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来源：网络（真伪自辨）

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全文共计 3980 字

专家发言观点：1. 国际煤价上涨原因：1）化石能源具备联动性，石油和天然气的暴涨会带来黑色商品价格的上涨；2） 俄罗斯出口煤给量占全球的 15%左右，俄罗斯出口结算受限；3）澳洲东海岸也有暴雨天气，也影响纽卡斯尔港煤炭出口；4）印尼 1 月限制煤炭出口。

2. 2021 年全球煤价大涨致印尼煤出口增加、国内供给不足，政府强制限制出口，目前已经基本恢复正常，但全年出口量预计仍将下降。

3. 2022 年预计澳煤也很难进入中国。

交流问答要点：1. 近期国内买家对印尼煤热情非常高涨，5500Kcal 秦皇岛港成交价已经到了 1270 元，不考虑 900 的强制限价，按现在印尼煤的价格还是比从秦皇岛拉煤便宜的；2. 未来如果超过合理区间，在适当的范围内预计还是温和调控，但如果过于偏高可能还是会有强制调控；3. 中国和俄罗斯，从纯商业角度，通过正常银行信用证渠道购买俄罗斯动力煤还是会遇到结算限制，俄煤进口预计不顺畅；4. 目前印尼煤出口基本恢复正常，但由于欧洲无法进口俄煤，对印尼煤的需求或将提升；5. 全球煤炭消费和中国一样具有淡旺季，淡旺季时间也与国内相同；全球煤炭市场格局介绍：全球贸易主要由亚洲市场主导，欧洲也有一定国际动力煤进口的需求，主要从俄罗斯和南非进口高卡煤， 最近受俄乌冲突对欧洲动力煤进口有影响供给端：印尼和澳洲的出口占总量六成需求端：中国主导，国际煤方面中国、印度进口量各占 20%左右，亚洲总需求占全球所有动力煤供给的 70% 左右。

特点：全球供需端均是少数掌握在少数几个国家中，当这几个国家出现变化，会对国际煤价产生较大影响。

国际煤价上涨原因：1）化石能源具备联动性，石油和天然气的暴涨会带来黑色商品价格的上涨；2）俄罗斯出口煤给量占全球的 15%左右，俄罗斯出口结算受限；3）澳洲东海岸也有暴雨天气，也影响纽卡斯尔港煤炭出口；4）印尼 1 月限制煤炭出口。

印尼煤炭市场：印尼有天然的动力煤出口优势：1）主要以露天煤矿，成本低；2）煤矿离水比较近，可以直接下水进港；3） 印尼本身煤炭产量 6 亿吨，大概 75%以上都用于出口，主要卖给中国。

印尼出口禁令：背景是印尼国内主要矿山产量的 25%是必须要供给国内市场，供应国内的煤不仅限量还在限价。

从印尼贸易商和矿山的角度看，他们是更有意愿出口的。

早在 2021 年 8 月印尼已经吊销矿山和贸易商的出口执照，在 2021 年圣诞前后市场就开始传 2022 年 1 月的进口要全部停掉，最终能源矿产部宣称 1 月印尼煤炭出口全部停掉。

1.31 日印尼政府官方宣布恢复出口，但从现货和贸易角度因为 1 月份一整个月的派船计划的堆积等，很难说 2.1 日恢复出口后能立刻回到之前的进出口状态，大概 2 月 7/ 8 日才听说印尼有船在陆续安装和离岗，目前印尼进口煤已经恢复，我了解到包括中国在内的国际买家已经开始询问装期和报价了。

印尼煤国际消费情况：2021 年中国消费了 40%的印尼煤，印度消费了 15%的印尼煤。

2021 年之前中国和印度各占印尼出口的 20%+，两者合计 50%。

排在中国和印度之后的印尼煤出口国主要为，菲律宾、日本、韩国。

关于澳煤 2022 年进口展望：在 2021 年供应很紧张的时候国家也没有放开对于澳煤的限制，2022 年预计澳煤也很难进入中国。

问答环节：Q：现在印尼煤的价格是什么水平？

购买主体是什么？

印尼煤和国内煤价价差有多少？

A：近期国内买家对印尼煤热情非常高涨，5500Kcal 秦皇岛港成交价已经到了 1270 元，不考虑 900 的政策强制限价，按现在印尼煤的价格还是比从秦皇岛拉煤便宜的。

购买的主体主要是国内的电厂和贸易商。

产生价差的原因（国内煤比印尼煤规）国内电力企业在两会和冬残奥对于上游煤矿限产是有预期的，所以在做预防性补库，北港价格走高，对于进口煤的需求也有提升。

Q：印尼煤从去年 11 月份开始出口量持续往下走的原因是什么，2 月到现在为止也是比较低的状态？

A：去年国庆后，国内动力煤价格从顶点暴跌之后会看到国内供应大幅提升，而且当时国内价格也被严格管控，终端用户也就更倾向于从北方港拉煤，造成 11 月份开始进口煤回落。

