煤炭交易中心(榆林煤炭交易中心)

红星资本局

10月20日，据央视报道，国务院常务会议提出，依法打击煤炭市场炒作。

此前一天，10月19日晚，国家发展改革委连续发布三篇文章，对煤炭价格出手：研究依法对煤炭价格实行干预措施；组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会；在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。

而资本恶意炒作，被认为是本轮煤炭价格非理性上涨甚至完全涨幅脱离供求基本面的重要原因。近日，煤炭经销商、煤炭企业内部人士、煤炭货运从业者向红星资本局讲述了过去半年来，动力煤价格是如何在多方的共同炒作下，走到今天这个地步的。

2021年10月17日，山东日照港煤炭堆场，一座座煤山井然有序，附近的铁路线上不时有列车通过。图据视觉中国

榆林曾多措并举遏制煤价上涨

但煤价仍然坚挺

陕西榆林的李先生拥有煤炭行业十年从业经验，上过煤矿，干过运输，现在主业是煤炭经销。他对红星资本局讲述，今年以来，榆林当地政府相关部门已经多次对煤炭价格进行调控，但当地煤价依旧坚挺。

榆林是我国动力煤的主要产区之一。国家发改委价格监测中心仅有7个地方价格指数，榆林煤炭价格指数就是其中之一，且是国内第一个以5800卡为标准的优质动力煤区域性指数。

据《2020年榆林市国民经济和社会发展统计公报》显示，2020年，榆林全市规上能源工业企业产值3787.29亿元，能源工业占榆林规上工业产值的比重为80.4%。能源工业中，煤炭开采和洗选业完成产值2258.84亿元，占榆林规上能源工业企业产值的比重为59.6%。

2021年春节过后，动力煤价格不断向上攀升。一直涨到现在，期间有小幅震荡，但整体涨势没停过。李先生回忆，政府调控一下，价格就降几十元（/吨），但很快就继续上涨。

此外，李先生指出，今年频繁进行环保、安全大检查，多地都有煤矿关停。

据李先生介绍，榆林当地共有300多家煤场，今年五一节后停产了100家左右，当时恰逢不少下游企业计划在5、6月的消费淡季补库存，随后煤炭价格再次飙升。5月13日当天，末煤最高价格1050元/吨，块煤最高价格1122元/吨，突破千元大关。

为了遏制煤价过快上涨，榆林市从5月开始已经采取了多种举措，不仅两度约谈煤炭企业，还出台了煤炭交易建议售价机制，并强制要求所有煤炭企业在榆林能源化工交易中心平台进行煤炭上线交易。

据榆林日报报道，5月19日，榆林市15部门联合召开煤炭市场保供稳价安全生产约谈会，集中约谈58家在榆煤炭企业负责人，要求在榆煤炭企业合理控制煤炭价格，严禁一切推动煤价过高上涨的行为。5月20日，榆林市组成了4个调查组，赴神木、府谷、榆阳、横山四个主要产煤县市区，对非法生产经营、哄抬煤价、不履行中长期合同等行为进行督导。5月31日，榆林市发改委联合市市场监督管理局、市能源局、市资源规划局等共12家单位，对煤价上涨的企业再次进行稳煤价、保安全约谈。

同时，榆林市委市政府还制定了抑制煤价过高上涨七条措施，对非法生产、销售煤炭的行为，将严厉打击，依法惩处，并对典型的人和事进行公开曝光。

对与用户签订过中长期合同的煤炭企业，要求按期履行约定，不得随意涨价。对不遵守中长期协议合同、随意涨价的煤炭企业进行严肃查处并追究其法律责任。还将加快优质产能的核增和新建煤矿报批的进度，合法合规释放优质煤炭产能，增大市场供应。

榆林某煤业公司相关负责人告诉红星资本局，榆林要求全市的煤炭企业必须在榆林能源化工交易中心平台进行线上交易。今年6月底，领导小组还约谈了拒不配合上线交易的煤炭企业。现在整个产业链都被放在了线上。卖家在交易平台发布公告后，买家登录账号在线上竞价，在起拍价的基础上，每次加价至少1元/吨。目前一周拍卖一次。

然而，榆林的组合拳的实际效果并不明显。红星资本局注意到，9月28日，榆林的Q5500混煤坑口含税价格达1220元/吨，环比增长了37.08%，而今年2月2日其价格仅为516元/吨。

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榆林曾出台限价建议书

一月后宣布各煤矿自主定价

除了抑制煤价过高上涨的多项措施，榆林市煤炭协会还在6月18日直接以建议的形式出台了限价令，倡议建立榆林市煤炭交易建议售价机制。

5000大卡的煤限价732元/吨，6000大卡限价810元/吨。李先生介绍称。

根据榆林市煤炭协会的发文，售价机制以全国大中型煤炭生产企业中长期合同制度中的基准价+浮动价机制作为参考，并分为榆阳、神木、府谷、横山四个分区。

其中，基准价当期榆林煤炭价格指数结合当前市场行情情况确定。浮动价以秦皇岛5500大卡煤炭价格涨跌幅度确定。基准价每星期更新一次，建议售价每日更新，通过各分区煤价监测微信群发布。

