现在煤炭价格(原煤价格今天价格)

 

★煤价跌势开启，港口5500K或考验1000元/吨支撑

上半年以来，原煤产量高企，下游不论是火电还是工业品需求均呈现下滑。但6-7月份启动的电力长协兑现率提高导致市场煤供应集中收缩，煤炭总量过剩对市场煤价格传导一度割裂。但随着日耗高峰在8月份即将过去，非电力行业盈利全面恶化，煤价7月下旬以来下行趋势逐渐打开。短期煤价预计持续下行，港口5500K煤价考验1000元/吨支撑。

电力需求方面，随着夏季气温走高，电厂日耗数据7月份以来环比大幅回升。但受工业、消费等需求疲弱拖累整体7月累计日耗依然呈现1％左右小幅下滑。随着高温天气在8月末即将过去，电厂补库意愿大幅减弱。部分煤矿已经开始出现顶仓，坑口煤价自7月下旬以来明显松动。

★非电力下游全面亏损，当下高煤价难以承接

电厂高日耗支撑褪去之后，煤价开始考验非电力下游承接能力。我们主要跟踪：煤化工、水泥、电解铝、钢铁等下游。随着6月末整体工业品集中暴跌释放供需压力，主要非电力下游目前已经全面亏损。以主要化工品甲醇为例倒算的动力煤可接受成本上限，从6月初最高的1250元/吨跌至目前1000-1100元/吨。

★高低卡价差见顶，海外煤价短期或也难以形成支撑

随着欧洲燃煤电厂开工率回升，且其港口煤炭库存补库到位，以及部分美国配焦煤转去欧洲动力煤市场，海外高卡煤市场似乎也在见顶。叠加印度等低卡煤进口国也即将度过夏季日耗高峰，海外煤价市场价格支撑减退。

★风险提示：

国内疫情，国际能源价格，俄乌冲突等。

报告全文

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煤价跌势开启，港口5500K或考验1000元/吨支撑

一次能源按其能否循环使用和能否反复得到补充，分为非再生能源和可再生能源。

复盘上半年供需总量数据，2022年以来，煤炭市场呈现明显的总量过剩。供应端，统计局数据显示，1-6月份原煤累计产量22亿吨，同比增长11％。火电发电量1-6月份累计下滑3.9％。统计局产量数据比实际偏高，但依然不改煤炭供应高位，需求持续下滑的供需总体态势。煤炭总量过剩对市场煤价格传导的割裂，我们在此前专题中做过详细拆解。6-7月份以来，随着电力长协兑现率提高，市场煤供应集中收缩，导致煤价重心仍然保持高位。7月份以来，秦皇岛5500K动力煤报价维持1200-1250元/吨。但随着日耗高峰在8月份即将过去，非电力行业又全面恶化，煤价7月下旬以来下行趋势逐渐打开。短期煤价预计持续下行，港口5500K支撑位考验1000元/吨。

2 电力日耗季节性峰值即将过去，电厂补库意愿减弱

电力需求方面，随着夏季气温走高，CCTD口径电厂日耗数据7月份以来环比大幅回升。考虑未来一个月，各地仍有高温预警，预计日耗在8月份维持峰值。电力需求中，30％用于民用和消费行业，70％用于工业。受工业、消费等需求疲弱拖累，尽管今年以来全国平均高温高于去年同期，整体7月累计日耗依然呈现-1％左右小幅下滑（这里尚未考虑今年煤质更差）。

活动导叶控制水流量，达到调节转速和出力的目的。轴，传递机械能。导轴承承受径向水推力和控制摆度。尾水管，回收能量并导出水流。

随着高温天气即将过去，电厂补库意愿大幅减弱。部分煤矿已经开始出现顶仓，坑口煤价自7月下旬以来明显松动。

3 非电力下游全面亏损，高市场煤价难以承接

电厂高日耗支撑褪去之后，煤价开始考验非电力下游承接能力。我们主要跟踪：煤化工、水泥、电解铝、钢铁等下游。自3-4月份以来，非电力下游整体需求和盈利情况持续恶化。随着6月末整体工业品集中暴跌释放供需压力，主要非电力下游目前已经全面亏损。以主要化工品甲醇为例，以甲醇倒算的动力煤可接受成本上限，从6月初最高的1250元/吨跌至目前1000-1100元/吨。

4 高低卡煤价差见顶，海外煤价短期也难以提供正向支撑

短期海外煤炭能源市场或也难以提供正向价格支撑。俄乌冲突持续下，欧洲为主的海外市场对天然气以外的替代能源二季度以来持续增加。以德国为主的部分欧洲国家，也在二季度开始重启燃煤电厂。但随着欧洲燃煤电厂开工率回升，且其港口煤炭库存补库到位，以及部分美国配焦煤转去欧洲动力煤市场，海外高卡煤市场似乎也在见顶。叠加印度等低卡煤进口国也即将度过夏季日耗高峰，海外煤价市场似乎支撑减退。

5 风险提示

国内疫情，国际能源价格，俄乌冲突等。

本文源自东证衍生品研究院

对我而言，每天下班回家，打开电视，电灯，用微波炉、洗衣机等都需要能源作为基础。总而言之，能源是我们一个人每天必须消耗的，然而能源消耗的越多说明这个人的经济是越富裕的。