光伏胶膜龙头成长录

:穷追猛赶的竞争者，不断被蚕食的领地，林建华要做的还有更多。

（来源：微信公众号“角马能源” ID：JM_energy）

已占据光伏胶膜市场半壁江山的杭州福斯特应用材料股份有限公司（下称“福斯特”，603806.SH）如今再度扩产，抢滩剩余胶膜市场。

近日，福斯特发布公告称，公司决定通过自筹资金进行年产5亿平方米光伏胶膜项目的投资，该项目由其全资子公司福斯特（滁州）新材料有限公司负责，总投资约16亿元。

若项目成功落地，在提高公司经济效益的同时，还将进一步巩固其在全球光伏封装领域的领先地位。

这是继三个月前福斯特扩产后的再一次大扩张。去年12月，福斯特顺利发行11亿元可转债，其中8亿元募集资金拟用于建设年产2.5亿平方米白色EVA胶膜技改项目和年产2亿平方米POE封装胶膜项目。

从名不见经传发展为胶膜龙头，福斯特仅仅耗时十余年。在掌门人林建华在带领下，福斯特成功打破外企垄断，并为EVA胶膜的国产化进程踩下“加速油门”。

十四年前，整个胶膜市场都曾被外企垄断。但随着福斯特、海优新材和斯威克光伏等中国企业的强势崛起，曾经被胜邦、三井化学、普利司通、Etimex四家外企牢牢掌握的胶膜市场格局上演了大逆转。

不过，林建华并没有给自己喘息机会。光伏的下半场，竞争将更加激烈。

大举扩张

对于林建华来说，下半场是挑战亦是机遇。

未来市场需求增长是否会低于预期而无法达到预期效益；以及市场集中度将进一步加深等带来的不确定性都是他不得不面对的难题。

当平价上网时代到来后，整个行业将迎来真正意义上的市场。

不过，林建华并不打算退缩。

与其他头部公司一样，他似乎亦打算以大扩张的方式来应对光伏下半场加剧的市场不确定性，并寄希望于通过快速扩张来巩固地位。

时隔三个月，福斯特再砸重金进行扩产。

这份总投资约16亿元的扩产公告显示，该项目建设期为四年，当前仍处在前期准备阶段。

其中，土地与厂房投资为6.7亿元，设备投资及其他配套为7.9亿元，配套流动资金及不可预见费用为1.5亿元。

尽管项目成功实施将进一步巩固福斯特的龙头地位，但该项目的投资建设同样会为公司带来极大的现金流压力。

不过，相关证券公司内部人士向[角马能源]透露，当前，胶膜市场已呈现出以福斯特为首的国内垄断格局，并且在盈利空间上福斯特已经压缩到竞争者的极限，竞争者很难与其较量。

如今，福斯特的成绩已令竞争者们望尘莫及。仅2019年上半年，福斯特披露的营收成绩就是对手海优新材的6.6倍。

据2019年年中报显示，福斯特上半年光伏胶膜营收达26.98亿元，占总收入的91.4%。其EVA/POE胶膜全球市场占比超50%。

上述人士进一步分析：“另一方面，福斯特扩张是适应市场需求。胶膜的需求与光伏组件量之间呈现线性关系，生产1GW光伏组件需要约1205万平米EVA胶膜。尽管电池技术路线千变万化，但均离不开胶膜的防护。据各大机构预测，2020年中国组件企业总产能将超过200GW，这将大大带动胶膜的需求。”

经过多年的市场调研和研究攻关，这家专注于新材料研发、生产和销售的高新技术企业成果涉及感光干膜、挠性覆铜板、感光覆盖膜、有机硅封装材料等多种新材料。

其中，福斯特的主营产品