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　　在手艺攻关方面，威孚高科接纳并购与自研左右开弓的方法：一方面，耗资4.24亿元停止国际并购，构建了电堆中心零部件“一膜两板”（膜电极、石墨双极板、金属双极板）枢纽手艺才能；另外一方面，经由过程自立研发，设立新能源研讨院，完成氢燃料电池研发测试中间一期建立，构建了BOP枢纽零部件（氢气子体系、氛围子体系、水热子体系等）中心手艺根底才能。

　　凯龙股分出资2.1亿元，到场设立了氢能源财产基金——深圳市君丰华盛投资合股企业（有限合股，总范围3.1亿元），该基金投资并持股22%的武汉地质资本情况产业手艺研讨院有限公司，在氢能财产链上的规划已涵盖制氢、加氢、燃料电池动力体系及中心零部件研发消费、氢能动力产物检测、测试装备研发、氢能汽车整车研发及消费等范畴。

　　煤制氢、自然气制氢的劣势是手艺成熟、本钱低，优势是消费陪伴大批碳排放。根据东吴证券研讨所的预算，煤炭价钱450元/吨的状况下，煤制氢碳捕集后的本钱约为16元/千克；自然气本钱2.5元/立方米的状况下，自然气制氢本钱约18元/千克。

　　在走运范畴，氢燃料电池汽车成为最快贸易落地的场景。氢能汽车没有电动汽车的续航短、补能慢、利用温域窄（高寒高温情况需求帮助加热）、上游锂材价钱昂扬等短板，无望在长间隔、重量级运输范畴阐扬劣势。跟着燃料电池体系国产化率由2017年的30%提拔至2022年的60%燃气指的是自然气吗，估计在2025年到达100%，氢燃料电池汽车也将快速开展，2030年销量将到达10万辆/年，增加空间宏大。

　　比方，嘉化能源已结合氢燃料电池电堆和体系供给商国富氢能、上海重塑，建立了江苏嘉化氢能科技有限公司，培养全财产链，除贩卖高纯氢外，还运营港城和常熟加氢站，并拟投建氢能散布式发电项目燃气指的是自然气吗。滨化股分则投资了制氢电解槽制作龙头——天津市大陆制氢装备有限公司，向更上游的装备制作营业延长。阳煤化工与蓄电池制作头部企业雄韬股分合伙建立阳雄氢能公司、氢雄双阳公司，向氢燃料电池和相干零部件营业延长，但产物还没有进入市场。东华能源在张家港运营一座氢气充装站、一座加氢站和40多辆氢能源公交车，并与霍尼韦尔协作操纵氢气加地沟油，消费生物航煤。

　　因而，绿氢贬价次要依靠于新能源电价降落，光伏制氢则被以为是最值得等待的手艺道路年，光伏发电的均匀上彀电价已低至0.35元/千瓦时，与煤电附近。别的，风电今朝均价0.36元/千瓦时，且将来仍有降落空间。因而，隆基绿能、阳光股分、晶科能源等光伏巨子已切入制氢营业。

　　根据实践掌握人属性来看，有26家公司由国资掌握，43家公司由天然人掌握,3家公司无实控人。根据地区散布来看，江苏15家、广东8家、北京7家、浙江6家、山东湖南四川各4家，这7个省市的氢能公司数目占比超66%。

　　2018年8月，潍柴动力出资1.63亿美圆，认购巴拉德动力19.9%的股权，并派驻江奎、孙少军担当董事。2018年11月，两者在山东潍坊设立合伙公司潍柴巴拉德氢能科技有限公司（简称“潍柴巴拉德”），引进巴拉德在氢燃料电池双极板、电堆、体系及其掌握装备、测试装备及相干零部件的手艺。合伙公司建立后，潍柴动力前后向其投资4.96亿元。

　　山东是化工大省，石油化工、盐化工、煤化工等行业副产氢丰硕，具有操纵氢气的本钱劣势。据中国工程院调研数据，山东在化工渠道每一年可收受接管氢气约96万吨，能支持10万台以上氢燃料电池商用车的运转。同时，山东是能源大省，可为电解制氢供给不变的能源保证。如许的劣势下，潍柴动力成为山东省促进氢能计谋的代表之一。

　　因而，产业合用性更强的质子交流膜电解水制氢手艺应运而生。其枢纽部件为膜电极，由气体分散层、催化层、质子交流膜三部门组成，前两层在膜两侧构成“三明治”构造，能够在高电流密度下运作，因而具有启停速率快、能量操纵服从高、氢气纯度高、能耗低、无碱液、体积小、宁静牢靠等劣势。

　　但理想的状况是，电解水制氢的电解槽构造庞大，质子交流膜等中心部件还没有完成国产打破，因而，其本钱远高于碱性电解水制氢装备。举例来讲，一样是1000Nm3/h制氢才能的装备，单台碱性电解槽装备价钱在700万-1000万元之间，单台质子交流膜电解槽本钱则在3000万元阁下。

　　2019年11月，其与法国液化氛围团体（简称“法液空”，AI.PA）签订协作备忘录，在氢能财产具有丰硕手艺和经历的法液空将参股中国石化氢能公司，配合鞭策氢能和燃料电池汽车在中国的推行使用。

