延长石油官网入口石油大亨手机版下载石油真的快用完了吗中港石油第二期

　　2023年初，国务院国资委对中央企业高质量发展的考核指标由去年的“两利四率”改为“一利五率”，考核要求由“两增一控三提高”改为“一增一稳四提升”。

　　作为本土财经观察者，我们之前刊发，重点研究了28家陕西上市国企。今天，我们选取10家已发布2022年报和2023年一季报的非上市省属“当家国企”，按照国资委新考核要求进行模拟“体检”和对比PK。

　　据省国资委官网，2022年省属企业全年累计实现营业收入1.61万亿元，同比增长11.5%；利润总额895.4亿元中港石油第二期，增长36.6%；净利润651.4亿元延长石油官网入口、增长43.3%，完成国企改革三年行动。

　　值得一提的是，2022年，省属10大“当家国企”的营业总收入为1.46万亿元，同比增长17.66%；利润总额为882.97亿元，同比增长43.96%。10大“当家国企”的营业收入和利润总额均占全省省属企业的9成以上。

　　具体来看，2022年，陕煤集团向绿增效，规模、效益双双跃上新台阶，创集团成立18年以来的最好成绩中港石油第二期。全年实现营收5103.68亿元，比上年同期增长29.08%，陕煤集团是唯一一家利润总额超百亿的省属集团，为603.88亿元，比上年同期增长53.7%。

　　2023年，陕煤集团正在向着新的目标迈进——全年实现营业收入5500亿元，实现利润500亿元，计划投资总额290亿元。在更远的“十五五”末，陕煤集团发展的总体战略目标是实现“六个一”，即达到年营业收入1万亿，资产总额1万亿，A值1万亿，年利润总额1千亿，企业稳居世界500强前100位，全面跻身世界一流企业。

　　Wind数据显示，2022年利润总额超过50亿元的省属国企还有延长石油延长石油官网入口、陕投集团、陕建集团，分别为83.23亿元、73.66亿元和58.14亿元。

　　利润总额增速方面中港石油第二期，陕西10大“当家国企”2022年的利润总额增速均超过5%，高于全国GDP增速。其中，陕西燃气集团2022年利润总额增速最快，同比增长74.52%；陕西有色集团、陕煤集团的增速利润总额增速分列第二、第三，同比增长率分别为69.82%和53.7%。陕建集团、陕西环保集团的增速超过30%，延长石油的增速超过20%。

　　为决战2023年首季“开门红”，陕西“当家国企”全力推动生产经营平稳有序、经济运行稳中向好。除了陕西燃气集团之外，其余9家发布的2023年一季度报显示，7家一季度的利润总额同比增长率超过4%。其中，陕旅集团一季度的利润总额同比增长率超过100%。陕西交控集团、陕煤集团、陕西有色集团一季度的利润总额增速均超过20%。

　　2022年，国资委对央企整体资产负债率考核要求为“控制在65%以内”，以压降为主要目的，约束相对刚性；而2023年表述则为“资产负债率总体保持稳定”，具备一定弹性空间。

　　从下述图表来看，延长石油和陕西燃气集团的资产负债率常年“控制在65%以内”。但是对比“三桶油”，有“第四桶油”之称的延长石油的负债率稍显偏高。2020年至今年一季度，中国海油（600938）的负债率在40%以内，中国石油（601857）的负债率在50%以内，中国石化（600028）的负债率在55%以内。

　　比如，陕建集团的资产负债率一直在90%上下，这跟行业的特殊性密切相关，房地产及建筑业的高负债已是共识。同行业的浙江建投（002761）、上海建工（600170）、重庆建工（600939）的资产负债率常年在85%以上。

　　值得一提的是，不少省属国企近几年严控资产负债率，资本结构不断优化。比如，2020年末至2022年末，陕西交控集团的资产负债率由70.01%降至69.03%；陕西有色集团的负债率由68.88%降至65.99%；陕煤集团的负债率由69.78%降至65.49%；陕西燃气集团的负债率由60%以上降至55.61%。

　　行至2023年一季度，省属“当家国企”纷纷坚持稳字当头，在已披露一季报的9家国企中，陕建集团、陕西交控集团、陕煤集团、延长石油4家的负债率较2022年末有所降低。

　　净资产收益率（ROE）作为新指标之一，替换了原指标净利润。该指标是衡量公司盈利能力的重要指标，体现公司对资本的使用效率，也最能直观体现公司经营业绩和对股东的投资回报。该指标越高，说明投资带来的收益越高。

