中国广核前三季度净利8185亿元 核电重启上升空间将释放

　　财联社（深圳，记者 丁蓉）讯，10月27日晚，“国内核电龙头”中国广核（003816.SZ）披露三季报，前三季度归母净利润81.85亿元，同比小幅下滑1.37%。今年9月国务院常务会议核准两项核电工程，核电进入实质性重启阶段。中国广核证券部相关负责人向财联社记者表示，“核电行业整体迎来发展机遇，公司会继续做好核电运营和工程建设，降本增效、创新研发，不断提升竞争力。”

　　根据三季报，中国广核前三季度实现营收498.95亿元，同比增长15.66%；归母净利润81.85亿元，同比下滑1.37%。其中，第三季度实现营收183.89亿元，同比增长10.67%；归属于上市公司股东的净利润29.79亿元，同比下滑9.05%。

　　公司在公告中表示，第三季度营收增加的主要原因是工程公司对惠州核电、苍南核电和海上风电项目的收入大幅增加。第三季度利润总额减少的主要原因，一是台山2号机组于去年9月开始商业运营，台山1号机组首次换料大修主要在第三季度开展，使得财务费用、大修成本和折旧成本较上年同期增加，二是2020年第三季度收到的增值税退税比上年同期减少。

　　目前我国核电行业两大巨头为中国广核和中国核电（601985.SH）。从营收、利润以及管理的在运、在建核电装机容量份额等指标来看，2019年8月登陆中小板的中国广核是行业“一哥”。根据最新公布的运营数据，中国广核及其子公司前三季度运营管理的核电机组总发电量约为1485.05亿千瓦时，较去年同期增长7.58%；总上网电量约为1396.01亿千瓦时，较去年同期增长8.81%。中国核电前三季度公司核电机组发电量总计为1075.86亿千瓦时，比去年同期增长约6.57%；上网电量总计为1000.78亿千瓦时，比去年同期增长约6.42%。

　　影响核电行业利润水平的主要因素包括上网电量、上网电价、核电设施建造成本及核燃料循环成本等。电价或因市场化扩大出现微幅下降，但整体而言核电行业的毛利率与净资产收益率水平均维持高位且相对稳定。中国广核在运核电机组24台，在建核电机组5台，其中1台处于调试阶段，2台处于设备安装阶段，2台处于土建施工阶段。装机容量的增长将成为公司业绩增长的核心驱动因素。

　　近年来核电景气度不佳，不过今年9月海南昌江2台机组和浙江三澳2台机组获得核准，核电进入实质性重启阶段，行业的发展空间将得到释放。浙江苍南三澳核电项目由公司的控股股东中广核集团拥有，委托中国广核管理和建设。国泰君安研报指出，预计后续国家将有节奏的核准新项目，预计未来每年审批6台左右，核电发展将稳步推进，推荐国内核电龙头。

　　值得一提的是，中国广核今年实施增持加回购一系列动作。3月27日，控股股东中广核集团年内首增持H股，并计划12月内继续增持。8月26日，公司董事会批准回购实施方案，数量上限为H股股份的10%、价格上限为回购日前5日均价的105%。