　　零部件作为此中链条最长的环节，枢纽配件包罗膜电极、电堆模组、空压机、公用质料和装备、电容隔阂、电磁阀、催化剂等。由于下流氢能整车销量不高，大大都厂商处在前期投入阶段，且投入范围较大，还没有完成局部的国产替换。

　　2015年8月，亿华通收买江苏阳光控股团体有限公司持有的上海神力科技有限公司（简称“神力科技”）50.19%股权（2021年年报表露持股降至25.601%）。神力科技建立于1998年6月的上海，是中国最早处置国产质子交流膜燃料电池产物研发和消费的新能源高新手艺企业之一，具有燃料电池电堆自立常识产权和批量化消费才能。

　　南都电源、长城电工都是经由过程投资中科院大化所部属的新源动力股分有限公司（简称“新源动力”）而规划燃料电池财产。新源动力建立于2001年，注书籍钱为1.12亿元，主营燃料电池体系制作，是国度燃料电池手艺尺度订定的副主任委员单元、“燃料电池及氢源手艺国度工程研讨中间”承建单元。其次要产物包罗质子交流膜燃料电池电堆、燃料电池模块及体系等，2004-2020年停止了5轮融资，融资超越3.7亿元。停止2022年6月末，腾龙股分、南都电源、上汽团体、长城电工别离持有其27.84%、18.17%、11%、6.8%的股权。

　　2012年7月12日，张国强、李建秋、张禾和周鹏飞以非专利手艺作价500万元，配合出资设立亿华通有限公司。2015年7月，亿华通有限公司团体变动加股分有限公司，并很快停止了汗青上最主要的一项收买。

　　《新财产》杂志于2001年3月创刊，专注本钱市场深耕细作，“新财产最好阐发师”“新财产金牌董秘”“新财产500富人”“新财产最好投顾”“新财产最好投行”等威望专业评比和《德隆系》《来日诰日帝国》《收割者》等典范研讨案例影响深远。

　　此中，穗恒运与雄韬股分合伙建立广州雄韬氢恒科技有限公司，两者各持股72.5%、27.5%，穗恒运由此切入燃料电池营业。2022年1月，穗恒运控股的广州开辟区湾顶新动能财产投资基金合股企业（有限合股）倡议设立白鹭液氢科技创业投资基金，资管范围为4.6亿元。

　　其二是能源宁静，即保证供给。好比，作为环球最大的能源消耗国，中国的原油入口依存度从2010年的54.1%增至2020年的73.6%（图1），原油是仅次于集成电路的第二大入口品。在地缘政治干系懦弱确当明天下，假如能完成能源当地消费，则能够挣脱依靠入口的风险。

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　　电力构造性供需失衡，已成为经济高质量开展中的困难，西电东输、东数西算都是电力再均衡的过渡战略。

　　一样，搭载雪人股分燃料电池体系的厦门金龙、厦门金旅，车辆2019年起已在福州树模运转。2021年，雪人股分定增募资5.5亿元用于扩展氢能营业。华昌化工消费的HCES70型氢燃料电池策动机，也已在公交大巴上树模运营，2022年上半年托付10台氢燃料电池重卡。全柴动力经由过程控股子公司切入氢燃料电池营业，2021年定增募资7.5亿元，此中1亿元用于氢燃料电池智能制作建立项目。

　　上汽团体在2020年公布中国汽车行业首个氢计谋，提出将在2025年前推出最少10款燃料电池整车产物，成立起千人以上燃料电池研发运营团队，构成万辆级燃料电池整车产销范围，市场占据率到达10%以上。今朝，上汽团体已面向市场推出了轿车、MPV、轻客、大客车、轻卡、重卡等多款氢燃料电池整车产物，并在天下13个都会完成贸易化运营。

　　2022年6月末，3家氢燃料电池企业麋集提交科创板上市招股书，拟募资合计42.8亿元。一家是从上汽团体拆分出来，专注于燃料电池电堆、体系和中心零部件消费的捷氢科技，第二家是从富瑞特装(300228)剥离后生长起来，规划氢能制、储、运、用全财产链高端配备的国富氢能，第三家是燃料电池金属双极板制作商治臻股分。2022年11月22日，燃料电池电堆和体系消费商国鸿氢能，申请港股上市。

　　供给新能源电力利用效能，则需储能，当新能源在电力大盘中的份额到达60%-70%时，其对储能的需求会指数级增加。

　　不管是碱性电解水制氢，仍是质子交流膜手艺，昂扬的耗电本钱是限制其大范围提高的主因。今朝，电费约占电解水制氢本钱的60%-80%，大产业用电均价为0.61元/千瓦时，电解水制氢的本钱约3.69元/尺度立方米（Nm³）。业内推算，电价要降落至0.15元/千瓦时，绿氢的本钱才气与蓝氢16元/千克的本钱持平，具有大范围使用的前提。

　　在干净能源阵营，水电起步最早，风电、光电比年直追，且已在2021年完成平价上彀。不外，受天然前提束缚，三者的供电量其实不服衡，地区散布也不服衡。

　　值得一提的是，2002年上汽团体已开端研发“凤凰一号”燃料电池汽车，至今手艺沉淀超越20年，并孵化出燃料电池企业捷氢科技，已于2022年6月末提交科创板上市招股书，是上市公司“A拆A”的代表案例。

