革带来电网构造变革。传统电网大多接纳单点对多点的辐射状单标的目的能量通报构造，源-网-荷各自脚色和定位非常明晰；将来电网将大批接入新能源和灵敏负荷，以顺应可定制化的供电需求，源-网-荷-储的界线趋于恍惚，条理愈加丰硕。

　　储能体系本钱降落空间大。按照BNEF统计，环球2020年4小时储能体系本钱为235-446美圆/kwh，均匀332美圆/kwh，1小时约364美圆/kwh；户用储能均匀本钱为684美圆/kwh。BNEF估计2030年电站/户用储能单价将较2020年降落42.1%/45.7%，电站/户用储能降至400/170美圆/kwh以下。此中，电站/户用储能的电池本钱将降落66.8%/57.8%。

　　网外市场拓展效果明显。公司在产业客户方面多点打破，触及电力、铁路、石油石化等行业。2021年公司中标国电投调相机变压器组庇护装备、配套10kV充气柜；铁路帮助监控体系中标国铁团体1.5亿元；预制舱在中石化完成功绩打破，在大唐团体框架采购中中标；与国电投、国度能源等电商平台协作，完成充电桩、电能表、庇护安装产物上线。国际市场开辟顺遂。公司外洋市场外乡化营销快速开展，孟加拉、尼日利亚市场预支费电表产能合功课务增幅较着，变电站庇护、发电庇护产物初次打破莫桑比克电网市场和马来西亚市场。

　　2021年7月15日，国度发改委、能源局公布《关于放慢鞭策新型储能开展的指点定见》，提出2025年新型储能装机目的达30GW以上。因为具有手艺成熟、本钱较低、不受天然前提限定、呼应疾速等长处，电化学储能将在新型储能中占有绝对主力。2020年末，我国已投运电化学储能累计3.27GW，我们猜测，停止2025年该数字到达44.2GW，十四五时期年均增加约68.4%。电化学储能5年增加12.5倍空间。

　　别的，最大水平地平抑新能源电力的强随机颠簸性，为电网供给调频、调峰等帮助效劳。调理可控负荷、储能、电动汽车等“产销者”。在冬夏两季用电顶峰期，假造电厂掌握体系经由过程AI和长途掌握，在不影响人体温馨度的状况下，调理氛围温度；在不影响楼宇宁静的状况下，调理电梯运转方法；调理楼宇中的储能装备；将周边楼宇充电桩的充电形式由快充酿成慢充等等，经由过程假造电厂将闲散电集合起来，告竣与通例发电厂相似的结果，从而减缓部门地域的用电慌张。而这些供给电能的楼宇，以出卖电价的情势得到抵偿。

　　智能电表需求量大。从信息收罗传输途径来看，智能电表搜集数据，顺次汇总到收罗器、集合器和主站。按照型号差别，一台收罗器可毗连32-64台智能电表并汇总数据；集合器凡是装置在配电变压器高压侧，汇总地点变压器地区内一切收罗器的数据。按照比年电网招标数据，天下现有大要7亿只以上的智能电表存量。

　　假定2025年风景发电量占比57%/43%、风景操纵小时数2070小时/1360小时，以国网研讨院的猜测数据（十四五时期发电量复合增速4.4%，2025年风景发电量占总量20.5%）作为基准，我们关于十四五时期的风景新增装机停止了敏理性阐发。我们估计光伏年均新增装机约65-77GW，风电年均新增装机约44-55GW。

　　按照北极星电力网不完整统计，2021年已有39个总计47.7GW抽水蓄能电站得到了签约、批准、完工等主要停顿，相称于天下最洪水电站-三峡水电站总装机范围的2倍多。国度电网曾指出，力图“十四五”时期在新能源集合开辟地域和负荷中间新增完工20GW以上装机、1000亿元以上投资范围的抽水蓄能电站。北方电网也则暗示，“十四五”和“十五五”时期，将别离投产5GW和15GW抽水蓄能。

　　各省用电状况存在不同，量体裁衣展开配电网建立。从已宣布的十四五计划来看，各省配电网开展目的不尽不异，但次要集合在智能化、供电质量和牢靠性、城乡配电网建立革新等方面。国网河北省电力公司于2020年9月公布了《雄安新区数字化自动配电网建立计划》，将吸取法国、新加坡等都会电网理念，凸起国际化、智能化和高端化，力图2022年末根本建成树模性数字化自动配电网。

