亏损27亿的台海核电是如何走到今天的

　　据报告显示，台海核电2019年实现营业收入75696.11万元，同比下降45.13%。利润总额-32752.15万元，同比下降181.93%。

　　这是一家主营业务为生产和销售核电专用设备业务的公司，还曾一度是世界上唯一能够同时生产二代半堆型和三代AP1000、ACP1000堆型核电站一回路主管道的制造商。

　　但就是这样一家已经建立了完善核电装备材料研发和生产制造体系，以高端核级材料制造技术和工艺闻名于国内外的企业却屡屡在资本市场碰壁。

　　“十三五”期间我国核电所经历的三年“零核准”，公司受后续新增大型核电建设项目放缓影响，2019年整体营业收入较上年同期出现较大幅度的下降。

　　代价是一份控股股东台海集团、实际控制人王雪欣与上市公司丹甫股份之间净利润高达13.98亿的《利润补偿协议》：

　　台海核电承诺，在2015年至2017年度，每年净利润分别不低于人民币30，394.83万元、50，814.57万元和57，709.79万元，累计13.89亿元。

　　2016年4月30日，台海集团以持有的上市公司约1.36亿股处于质押状态，不足以进行业绩补偿为由，请求协商变更利润补偿方式及签署新的利润补偿协议，由逐年计算补偿变更为累计计算补偿。

　　随后，台海核电在行业不景气的2016年、2017年分别以3.43亿、10.03亿的净利润完成了这份 近14亿的业绩对赌，完成度100.36%。

　　台海核电所实现的净利润营收97%以上都来源于关联方，还是靠着新增业务和按照建造合同进行收入确认的业务。

　　企业只要调低预计成本，就可以提前实现较高的营业收入，但企业也会由此获得和净利润不相符的现金流，高企的存货和应收账款。

　　在年报“关联交易情况”条目下，“购销商品、提供和接受劳务的关联交易”进一步显示，台海核电报告期内与台海集团产品销售的发生额约为10.74亿元。

　　而这笔10.74亿元的关联交易“既没有为台海核电带来现金收入，也没有带来应收账款”，加上去年存货增加11.28亿元，增幅为88.61%；应收账款较上年末增加3.21亿元，增幅为69.63%。

　　于是有媒体质疑台海集团可能用原材料抵了10.74亿元的采购款，还涉嫌一份36.5亿的误导性报道。

　　有意思的是，他们对拟收购大股东旗下法国玛努尔工业集团100%股权选用的方式却是非一次性全额付款模式收购，即在长时间内按比例、分时段支付。

　　另外，在完成业绩对赌后的2018、2019年，台海核电的营业收入、净利润、净资产收益率、销售毛利率等关键财务指标均逐年走低，之后更是陷入了欠薪风波。

　　从2018年9月起，台海核电便一直处于欠薪状态，社保则从2019年1月起就处于断交状态，引发员工讨薪风波。

　　而在欠薪风波的四个月前，台海核电和台海集团签署了框架协议，拟用现金方式收购全资子公司法国玛努尔100%的股权。

　　截至2019年底，台海集团已将所持台海核电股份的91.56%质押，占公司总股本的39.46%；王雪欣将所持台海核电股份的100%质押，占公司总股本的0.16%；已质押股份部分处于违约和冻结状态，存在司法处置风险。

　　另外，因为和浙商银行股份有限公司成都分行之间的债务纠纷，台海核电及其实际控制人王雪欣、控股股东台海集团、子公司德阳台海核能装备有限公司目前已全部被列为失信被执行人。

　　而利润分配到期无法按时支付、关键信息不及时披露、股东违反增持承诺、多次被监管机构关注和问询、被证监局监管处罚、股权再融资申请不了了之、公司债和银行信贷额度申请等融资手段相继搁浅、控股股东拟引入战略投资者和纾困基金均无实质性进展.......

　　这是一家典型和核电行业深度的企业，很多人会将原因归咎在福岛核泄漏所造成的行业凛冬上， 但从台海核电上市前后的一系列操作来看，显然它本身过于冒进的上市战略和对资本的过分贪婪才是真正的内因。

　　但它却从一家技术一流、发展前景广阔的核电企业，生生因为“天灾”和“人祸”折戟在了资本市场的搏杀中。

　　有关台海核电，到底是一个行业典型还是单纯的资本牺牲品，相信大家在看完今天的文章之后心里应该都已经有答案了。