　　2021年，中国石化氢气产量350万吨，占天下总产量的14%，停止2022年底，中国石化已建成98座加氢站（含油氢合建站），到2025年将建成保底600座，总加注才能12万吨/年的加氢站收集。

　　与日韩尽力开展乘用车差别，西欧和中国的氢能汽车落地次要在商用车，宇通客车、福田汽车、金龙汽车、上汽团体、申龙客车等多家整车企业，已推出氢燃料电池商用车车型，并在差别都会树模运营。

　　跟着氢能使用范畴拓宽，低铂或非铂催化剂将成支流。比年来，跟着手艺前进，单车铂含量有所降落，今朝外洋最新研讨可以将铂用量降至0.06g/KW（约7.06g/辆），丰田品级一梯队车企的贸易化车型用量约莫为0.17g/KW（约20g/辆），海内手艺程度则为0.3g/KW。

　　这招致，发电顶峰时难以消纳已发电量，中国每一年可再生能源发电的弃电量约达1000亿千瓦时，形成华侈。同时，海内光电、风电多产自资本丰硕的中西部，需求以特高压的方法运送到缺电的长三角、珠三角等地，抬升了本钱。

　　燃料电池正在向高功率密度、大功率、长命命、低本钱标的目的迭代，对制作工艺、中心零部件机能等方面的请求愈来愈高。手艺层面的快速打破，成为企业向寡头跃升的枢纽筹马。

　　固然氢能并不是间接取自天然界，属于二次能源，但因为其消费不受地区、时节限定燃气包罗哪些气体，能够在风、光、水等资本欠缺地域规划，可鞭策散布式能源开展。同时，氢储能能够阐扬与锂电的差同化劣势，助力电网“调峰调谷”，加强能源系统的灵敏性和不变性。

　　从政策驱动到市场驱动，氢能汽车另有很长的路要走。那末，我们就重新部企业来看氢能财产的开展困难与龙头公司的打破途径。

　　今朝，中国储能范畴，电储能占比超越96%，此中90%为锂电储能、6%为铅蓄电池储能。可是，电储能更合适短周期、近间隔利用，作为化学储能方法的氢储能，能量密度大、充放电周期短、可运载间隔长，便于长周期、大范围存储。据高工氢能统计，2021 年中国的氢储能装机量约为1.5MW，浸透率不敷0.1%燃气指的是自然气吗，估计2030 年装机量将到达1518MW，增加空间宏大燃气指的是自然气吗。因而，业界遍及以为，“风景水电+氢储能”一体化，并与智能电网协同开展，能够助推能源变化。

　　按照工信部数据，2021年海内燃料电池体系供给商比力分离，从市场份额看，别离为亿华通13.95%、重塑股分9.56%、捷氢科技5.02%、潍柴动力5.02%、雄韬股分3.92%、国鸿氢能3.61%、清能股分2.82%、弗尔赛0.94%，其他厂商合计占55.17%，尚没有具有手艺统治力的寡头呈现。

　　A股聚焦燃料电池体系营业的次要上市公司18家，除潍柴动力、威孚高科，别的16家企业能够分为三类。

　　宏大的市场预期下，中国鞭策氢能财产开展的政策几次出台，环绕“制-储-运-用”环节的财产链快速兴起，近3500家企业进军此中，范围化产业企业超越300家，天下落地氢能财产园超越70个，72家上市公司重点规划氢能中心营业，并以此作为营收增加点。

　　雄韬股分虽是贸易化落地最胜利的氢燃料电池企业之一，但这一营业仅占其总营收的2.62%，微乎其微。

　　电池上游供给商凯恩股分次要消费超等电容隔阂，与新筑股分(002480)子公司上海奥威科和宇恒电池配合负担浙江省高机能超等电容隔阂等超等电容器枢纽质料的研发事情。2020-2021年，凯恩股分别离投入研发用度1.09亿元、1.16亿元，用于汽车电子电解电容纸的国产替换。

　　威孚高科是江苏省氢能企业的代表燃气包罗哪些气体。2023年江苏省当局8号文中，提出培养10个引领打破的将来财产集群，此中之一即是“氢能与储能财产集群”。将来，江苏省将出力促进氢能“制-运-储-用”全链条开展，放慢氢能低本钱高效制备、低平和高温燃料电池堆、枢纽质料等手艺攻关，鞭策制氢和氢能储输装备枢纽手艺研发和财产化，主动鞭策氢能检测效劳及使用树模。

　　隆基绿能首台1000Nm³/小时碱性水电解槽已胜利下线，具有了定单获得才能和500MW消费托付才能，并正在研讨操纵光伏绿电水解制氢的使用。

　　规划氢燃料电池零部件研发制作的代表性上市公司有20家（表6），此中，电堆模组制作商2家，质子交流膜及膜质料供给商3家，催化剂供给商6家，空压机消费商5家，电磁阀等配件供给商4家。

　　与中心部件自立化开展并行的，是亿华通在本钱市场的“三级跳”。2016年1月13日，亿华通在新三板挂牌。2020年6月18日重新三板摘牌，挂牌时期，亿华通在新三板得到融资7.88亿元。2020年7月28日，其在科创板IPO，刊行价为76.65元/股，融资13.51亿元，刊行后市值54亿元。上市后5个月，其股价一飞冲天，一度冲至330元/股的高位，市值也一度靠近331亿元。在其股价处在高点的2021年8月13日，亿华通以235.02元/股的价钱定向增发，募资2亿元。