　　电网双向趋向催生增量革新空间。跟着散布式能源等普遍使用，增长了对配电网反向输电的需求，也对配电网运转的灵敏性提出了更高的请求。配电网作为能源互联网建立的中心环节，需求提拔信息化、主动化和网架建立等方面的程度。

　　2021年4月，北京大红门储能电站起火爆炸，招致严峻职员伤亡。变乱缘故原由是电池短路激发热失控起火，发生的可燃气体与氛围混淆构成爆炸性气体，遇电气火花发作爆炸。变乱表露了危控办理不到位、不实时的成绩。

　　2020年海内高压电器市场范围达862亿元，2017-2020年CAGR约10%，此中高端产物占比20%。智能化、信息化、模块化、小型化是高压电器的开展趋向，新增需求次要集合在新能源、智能电网、5G、IDC等高端制作范畴，关于产物品格提出较高请求。估计高端产物在高压电器中占比将会连续提拔。

　　宝光智中在该范畴积聚了丰硕的运转经历，构成了中心储能调频掌握手艺。今朝宝光智中已施行了5个火电厂储能调频项目、2个新能源发电配储能项目和1个源网荷储项目。此中，宝光智中与南网协作负担了深圳宝清锂电池储能电站研制事情，该电站是中国第一个MW级电池储能站，具有调峰、调频、调压、黑启动等功用，2011年并网运转。

　　在实践运转中，储能体系会遭到电网的恶感化，需求按照电网形态挑选差别的掌握战略：一般运转时，挑选削峰填谷、AGC（主动发电掌握）和AVC（主动电压掌握）三种形式，非常时，挑选孤岛运转、告急调频或静态无功形式。

　　多地订定政策明白调峰调频抵偿尺度。京津唐等地域订定了调频里程抵偿尺度，价钱在15元/MW以内；山东、甘肃等地域订定了调峰价钱尺度，部门地域为浮动价钱，范畴在1元/kWh以内（东三省调峰特指深度调峰，需满意负荷率≤有偿调峰基准），其他地域为牢固价钱；四川和浙江订定了调频容量抵偿尺度，价钱别离为0.1-50元/MWh和0-10元/MWh。

　　因为高温气候、产业消费增加和煤价高企电厂主动性不敷，2021年7月14日，天下日用电量达271.87亿kwh，较客岁同期峰值超越10.5%，多地用电负荷立异高，激发部分电荒成绩。广东、云南、内蒙古部门地域施行错峰轮休或顶峰限电政策，江苏、安徽等省分实施时节性尖峰电价。

　　抽水蓄能容量大，合适作为调峰电源。抽水蓄能电站在电网低负荷时，使用盈余的电力开动水泵，把下水库里的水送到下水库里储存起来；比及电网高负荷或急需时，再把下水库里的水放出来，动员水轮机停止发电。

　　国产物牌正在勤奋追逐，看好高端装备国产化替换时机。高压电器普遍使用于配网、终端及工控等范畴，市场分为三个梯队：第一梯队是ABB、西门子等外资品牌；第二梯队是正泰、良信等国产出名品牌；第三梯队是千余家中小企业，以低价无序合作为主。

　　施耐德、西门子、ABB等公司汗青长久，手艺积聚深沉。我国出名品牌大多建立于变革开放以后，在普通机能方面，已根本追平外洋品牌，固然在短时间内获得很大前进，但在高端范畴仍有差异，次要体如今牢靠性方面。

　　以企业用能举例，在双碳目的驱动下水力能源，企业存眷的曾经不但是能源价钱能否昂贵，还包罗企业能否有更多的能耗目标去开展消费、能否会负担过量碳排放带来的分外本钱和能否有碳强度充足低的产物提拔国际市场所作力。综合能源效劳供给有用处理计划：1）经由过程节能提效协助企业应对能耗双控；2）经由过程绿电消费和采购低落企业碳排放和碳强度；3）经由过程碳资产办理片面进步控排企业碳资产代价。

　　主动规划整县光伏范畴。当前，我国正鼎力开展“整县”散布式光伏。公司针对整县光伏及新能源研收回一系列产物，包罗三维光伏、三维风电场BIM软件，整县光伏全历程手艺效劳系统，源网荷储一体化计划设想，和风景储、风景火储计划设想等，为将来功绩供给了新的增加动力。

