天然气和原油的关系布伦特原油今日价格石油过度开采的危害

　　简朴来讲，两种资产价钱之间的相干性是一种资产的价钱变更与另外一种资产的价钱变更类似的水平。原油和自然气之间的相干系数为 0.25，表白石油价钱的变革能够占自然气价钱变革的 25％（在全部研讨时期均匀）。相干性不是因果目标；相反，它仅表白两种资产的价钱形式之间存在几类似性（一同上涨和下跌）。中阳国际期货暗示布伦特原油昔日价钱石油过分开采的风险，从 2003 年到 2008 年，两种商品之间存在较着的正相干性——范畴从 0.25 到 ；0.65。正相干干系在2004 年第二季度（Q2）和 2005 年第二季度和第三季度到达高峰，同时在 2008 年每一个季度都表示出较强的相干性。可是，数据显现 2009 年和 2020 年之间的相干性十分小，除不划定规矩的季度。

　　但是，因为石油和自然气是相互的亲密替换品，因而能够会再次呈现更强的相干性期间。终极消耗者如今能够在燃料之间切换。比方，企业能够利用能够在石油和自然气之间切换的发电厂，大概消耗者能够利用双动力汽车。中阳国际期货以为，假如一种能源的价钱大幅上涨，消耗者能够挑选利用另外一种能源。这增长了对第二能源的需求，其价钱随之上涨。上述察看表白，在任何察看到的原油和自然气价钱之间的干系中，石油不断是主导身分（换句话说，石油价钱更偏向于影响自然气价钱，反之亦然）。

　　让我们从两种资产的汗青价钱察看开端，以设置高低文。上面是两张图表布伦特原油昔日价钱，别离显现了已往三年布伦特原油（一种为天下石油价钱供给基准的石油）和自然气的价钱。

　　EIA 数据显现，2003 年至 2008 年原油和自然气之间存在很强的相干性，但 2009 年至 2020 年之间险些没有相干性。

　　价钱在 2019 年再次开端分化，油价在 1 月至 4 月间上升，而自然气价钱持续走低。2019年6月至年末，原油价钱横盘收拾整顿，而自然气价钱小幅走高。

　　按照上述察看，在回忆的更普遍的三年时期，原油和自然气价钱之间仿佛险些没有相干性。可是，检察其他数据源能够会供给差别的视图布伦特原油昔日价钱。美国能源信息署（EIA） 为原油和其他商品之间的相干性研讨供给汗青数据。下表是按照季度数据构建的，显现了自然气与布伦特原油价钱变革之间的相干性。

　　上述图表显现石油过分开采的风险，这两种商品在 2017 年前六个月次要横向走低。但是，在昔时 6 月至 2018 年 5 月时期，原油价钱呈上涨趋向，而自然气价钱则相对持平。虽然原油的兜售始于 10 月初，而自然气价钱直到 12 月才开端下跌，但这两种资产在 2018 年第四时度均大幅下跌。

　　反动性的水力压裂和程度钻井手艺明显增长了美国的页岩产量，这为已往十年原油和自然气价钱脱钩供给了能够的注释。因为自然气是一种地区产物，而石油是一种环球商品，因而海内产量的增长抬高了该商品相对石油价钱的价钱。2

　　关于活泼在能源范畴的买卖者来讲，原油和自然气常常最受存眷。关于石油和自然气价钱怎样联系关系和在多大水平上联系关系的连续辩说。中阳国际期货讨论了原油和自然气价钱之间的干系。

　　按照已往十年察看到的价钱形式，很难对原油和自然气价钱之间的相干性做出明白的结论。美国事少数几个仿佛具有均衡的根底设备和成熟的石油和自然气市场的国度之一石油过分开采的风险。中阳国际期货暗示，因为天下其他市场愈加依靠石油布伦特原油昔日价钱，石油和自然气之间的真正干系仍旧没有定论，有迹象表白石油是驱解缆分。