　　2022年，我国氢燃料电池汽车产销累计别离完成3626辆和3367辆，同比别离增加105.4%和112.8%，氢能汽车保有量到达1.27万辆。

　　2022年，受俄乌场面地步等影响，环球油价一度高涨，欧洲多国都会限电，能源的两大议题从国度计谋层面渗透每个地球百姓的一样平常关怀。

　　此中，金宏气体片面规划氢气的制、储、运、加环节，总计划了5个氢能工场，总产能1.2亿标方/年，并与中石油、中石化等协作，为天下13个加氢站点供给氢气。凯美特气是有才能完成高端特气国产替换的国度首批“专精特新”小伟人企业，4个子公司氢气产能到达2万吨/年。

　　2018年开端，潍柴动力别离计谋投资加拿大巴拉德、英国锡里斯动力控股有限公司（Ceres Power Holdings plc，简称“锡里斯”）、瑞士飞速团体（FISCHER Spindle Group Ltd，简称“飞速团体”）、德国欧德思公司（ARADEX AG，简称“欧德思”）等环球新能源中心零部件企业，并建立合伙公司。潍柴动力付出手艺让渡费等引进先辈手艺，协作方则借力进入中国市场。

　　氢燃料电池研发消费动辄投入超亿元，雄韬股分、雪人股分、全柴动力、亿华通都前后定增募资投入此中。

　　按照中国氢能同盟数据，海内建立一座加氢500kg/天、加注压力35Mpa的加氢站本钱约为1200万元（不含地盘用度），相称于传统加油站建立本钱的3倍，此中装备本钱占比80%，次要由于紧缩机、加氢枪、流量计、宁静阀等中心装备依靠入口。将来，跟着加氢装备的国产化替换，加氢站的建立本钱将大幅降落。值得一提的是，加油站兼容加氢站，两站合建的本钱远低于1200万元，因而，具有完美加油站收集的“三桶油”具有开展加氢站营业的天赋劣势。

　　除中国石化，国度能源团体、国度电投、华能团体、中海油、中国能建、东方电气等大型能源央企均已进军氢能范畴，配合鞭策供氢平价化。

　　第一类，是9家自立研发消费燃料电池的公司（表7），除亿华通外，其他8家均在原有营业根底上拓展氢燃料电池营业，并具有了电池动力体系的量产和树模运营才能。

　　氢燃料电池体系次要由电池电堆、供气子体系、氢气轮回体系、热办理体系、传感器等组成，中心部件是电化学能转化发作的电堆，次要由膜电极、双极板、端板、集流板等构成。此中，膜电极、双极板约占电堆本钱的64%、18%。膜电极由质子交流膜、气体分散层、催化剂层、碳布或碳纸等构成。如许的机关，衍生出一条庞大的财产链。

　　光伏逆变器龙头阳光电源一样在2021年规划氢能，与中科院大连化学物理研讨所（简称“中科院大化所”）协作建立“PEM电解制氢手艺结合尝试室”，研制大功率PEM电解制氢配备。2022年半年报显现，其已笼盖ALK和PEM纯水电解制氢体系两大手艺道路。

　　而终端利用次要依靠于加氢站。停止2022年底，环球次要国度在营加氢站数目到达727座，同比增加22.4%。我国累计建成运营加氢站358座，同比增加40.4%，此中在营245座逐日供能达17.7万千克，广东、河北、山东、江苏、河南加氢站数目居海内前5。

　　在“跨境并购+合伙”途径下，潍柴动力修建起“电池+机电+电控”为一体的动力体系，在氢能策动机营业上获得打破性成就。停止2021年底，装配潍柴氢燃料电池策动机的车辆累计行驶里程超越1500万千米。2022年6月15日，山东重工新科技功效展上，中国重型汽车团体、潍柴动力结合公布天下首台贸易化氢内燃机重卡，可贸易化使用到口岸、都会、电厂、钢厂、产业园区等特别运输场景。

　　福田汽车从2006年开端研发氢燃料电池客车，规划客车、轻卡、重卡等商用车全系列车型，贩卖集合在上海及京津冀等氢能树模都会群的矿区、口岸、高净化功课区等特定场景。停止2022年11月末，福田汽车累计燃料车型销量达796辆，同比增加120.5%。

　　难以免的周期颠簸之下，依托政策补助的氢能企业，怎样办理范围扩大与手艺迭代的干系，怎样均衡产物产销与市场供需的冲突，是摆在一切到场者眼前的课题。

　　面临快速迭代的市场，企业研发假如没法快速完成功效转化并量产投入市场，能够会晤对产物面世即裁减的风险。

　　“碳达峰、碳中和”议题下，能源供应真个可再生化、能源消耗真个电驱化，已成为财产标的目的。电转化机能优秀的氢能，成为环球能源转型的抓手，储能和交通已成为两大肯定性的使用处景，2050年将缔造2.5万亿美圆产值。

　　美国Proton Onsite、Hydrogenics、Giner和德国的西门子等行业领军企业，已往20年直接踵将电解槽规格范围进步到兆瓦级。此中，Proton Onsite在环球72个国度有约2000多套质子交流膜电解水制氢安装，占有了环球相干市场70%的份额。