之后整个 1 月都进口限制，2 月初国内春节放假，有可能在春节成交的煤比较少。

Q：印尼的煤价加运费在 1100 元左右，纽卡斯尔煤价 6000Kcal 价格算上运费到国内很高的原因是什么？

A：相对于印尼指数价格，纽卡斯尔价格和石油天然气的价格关联性更强，中国限制澳洲进口后。

澳洲的煤更多是送到欧洲、日本、韩国等对煤的品质要求较高的国家，这些国家煤炭和天然气是替代品，煤价因此和油价联动性更强。

同时最近澳洲东海岸有暴雨，对供给造成一定影响，这个船无法到港。

Q：日韩从俄罗斯进口煤的量有多大？

日韩转向进口印尼煤会有多大？

A：日韩各占俄罗斯煤出口量的 10%左右，俄罗斯煤品质和澳煤比较相近，俄罗斯煤被限制后需求更多的转向澳洲煤。

也会转向印尼煤，但有品质问题，但更多转向澳洲、南非和哥伦比亚等国。

Q：印尼煤的品质和澳洲有什么区别？

只要适当地执行，生物质能也是一种宝贵的可再生能源，但要看生物质能燃料是如何产生出来。

A：主要还是热值和灰分，喜欢澳洲煤的用户需要更热值高灰，包括中国的水泥厂用户。

Q：印尼煤炭系统报价系统是否很混乱？

A：越是波动的市场报价越混乱，我有听说算下来到广州的到岸价是有 1100 元左右成交的， 但具体装期是不确定的。

Q：中国进口量 1/2 月下降是否因为倒挂？

A：没有倒挂，不是。

Q：海外煤比国内煤价格高出多少的时候，国内会大量减少进口？

A：价差是动态的，价差会随着对着市场对不同风险的看中和淡化来看也是变化的，从现在来说我们可以判断价差在 100 元左右(国内高于海外)，国内买家是会持续购买动力煤的。

Q：请问近三个月印尼煤的主要流向？

A：流向的变化不大，主要还是中国和印度。

现在有一个预期是有俄罗斯进口煤需求的国家可能会转向印尼。

Q：请问俄罗斯出口煤炭是否会大量转向中国？

是否中国可以买到更便宜的煤？

如果可以的话大概多长时间可以转向中国？

目前运力上可以支持吗？

A：俄罗斯煤矿普遍离港口比较远，在俄乌冲突之前中国进口俄罗斯煤的方式：1）陆上，走北疆铁路，东北走满洲铁路；2）海运是通过远东港口。

但最主要的问题时俄罗斯的产区主要在西伯利亚地区，离远东港是非常远的，而且俄罗斯铁路设施较差，运力对外贸有一定限制。

中国和俄罗斯，从纯商业角度，通过正常银行信用证渠道购买俄罗斯动力煤还是会遇到结算限制的，从而转向其它进口国。

Q：俄罗斯要出口中国 1 亿吨煤炭的量怎么实现？

A：在双方政府的都干预的情况下是有可能做到的。

Q：全球煤炭消费量是否有明显的季节性？

日韩、美国、欧洲A：全球煤炭消费量和产量中国都占了接近一半，中国至主导煤炭价格的重要因素。

中国供暖季在 3.15 日结束，需求方面受到一定影响，3 月中旬到第三季度是全球用煤的淡季，第三季度因夏季的到来和工业用电也会进入旺季，全球和中国淡旺季的情况是一样的。

Q：国际油价上涨到高位，有没有观察到煤的替代需求增加？

澳煤少了中国进口之后销售情况如何？

A：煤炭和天然气在很多国家的消费结构是比较敏感的替代品，尤其欧洲、日韩等，价格联动比较密切。

中国在 2019 年初就减少了澳洲动力煤的进口，澳洲的生产和需求已经适应了没有中国需求的情况。

Q：蒙古进口煤受到疫情影响后是否有恢复？

A：外蒙会受到运力的影响，因运力有限外蒙会优先卖价格较高的焦煤，主要是路上运输。

由于疫情，二连浩特口岸经常关停，去年外蒙动力煤来中国不到 1%，对于动力煤来说进口占比较小，对于国内动力煤供需影响较小。

Q：印尼国家的出口量会是什么样？

2022 年中国进口煤的量怎么判断？

A：决定进口规模还是政策层面对于国内供给的干预，当下发改委态度比较坚决，所以我觉得两会结束供给会偏宽松一些，当国内供给宽松时，如果需求端不是大幅增加，进口煤的量应该不会大增。

2022 年从印尼进口煤的角度来看，大概率持平或者略低于 2021 年的水平。

纪要来源：【文八股调研】