题材｜广东能源“十四五”规划出炉核电再成重点方向

　　规划提出，加快推进三代、四代核电配套装备研发制造，开展核电焊接材料、核级翅片管国产化研制、鼓励核级管道、阀门及关键配件产业落地。

　　随着碳减排成为全球主要经济体的战略共识，清洁能源发展步伐正在迎来新一轮提速。我国核电产业发展经历了“十二五”和“十三五”上半段时期的放缓后，自2019年起迎来新一轮快速增长。2021年政府工作报告已提出，在确保安全的前提下积极有序发展核电，电产业投资景气度有望回升。

　　行业层面来看，2010-2020年以来，我国核电发电量总体保持增长势头，年发电量从738.8亿千瓦时增长至3662.5亿千瓦时，2020年核电发电量占全国总发电量比例约5.01%。相比全球核电发电平均约10%的占比而言，我国核电产业未来仍具备明显成长空间。

　　同时，我国核电设备自主化目标已基本达成，“国和一号”整体国产化率达到92%，是完全自主设计的中国核电技术品牌，代表世界三代核电先进水平。并且“国和一号”产业链联盟宣言称，联盟将全面提升“国和一号”非能动核电产业链完整性、安全性和先进性，到2023年，全面实现100%设备国产化，未来核电产业市场空间十分广阔。

　　值得注意的是，虽然我国核电设备国产化程度较高，但是核燃料仍然过度依赖进口。在核电运营成本中，核燃料是仅次于固定资产折旧的第二大成本，占比高达27%。其主要燃料铀资源对外依存度常年维持在70%以上。所以核燃料的价格及供应很容易受到国际和经济的影响，该行业或将成为发展核电的关键方向。

　　展望后市，就我国当前的电力来源而言，核电在2020年总电力的占比为4.9%，相比全球核电发电平均约10%的占比而言，我国核电产业未来仍具备明显成长空间。另外，据中国核能行业协会测算，每年核电市场空间约为825-1350亿元，其中设备市场空间约为413-675亿元/年，2022-2025年市场总规模为1648-2700亿元。

　　落脚在A场，核电产业在碳中和背景下有望迎来加速发展，产业链景气度有望维持高位，细分领域中核电设备和核燃料两个方向有望重点受益，相关龙头企业业绩有望提速。

　　据财联社消息，广东省政府办公厅4月13日发布《广东省能源发展“十四五”规划》。规划提出，加快推进三代、四代核电配套装备研发制造，开展核电焊接材料、核级翅片管国产化研制、鼓励核级管道、阀门及关键配件产业落地。

　　随着碳减排成为全球主要经济体的战略共识，清洁能源发展步伐正在迎来新一轮提速。我国核电产业发展经历了“十二五”和“十三五”上半段时期的放缓后，自2019年起迎来新一轮快速增长。2021年政府工作报告已提出，在确保安全的前提下积极有序发展核电，电产业投资景气度有望回升。

　　行业层面来看，2010-2020年以来，我国核电发电量总体保持增长势头，年发电量从738.8亿千瓦时增长至3662.5亿千瓦时，2020年核电发电量占全国总发电量比例约5.01%。相比全球核电发电平均约10%的占比而言，我国核电产业未来仍具备明显成长空间。

　　同时，我国核电设备自主化目标已基本达成，“国和一号”整体国产化率达到92%，是完全自主设计的中国核电技术品牌，代表世界三代核电先进水平。并且“国和一号”产业链联盟宣言称，联盟将全面提升“国和一号”非能动核电产业链完整性、安全性和先进性，到2023年，全面实现100%设备国产化，未来核电产业市场空间十分广阔。

　　值得注意的是，虽然我国核电设备国产化程度较高，但是核燃料仍然过度依赖进口。在核电运营成本中，核燃料是仅次于固定资产折旧的第二大成本，占比高达27%。其主要燃料铀资源对外依存度常年维持在70%以上。所以核燃料的价格及供应很容易受到国际和经济的影响，该行业或将成为发展核电的关键方向。

　　展望后市，就我国当前的电力来源而言，核电在2020年总电力的占比为4.9%，相比全球核电发电平均约10%的占比而言，我国核电产业未来仍具备明显成长空间。另外，据中国核能行业协会测算，每年核电市场空间约为 825-1350 亿元，其中设备市场空间约为 413-675 亿元/年，2022-2025 年市场总规模为 1648-2700 亿元。

　　落脚在A场，核电产业在碳中和背景下有望迎来加速发展，产业链景气度有望维持高位，细分领域中核电设备和核燃料两个方向有望重点受益，相关龙头企业业绩有望提速。