　　今朝，按照电解槽的差别，电解水制氢贸易化的手艺道路次要有碱性电解水制氢（AWE）和质子交流膜电解水制氢（PEM）两种。

　　A股中消费绿氢的代表性上市公司有10家，此中，中国石化、吉电股分、鸿达兴业已开端建成“制-储-运-用”的供能全财产链，阳光电源、隆基绿能规划绿氢制作装备营业，宝丰能源则是化工龙头规划绿氢消费的代表，已构成环球最大的绿氢产能（表4）。

　　停止2023年2月末，天下已落地或正在建立的氢能财产园已超越70个，一批重点项目也逐次落地。2023年1-2月，山东、广东、河北等省分已公布35个氢能重点建立项目，总投资合计超越490亿元。

　　据新财产统计，A股本质性切入氢能中心营业的上市公司有72家。多产业业链头部企业正在申请上市，2022年6月末，捷氢科技、国富氢能、治臻股分等氢能企业接连提交科创板上市招股书，2022年11月国鸿氢能申请港股上市。

　　除与神力科技的协作，亿华通也与丰田汽车告竣了协作。2020年，亿华通与丰田汽车等配合出资建立结合燃料电池体系研发（北京）有限公司，2021年6月单方合伙建立了华丰燃料电池有限公司，注书籍钱45亿日元，各持股50%。2022年10月24日，以两大合伙公司为主体的丰田燃料电池研发与消费项目（一期）在北京市经开区奠定，项目总投资80亿日元，消费燃料电池体系产物，2023年投产后产能将到达10000台/年。

　　但是，中国氢能财产团体处在开展低级阶段，明晰的贸易闭环还没有表现。全财产链将来10-20年的开展主线，都将是降本目的驱动下的手艺迭代和范围扩大。在风景电价连续降落趋向下，操纵风景电来电解水制“绿氢”，是今朝低落氢能价钱的支流手艺道路，无望驱动氢能财产贸易化提速。

　　化学品上市公司龙蟠科技旗下的光滑油、冷却液、车用尿素等产物销量均位居前线。比年来，其在磷酸铁锂正极质料范畴曾经跻身头部，成为宁德时期等电池企业的供给商。氢能财产规划方面，龙蟠科技与中科院大化所协作研发燃料电池催化剂、参股安徽来日诰日新能源科技有限公司，并建立子公司江苏龙蟠氢能源科技有限公司。但其自立研发的相干产物仍处于尝试室阶段，还没有大范围停止投产。

　　作为环球最大的蓄电池消费企业，雄韬股分前后定增募资9.59亿元投入氢能营业，具有尺度尝试与检测中间4座，间接投资财产链企业7家，协作财产内研讨机构5家，到场研制多款氢燃料电池整车。停止2021年底，雄韬股分240辆燃料电池车（公交、重卡、物流）已投入树模运营，运营里程超越1000万千米。2022年上半年，其氢能定单达393辆，公交车251辆、重卡和物流车105辆、环卫车37辆。2022年上半年，雄韬股分燃料电池营业完成营收4466.48万元，同比增加36%。

　　制氢企业延长营业链条的另外一个缘故原由，是在“双碳”目的下，灰氢和蓝氢在财产中的占比将愈来愈低，消费历程完整脱碳的绿氢，将是将来氢气的次要滥觞。

　　根据财产链散布来看，此中25家公司专注于制氢、储氢、运氢等上游功用环节——这也是最快完成红利的环节，18家公司重点规划燃料电池体系营业，23家公司是燃料电池的上游零部件和装备供给商，4家公司是制作氢能汽车的整车厂，2家公司规划相干检测查验营业。

　　2020年10月，中国石化与康明斯（中国）投资有限公司签订协作意向书，方案引进康明斯电解水制氢营业。2021年12月，中国石化旗下的膏泽河海（天津）股权投资基金合股企业（有限合股）与康明斯电力新加坡有限公司，在广东佛山合伙建立康明斯膏泽（广东）氢能源科技有限公司，注书籍钱1亿元，单方各持股50%。该公司将引进康明斯的质子交流膜电解水制氢手艺，投资4700万美圆制作一座1GW的PEM氢电解工场，完成外乡研发消费。

　　因而，以都城股分、中材科技为代表的储氢运氢装备供给商，研发消费了差别规格的车载储氢瓶（表5）。好比，都城股分消费的70Mpa高压铝内胆碳纤维全环绕纠缠复合气瓶，直接全资子公司天海氢能2021年托付冬奥会项目140套储氢体系定单；中材科技2021年底已把握各压力品级车载氢气瓶成套手艺，开辟70MPa三型氢气瓶完成批量装车树模使用，并完成20、30MPa管制集装箱运氢单位的国际海内认证，完成批量托付。

　　别的，贵研铂业的铂基催化剂尚处于尝试阶段。中自科技开辟出第一代SEC100铂碳催化剂和第二代SEC200具有核-壳构造的低铂催化剂，均未批量消费。凯立新材燃料电池催化剂已完成千克级批量试产，新工艺已进入中试阶段。凯大催化的燃料电池铂基催化剂曾经完成批量化试消费，今朝处于客户送样测试考证阶段。格林美建立了氢燃料电池质料研讨中间燃气包罗哪些气体，催化剂产物尚在开辟阶段。