　　2020年末，环球已投运电化学储能累计约14.2GW，伍德麦肯兹估计2025年该数字无望到达70GW，2030年靠近200GW，2021-2030年CAGR约35%。此中，美洲和亚太是次要奉献地区，合计占比约88%；自2025年起，亚太将超越美洲地域一跃成为环球电化学储能装机容量最大的地区。

　　装机容量提拔。公司为姑苏产业园区、广州经济手艺开辟区等在内的数十个国度级、省级产业园区供给热电冷多联供效劳，客户超越1500家，这些经济兴旺地域企业对电和热兴旺的需求为公司功绩供给了优良保证。21H1公司装机容量4197.64MW，YOY+32.4%。此中，燃气热电联产/燃煤热电联产/风电占比66.6%/7.9%/21.3%。

　　恒华科技（计较机笼盖）：电网建立范畴龙头。作为海内BIM（修建信息模子）平台软件使用与效劳商俊彦，公司次要向电网、电力公司供给电网和电站的三维设想、智能造价、聪慧基建等BIM系列产物和效劳。公司分离财产趋向及本身劣势水力能源，建立了“BIM平台软件及行业数字化使用和运营的效劳商”计谋定位，构建了互为支持的五大营业系统。

　　IGBT消费线年上半年，公司胜利打造高压、中压系列自立IGBT产物。今朝公司已完成首条全主动封装测试消费线的建立，将来计划年产能为20万只。按照通告，IGBT项目投资总额为16.44亿元，估计税后内部收益率为14.94%。现阶段公司IGBT产物次要面向柔性交直流输电、新能源发电相干范畴，量产后将领先在电网、光伏、风电等范畴展开使用，加强基于电力电子手艺的光伏变流器、风电变流器、储能变流器等产物的市场所作力，将来方案向新能源汽车范畴拓展。

　　朗新科技（计较机笼盖）：电力能源用电侧数字化领军企业。公司具有两大营业板块：1）能源数字化体系建立与效劳：为国度电网、北方电网、华润燃气、中国燃气等电力能源行业大型B端客户供给中心体系及处理计划；2）能源数字化平台运营与效劳：经由过程自建能源效劳运营平台在公用奇迹效劳机构与消耗者之间搭建桥梁，为C端客户供给更多更便当的效劳场景。公司效劳电力能源范畴超越20年，在营业标准订定、信息化软件开辟、营业运营效劳等各方面均具有先发劣势。

　　我们估计十四五时期新增散布式光伏中，户用/工贸易占70%/30%，户用增量/存量浸透率3.5%/0.5%，工贸易增量/存量浸透率16.5%/2.5%，增量/存量的功率配比50%/30%，则十四五未用户侧电化学储能装机将到达10.5GW/26.1GWh。

　　十四五时期，估计新能源将以集合式统筹散布式齐头并进的方法主动开辟建立。跟着整县散布式光伏的促进，估计光伏集合式占比将逐渐小幅下移。因为另有0.03元/kwh总范围5亿的户用补助，本年散布式光伏装机增加较快。按照能源局数据，停止2021年9月尾，我国光伏装机总容量到达277.8GW，此中集合式183.8GW，占比66.2%，较2020年末低落了2.6个百分点。

　　用电侧电气化提拔空间大。2020年我国电气化率（电能占终端能源消耗比重）仅27%，按照国网猜测2021年无望到达28%。持久来看，产业、交通、修建等行业将连续拓展电能替换的广度和深度，国网估计2025/2035年我国电气化率无望提拔至32%/45%。

　　抽水蓄能持久增加空间大。停止2021年10月尾，我国已投产抽蓄装机范围33.54GW（2020年末31.79GW）。按照国度能源局《抽水蓄能中持久开展计划（2021-2035年）》，计划2025年/2030装机将到达62GW/120GW，据此推算，将来十年CAGR为14.2%。

　　光伏着力曲线与光照有关。上中午段跟着光照变强，中午到达高峰，发电大于负荷，能够惹起电能多余；下战书光照逐步低落直至薄暮截至，但负荷却快速上升，需求其他电源快速爬坡以满意晚顶峰用电需求。光伏日内净负荷曲线形似一只鸭子，俗称“鸭子曲线”。跟着光伏并网增长，鸭子曲线的坡度愈发峻峭。