倡议书提出，鉴于建议售价所采用的的基准价为该分区的加权平均指数，实际销售中部分煤矿售价高于该矿区均价，故设置不高于5%的调整上限。此外，个别煤矿生产配焦煤及部分煤泥、工程煤，锡类煤种不按照上述规定进行折算定价。

但这并没有限制住价格。

对国企来说，煤矿需要遵守限价建议，但在煤矿开户、借标买煤的散户不需要。他们每吨煤涨100甚至200元，我们经销商从他们那里的进货价格高达932元。据李先生介绍，很多煤矿消极执行限价建议。比如某煤矿原本7月的产量应该有10万吨，但实际产量只有5000吨，称矿坑在安全检修。

可再生能源以及不可再生能源，可再生能源就是指源源不断的有并且用之不竭的资源，不可再生能源则是指有限的资源，用一次就少一次的能源。

此外，榆林的限价令对私有煤企没有限价要求。中国煤炭工业协会今年发布了至少两次保供稳价倡议书，号召煤炭企业降低煤价，但由于协会会员都是国有煤炭企业，并不能影响疯涨的地方煤炭企业，效果也并不理想。

在市场价格超过900元/吨的情况下，煤矿企业并不愿意以732元的价格卖煤，他们宁愿停产也不卖煤。李先生告诉红星资本局，在煤企的消极抵抗下，市政府7月宣布，对各煤矿企业的定价不做强制性要求。

据人民资讯报道，榆林市7月下旬发文宣布，7月26日起榆林市暂停煤炭建议售价发布，由各煤矿自主定价。但文件仍然要求所有煤矿全产量上线交易；煤炭价格监测工作继续开展，监测数据中取消建议售价区间这一项，增加当日产量以及当日上线交易量这两项数据。

限价令仅执行了不到两个月，期间榆林煤炭产量下降，导致库存本就处于低位的终端企业（比如电厂）缺煤。终端企业不得不提价收煤，买涨推高了动力煤的市场价格，引发贸易商囤货居奇。

动力煤期货近半年价格走势

汽运船运价高者得

有煤炭企业签阴阳合同

与此同时，煤炭汽车运输企业、船运企业也为煤价飞涨贡献了一份力量。

红星资本局从某煤炭汽车运输公司了解到，从新疆到山东2800公里的路程，动力煤运费从5月的460元/吨上涨至目前的1000元/吨，而运费是包含在煤炭车板价中的。

而一家煤炭水运物流公司的负责人告诉红星资本局，水运价格相比去年涨幅非常大，有的航线和船型涨了一半多。以国庆节前的数据来看，无论是哪条航线、哪种船型，运费同比增幅都超过36%，最高涨幅达58.75%。

火（车）运的价格涨幅不高，定价权捏在铁路手里，国家的管控严格。汽运和船运大多是私人运营，涨价随行就市。两位煤炭运输业内人士指出，车队和船队的数量有限，多位客户同时叫价，价高者得。

值得一提的是，红星资本局了解到，一些煤炭企业存在签署阴阳合同的现象，即实际交易价格远高于明面签署的合同价格。

10月19日，榆林市举办煤炭保供专题会议，对保供续签的四季度中长期合同（长协）作出价格限定，要求民营煤矿的保供长协不超过1500元/吨，国有煤矿的保供长协不超过1200元/吨，自10月19日下午6时起生效。

而据媒体报道，阴阳合同主要存在于国有煤矿。监管层对国有煤矿的卖价限制在1200元/吨，实际上榆林市部分国有煤矿的煤价已经达到1700元/吨左右。

有煤炭贸易商囤货8万吨

发改委出手后开始连夜送煤

多种原因之下，煤炭贸易商也开始囤货居奇。

李先生告诉红星资本局，贸易商从煤企买煤后囤积起来，并不卖给电厂；电厂缺煤提价收购，推高市场价格。贸易商捂货惜售，直接导致了有价无市的局面。他透露，有个别贸易商囤了8万多吨煤，从8月囤到现在。

煤炭产能实际上并没有那么缺。但不断有安全检查、某地煤矿停产的消息，使贸易商判断煤价会继续上涨，不愿意出货，煤炭供给更加紧张。他指出，后来煤炭涨价已经形成了行业共识，看涨气氛浓厚。

不过，打击恶意炒作，杜绝囤货居奇、哄抬物价早已成为国家整治煤炭市场的重点。

今年8月，发改委运行局赴河北省唐山市、秦皇岛市开展煤炭保供稳价专题调研时提到，要杜绝囤积居奇、哄抬价格，促进煤炭市场平稳运行。

9月，发改委、能源局联合派出督导组，赴相关重点省份和企业、港口开展能源保供稳价工作督导，对捏造、散布煤炭涨价信息，恶意囤积、哄抬价格、合谋涨价、串通涨价等违法价格行为，将积极配合市场监管部门依法及时查处。

10月19日晚，国家发展改革委连发三篇文章对煤炭价格出手，其中就强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。

10月21日，国务院常务会议也提出，要依法打击煤炭市场炒作。

李先生告诉红星资本局，10月19日晚间，有贸易商开始连夜送煤，是因为预计煤价会降，电厂收煤价也会降低。赶紧趁着现在煤价高卖了，但是一晚上根本出不完，需要至少一周时间。

对于发改委出手对动力煤价格的影响，李先生认为，会降，但是会震荡下行。下游还有支撑，震荡的行情可能要持续到过年后。