　　国产替换停顿迟缓的“洽商”环节，另有燃料电池用铂基催化剂，我国燃料电池次要利用日本田中贵金属和英国庄信万丰的催化剂，两者约占海内80%的市场份额。燃料电池用铂基催化剂的价钱相对高贵，晚期燃料电池车每车铂金利用量30-80克，远高于传统柴油车、汽油车单车2-10克的用量，约占燃料电池电堆本钱的36%-51%。而海内催化剂供给商的相干产物仍处在测试阶段，还没有量产。

　　别的，液晶玻璃基板配备供给商东旭光电，也在2017年经由过程资产重组，以30亿元的对价并购上海申龙客车100%股权，进军新能源汽车范畴；2017年6月，又出资1亿元认购燃料电池龙头亿华通定增刊行的5.51%股分，与亿华通成立计谋同伴干系。参照电动车财产开展经历，整车企业与电池企业的强强缔盟，是鞭策全部财产贸易化开展的主要一步。

　　顶层设想驱动下，各地纷繁呼应。究竟上，在此之前，处所相干政策和计划已不竭出台。2020年9月开端，氢能财产实施“以奖代补”补助形式，即由中心当局将政策嘉奖下发给树模都会群地点地，再由处所自立订定并施行财产开展嘉奖政策，指导财产向手艺迭代和贸易落地标的目的开展。2021年8月起，北京、上海、佛山、郑州和张家口等五个燃料电池汽车树模使用都会群树模政策正式落地。随后，30个省分、158个都会纷繁说起氢能开展，57个都会出台氢能专项计划。

　　为了完成石油炼化过程当中的碳减排，2021年11月，中国石化新疆库车绿氢树模项目启动建立，这是中国首个万吨级光伏制氢的“氢电一体”树模项目，总投资30亿元，次要包罗光伏发电、输变电、电解水制氢、储氢、输氢五大部门。该项目将新建装机容量300MW、年均发电量6.18亿千瓦时的光伏电站，年产能2万吨的电解水制氢厂，储氢范围约21万Nm³的球罐，输氢才能每小时2.8万Nm³的输氢管线及配套输变电等设备，估计2023年6月建成投产，消费的绿氢将供给中国石化塔河炼化公司，每一年可削减二氧化碳排放48.5万吨。新疆光伏资本丰硕，为光伏电解水制氢缔造了有益前提。

　　2017年启动规划氢能财产的美锦能源，经由过程内部培养、内涵收买，构建了氢能全财产链。其上游依托自有的焦化副产尾气制氢，并展开加氢站建立和园区建立；中游经由过程参股广东国鸿氢能科技有限公司，进入电堆及燃料电池体系范畴，参股鸿基创能科技（广州）有限公司进入膜电极范畴，参股赛克赛斯生物科技股分有限公司进入电解水制氢范畴；下流控股佛山市奔驰汽车科技有限公司、青岛美锦两大新能源商用车整车消费公司，2021年消费氢燃料电池车362台，宁静行驶里程超越4100万千米，位居行业第一。

　　昔时3月，国度发改委、能源局印发《“十四五”当代能源系统计划》《氢能财产开展中持久计划（2021-2035年）》燃气包罗哪些气体，明白到2025年，海内燃料电池车辆保有量到达5万辆，行业总产值到达1万亿元，可再生能源制氢量到达10-20万吨/年；到2035年，氢能行业产值到达5万亿元，燃料电池汽车保有量100万辆，构成完好的氢能财产系统。

　　而氢能被以为是长周期、大范围储能的支流方法。光伏微风能基地能够操纵“弃电”电解水制氢，保留冗余电力，需求时再把氢气转化为电能。

　　绿氢是操纵风电、水电、光伏等干净能源，电解水消费的氢气，消费历程没有碳排放，是绿色无净化的制氢方法。2030年环球绿氢产量将达3.6万吨，2050年到达3.2亿吨。

　　在新的计划目的下，2022年6月30日，威孚高科及其子公司IRD、Borit，和博世团体子公司Robert Bosch Internationale Beteiligungen AG（简称“RBINT”）、无锡市高新区新动能财产开展基金（有限合股，简称“新动能基金”）配合投资5亿元，合伙建立无锡威孚氢隆动力科技有限公司，别离持股45%、15%、15%、15%、10%，威孚高科间接、直接出资3.75亿元，持有其75%股权。

　　在单个环节没法快速降本钱的理想下，中国石化为代表的大型能源企业，已开展出供氢全财产链形式，以范围化、一体化的方法低落氢气供应价钱。

　　此中，电解水制氢的历程是，在布满电解液的电解槽中通入直流电燃气指的是自然气吗，水份子会在电极上发作电化学反响，合成成氢气和氧气。而氢气转化为电能，则是电解水制氢的逆反响，即氢气与氧气（或氛围）在燃料电池体系中发作非熄灭的电化学反响，天生水并开释出电能。以是，电氢转换的中心手艺，在于燃料电池、电解槽两大部件，这也是当前中国氢能财产“洽商”地点燃气包罗哪些气体。

　　2019年4月和2020年10月，威孚高科别离以726万欧元（约合5678.36万元群众币）、4850.71万元现金对价，接踵收买燃料电池零部件供给商IRD Fuel Cells A/S（简称“IRD”）66%、34%股权，并重点孵化IRD在中国营业。IRD于1996年在丹麦建立，具有膜电极和双极板中心零部件先辈制备手艺。