　　形成电荒的次要缘故原由可归结为：1）省间电网互济才能不敷；2）配电网部分容量不敷，架构不完美；3）电力市场机制不完美，煤价高企，火电着力不主动。我们估计十四五时期电力负荷增加较快，单靠泉源侧和市场调理机制是不敷的，处理负荷顶峰期的缺电成绩，配网扩容革新也是主要一环。假如能建成很多部分微电网，接入散布式可再生能源和储能，并充实操纵电动车等柔性负荷的调理才能，就会极大减缓电荒成绩。

　　储能电站初具经济性。分时电价施行后，按照今朝海内电价程度，假如不思索容量衰减和前期保护用度等身分，初始投资本钱1.2-1.5元/kWh，峰谷电价差0.6-0.9元，静态投资收受接管期约4.3-8.1年。

　　打造综合能源效劳新增加曲线）糊口缴费运营平台范畴，公司为公用奇迹机构供给能源效劳平台，与付出宝、银联、都会超等APP等互联网进口展开协作，消耗者深居简出就可以完成水燃电等糊口缴费。（2）新能源汽车聚合充电平台范畴，公司出力打造聚合充电平台“新电途”，与国网、南网、星星、特来电、云快充等头部充电桩品牌停止协作：B端，大批充电品牌对充电桩运营SaaS产物需求增长；C端，用户经由过程“新电途”与付出宝、高德舆图的毗连享用便当的找桩、扫码付出等效劳。别的，公司开端规划“光储充”一体化团体处理计划营业，落地后红利形式将从效劳费转为节电抽成。

　　大象研讨院的研讨笼盖先辈制作、TMT、节能与环保、野生智能、新能源、新质料、医疗安康、生物科技、文明文娱、互联网金融等行业，构造化收拾整顿超越上万份细分行业陈述，并及时更新。

　　跟着新能源浸透率不竭增长，对电网不变组成严峻要挟。以江苏电网为例，2021年4月4日11点45分，全省风景发电功率占负荷比例到达汗青新高的42.4%，此时传统机组处于最低着力形态并优先包管新能源消纳。在新能源着力充沛时，假如要全额包管消纳国度能源官网进口，电网频次就会较着上升以至迫近50.2Hz的宁静上限，对电网宁静不变带来风险。因而，电化学储能到场调频是保证电网宁静的主要手腕。因为输出不需求任何启开工夫，能够快速吸取浪涌（霎时呈现的大电压或大电流），电池出格合适频次调理。2020年末，美国已有885MW的电池存储容量（占公用奇迹范围电池总容量的59%）用于频次呼应。

　　跟着新能源占比和终端电气化率的提拔，电力体系“双高双峰”（高比例可再生能源/高比例电力电子配备；夏日/夏季负荷顶峰）特性日趋凸显。为确保电网宁静运转和电力牢靠供给，亟需开展储能以进步体系灵敏调理才能。储能可在容量范畴以内削峰填谷，停止有功/无功功率调理，连结电力体系瞬时均衡。

　　环球视野。公司主打境外智能电表市场，是我国智能电表产物最大的出口企业。公司在海内有杭州、宁波、南京3大消费基地，在境外有巴西、印尼、孟加拉、南非、巴基斯坦5大消费基地，并成立了环球化的营销和效劳收集，营业笼盖超越90多个国度和地域。2020年境外营业总支出17.9亿元，占总营收的64%。

　　储能营业加快规划。上半年公司与华为数字能源签署计谋协作和谈，协作研发立异大范围LFP储能计划；与亿纬锂能建立合伙公司，建立产能10GWh储能公用LFP电池消费基地项目；与华能江苏协作80MW/160MWh储能同享电站。

　　按照前瞻财产研讨院猜测，十四五时期将批准完工10交10直线条），根据直流/交换线亿元推算十四五时期特高压总投资将达3000亿元。

　　今朝我国调频市场存在调频里程（元/MW）和调频容量（元/MWh）两种抵偿方法。调频里程是机组呼应掌握指令前后的着力之差，对每次着力的调解量停止加总，便可得出对应工夫段调频里程抵偿用度；调频容量是机组到场调频的装机和时长的乘积，与详细掌握指令无关，是机组供给调频备用容量的牢固用度。

　　“四维”寻觅电网投资时机。按环节分别，电网体系分为输变电和配售电；按功用分别，可分为能源运送和信息数字化处置。在这个四个维度中，我们看好储能、配网扩容革新、特高压、输变电主动化、信息化体系、综合能源效劳等细分范畴的将来远景和储藏的投资时机。