　　哪些省属国企的盈利能力更强？其实，陕西国企的赚钱能力还是不错的，即使是在三年疫情冲击之下，亦有企业实现逆势增长。

　　Wind数据显示，2020年至2022年，地方国有企业信用债发债主体的平均净资产收益率（ROE）分别为4.10%、3.98%、3.18%。同期，陕西信用债发行主体的平均净资产收益率（ROE）分别为4.58%延长石油官网入口、5.51%和4.98%。

　　如下表所示，10大省属“当家国企”中，有7家的净资产收益率近三年增幅明显。比如，陕建集团的ROE从2019年的不足7.62%攀升至2022年的18.86%石油大亨手机版下载。陕煤集团的ROE从2020年的1.49%骤增至2022年的11.08%；延长石油的ROE从2020年不足1%攀升至2022年的3.83%。

　　以2022年为例，10大省属“当家国企”中，有5家的ROE超过5%。对比同行业，有5家省属国企高于同行业信用债发债主体2022年的平均ROE。比如，陕建集团2022年的ROE约是同行业同期平均水平的10倍；陕旅集团更是在三年疫情冲击下，ROE从2020年的1.87 %攀升至2022年的7.62%，而同行业2022年大多处于利润亏损状态。

　　营业现金比率，是反映收益质量的主要指标之一，也是间接评价销售所得现金的一个重要指标。该比率越高，说明营业收入质量越高，营业活动的风险越小；该比率越低，公司的经营风险越大，收益越不稳定，现金含量就越少，收益质量就越低。(计算公式：经营活动现金流量净额÷营业收入)

　　如下表所示，陕西交控集团的营业现金比率一直在30%以上，遥遥领先其他省属“当家国企”。陕西燃气集团、延长石油、陕西有色集团等公司近三年的营业现金比率逐渐攀升，营业收入质量越来越好。

　　2022年延长石油官网入口，除了陕西交控集团，陕煤集团、陕旅集团、陕西燃气集团和延长石油等4家“当家国企”的营业现金比率亦超过10%。

　　陕西“当家国企”的收益质量其实不算差。已发布2022年报的130多家省内信用债发债主体，营业现金比率平均为46.88%，中位数为6.35%。而同期全国国有企业营业现金比率平均为32.53%石油大亨手机版下载，中位数为5.96%。

　　对比同行业信用债发行主体，2022年，陕旅集团、陕西燃气集团、延长石油等省属国企的营收质量高于同行平均水平。

　　研发经费投入强度自2019年首次提出至今“地位”稳定，一直作为考核企业的重要指标。研发经费（研发费用/营业收入）归属三费（销售、管理、财务）中的管理费用，它是体现企业科技创新能力的核心指标，研发经费投入强度（比率）越大，表明企业重视研发经费投入，开发新产品和新业务投入较大，企业综合实力较强，竞争相对有优势。

　　2022年是陕西国企改革三年行动收官之年，相关任务已完成，陕西国企的创新投入不断加大，新旧动能转换持续加快。据陕西省国资委官网，2022年，陕西省属企业研发经费投入226.9亿元，同比增长38.5%；研发投入强度1.41%，同比增长0.28个百分点，在全国31个省级地区中从第21位跃升至第13位。

　　具体来看，据陕西省国资委官网，2022年，延长石油、陕煤集团、陕西有色集团等7户企业研发投入同比增长50%以上，陕西电子信息集团、法士特、秦川机床等5户企业研发强度超过5%。

　　以陕西有色集团为例，该集团以创新推动产业发展，2021年投入研发经费7.6亿元，承担省部级科技项目9项、自研项目174项，获得专利授权82项；2022年投入研发费用11.55亿元，承担省部级以上课题17项，获得专利授权64项。

　　比较遗憾的是，从Wind数据来看，近三年，10大“当家国企”的研发经费投入强度（研发费用/营业总收入）未有一家超过3%石油真的快用完了吗。

　　三年行动完成之后，2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年，也是深化国资国企改革、推动国有资本和国有企业做强、做优、做大的关键之年。陕西国企将怎样继续发力石油真的快用完了吗，也是各界关注的焦点。

　　金融棒棒糖期待，在“一利五率”的“指挥棒”下，陕西国企能够淡化“营收”、“总资产”等规模效应，不断深化改革、强化管理、持续创新，大幅提高国企的活力和效率，不断提升国有资本整体运行质量，充分发挥国企在全省经济社会发展中的“稳定器”和“压舱石”作用。

　　陕汽控股集团、中陕核集团、陕药集团、法士特等大型省属国企近几年的财务数据无法从公开市场获取，故无法按一利五率进行梳理，略表遗憾。