　　今朝，氢能汽车范围化使用的停滞是“贵”，氢燃料电池重卡补助后价钱约为120万元，较纯电重卡100万元阁下的价钱超出跨越20%。2021年，燃料电池汽车、锂电电池汽车、燃油车的百千米综分解本别离为924元、441元、528元，估计到2030年，燃料电池汽车才气靠近纯锂电池汽车的本钱。

　　2022年，亿华通、国鸿氢能、大洋机电、东方电气、重塑股分、捷氢科技等18家供给商表露新项目投建燃气指的是自然气吗，行业迎来扩产潮。业界猜测，中国氢燃料电池体系出货量将在2026年、2030年别离到达1.23GW、8.34GW，响应的市场范围将由 2022年的群众币33.36亿元增至2026年的258.66亿元、2030年的1167.96亿元。

　　大洋机电2016年与巴拉德、博雷顿等企业协作涉足氢燃料电池营业，停止2022年底具有3000套燃料电池体系产能，氢燃料电池营业在公司团体营业中占比力小。

　　据中国氢能同盟研讨院统计，2022年海内新增绿氢项目产能3.3万吨/年，同比增加65%，海内电解水制氢装备出货量722MW，同比增加106%。停止2023年2月，海内已运营的绿氢项目共27个，此中光伏发电制氢项目13个，占比近半。其估计，到2030年，海内电解水制氢装机量将增至100GW以上，碱性电解槽的本钱将从2020年的2000元/KW降至2030年的1500元/KW。

　　中国镍氢动力电池的龙头企业科力远，是丰田汽车HEV（油电混动）电池枢纽镍材的中国中心供给商，其子公司常德力元是环球最大的泡沫镍制作商，立异研发了制氢用泡沫金属，其具有外表积大、制氢服从高档特性。与传统质料比拟，制氢用泡沫金属可将催化机能提拔3-10倍，能耗低落约20%，提拔了制氢的经济性。2022年10月，该产物已向客户送样、测试。

　　需求看到的是，绿氢的大范围供给，还需求多轮手艺迭代，以至手艺道路年，是灰氢、蓝氢、绿氢并行开展的多种氢源扩大期间。短时间内，氢气制取本钱很难快速降落，因而，大型制氢企业偏向于“制-储-运-用”一体化开展，低落供氢真个团体本钱。

　　这两大标的目的下，后发的氢能，作为新能源计谋的一大选项，职位不竭上升。能源巨子、整车企业、零部件企业，有氢气资本或使用处景的企业纷繁入局。

　　其一是能源反动，即从石油、煤炭等化石能源，向光伏、风电、水电、氢能等可再生能源过渡，削减碳排放，完成控温目的，应对天气变革。这些脱碳能源体系因而成为大国角力的新疆场。在中国，碳达峰、碳中和计谋下，可再生能源2022年发电量到达2.7万亿KWh，已承载全社会31.6%的供电量，较2021年进步1.7个百分点。

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　　灰氢是经由过程煤、自然气等化石燃料重整消费的氢气，是当下占比最高的氢源。我国“富煤、缺油、少气”的能源天禀，决议了煤制氢是次要手艺道路年，煤制氢产量到达国产氢气总产量的63.54%。第二大氢气滥觞的自然气制氢，2020年在氢气总产量中的占比到达18%。

　　2022年7月公布的《山东省氢能财产开展工程动作计划》提出：山东重点撑持质子交流膜、氛围紧缩机、氢气轮回泵、燃料电池策动机及整车等制作企业，打造一批环球出名品牌；环绕PEM电解水、碱性电解水和SOEC等制氢装备，发掘一批专精特新“小伟人”企业，构成“山东氢能”品牌多条理开展梯队；到2025年，氢能财产范围超越1000亿元，累计推行燃料电池汽车10000辆，累计建成加氢站100座；到2030年，氢能财产范围到达5000亿元。

　　由于氢气易燃易爆的物理特征，全天下都面对氢气长间隔储运的困难，气态储氢、液态储氢、固态合金储氢是三种常见储氢方法。今朝，接纳20MPa气态高压储氢与长管拖车运输是使用最广的储运方法。该方法手艺成熟，但只合用于长途运输利用，氢源地辐射范畴有限，100千米范畴内，20Mpa长管拖车储运本钱约为7.79元/千克。

　　使用处景的拓展之下，氢能已成能源转型的主要抓手。停止2022年底，环球已启动680多个大型氢能项目，氢能范畴的间接投资额近2500亿美圆。停止2023年2月末，环球已有42个国度和地域公布了氢能政策，36个国度和地域正在筹办。国际氢能委员会估计，2050年，环球氢能源需求将较2022年增加10倍，负担环球约18%的能源需求。

　　2020年8月在科创板上市的亿华通，是首家以氢燃料电池体系为主业的上市公司，其IPO募资13.51亿元，2021年定增募资2亿元。2023年1月，亿华通（在港股二次上市，募资10.98亿港元。其燃料电池体系2021年产能到达2000台，消费线二期工程竣工后年产能将到达1万台。

　　这意味着，氢燃料电池财产开展，需求每一个细分环节的手艺打破和范围量产。固然氢燃料电池已完成国产，但全部财产仍处在政策驱动、研发投入晚期，膜电极、电堆体系等枢纽环节还依靠西欧巨子的手艺输入。

　　氢燃料电池零部件研发消费的前期投入比力大。比方，离心风机供给商金通灵，为消费氢燃料电池空压机，2021年11月与水解制氢装备制作商北京汉氢科技有限公司签署协作和谈，和谈总投资2.3亿元。

　　昔时5月，潍柴动力投资4000万英镑(约合3.4亿元群众币)，认购锡里斯新刊行的部门股分，认购完成后持股比例约20%燃气包罗哪些气体，成为其第一大股东。锡里斯是环球固态氧化物燃料电池(SOFC)手艺的引领者，伦敦证券买卖所（AIM）上市公司。买卖完成后，潍柴动力副总裁兼首席手艺官胡浩然出任锡里斯董事。厥后，因锡里斯增发股分，潍柴动力持股被摊薄至18.23%，但仍为其第一大股东。

　　在西欧和日本手艺抢先的布景下，以潍柴动力、威孚高科为代表的上市公司，凭仗传统营业根底和上市公司融资劣势，走出了一条“并购+研发”的突围道路家国际巨子股权，重推氢内燃机重卡产物

　　氢燃料电池体系供给商由2016年的62家增至2021年的140家，跟着市场到场者增加，海内燃料电池产能正在快速扩大。2017-2022年，我国氢燃料电池体系（汽车用）出货量从38.6WM增长到0.9GW，复合年增加率超越87%。

　　第二类，是经由过程投资而切入燃料电池营业的5家上市公司，别离是美锦能源、南都电源、大洋机电、华夏内配、长城电工。

　　将来，气态管道运输和高温液态储运将是氢能大范围运输的方法，可是，前者的停滞在管道根底设备的建立，业内正在研讨自然气掺氢的可行性。而高温液态储运的手艺还不敷成熟，假如可以打破氢气液化的高能耗、液扮装备价钱高档“关卡”，氢气也能像自然气一样大范围利用。

　　碱性电解水制氢是以强碱性、强腐化性的氢氧化钾（KOH）、氢氧化钠（NaOH）水溶液为电解质，接纳石棉布等作为隔阂，在直流电的感化下，将水电解成氢气和氧气。该手艺较成熟，已完成大范围贸易化使用，且海内厂商具有本钱劣势。按照彭博数据，2021年，中国碱性电解槽体系本钱约300美圆/KW，而西欧同类产物本钱为1200美圆/KW。今朝，首航高科、国富氢能、隆基氢能等企业均在上马这类项目。

　　一类是操纵产业化副产物制氢的大型焦化、氯碱、丙烷脱氢化工企业（表3）。此中，金发科技、卫星化学、恒光股分、金能科技营业集合于制氢，别的5家企业则向储运和加氢站运营等下流营业延长，打造“制-储-运-用”的供应侧全财产链形式，以完成氢气就近消纳，低落氢气供给本钱。

　　可是，这一手艺缺点较着：一是机电与隔阂距离较远，招致电解槽体积宏大；二是电解呼应速率慢，与连续性可再生能源发电耦合艰难，适配性较差；三是碱性电解液对电解槽配备请求严苛，招致本钱降落空间有限。

　　在产业范畴，氢气能够替代焦炭和自然气作为复原剂，消弭炼铁、炼钢过程当中的碳排放，也可作为化工质料，用于分解氨、甲醇、炼化、煤制油气等，天生绿色甲醇和绿氨，削减碳排放。

　　可是，今朝PEM电解水制氢手艺尚处于项目树模期。比方，海内首个兆瓦级氢储能电站安徽六安兆瓦级制氢综合操纵树模工程，首台机组已于2021年12月并网发电，其燃料电池体系由中科院大化所和来日诰日氢能结合供给。

　　我国氢能企业数目大幅增加。按照企查查数据，称号中带“氢能”的公司数目已超3500家，财产链范围以上产业企业超越300家。停止2023年2月，涉氢营业的专精特新“小伟人”企业共73家，国务院国资委羁系的98家央企中，规划或展开氢能相干营业的到达43家。这些企业次要散布在五大氢能树模都会群（表1）。地区孵化的行业龙头，作为地域氢能开展的排头兵，正在引领都会群氢能财产的开展。

　　蓝氢是操纵焦炉煤气、化肥消费、氯碱制作等过程当中的产业副产物制取氢气，劣势是消费历程利用碳捕集和碳封存手艺，削减了碳排放，缺陷是副产物需求提纯和去除杂质才气生产高纯度氢，这个环节增长了本钱、限定了产量。因而，蓝氢不克不及成为大范围的氢能滥觞。据东吴证券研讨所数据，焦炉煤气副产氢本钱在9-15元/千克，氯碱化工、丙烷脱氢、乙烷裂解、分解氨和甲醇等副产氢的综分解本在13-22元/千克。

　　2022年9月，中国石化公布氢能持久开展计谋，目的是“打造中国第一氢能公司”，聚焦氢能交通和绿氢炼化两大范畴。2022年7月14日，中国石化与一汽束缚等8家单元签订氢能财产链建立协作和谈。此前，其与上海重塑、国富氢能、中科富海等财产链头部企业有协作。