透过现象看本质：煤电资源区域整合

透过现象看本质：煤电资源区域整合别无退路 远光能源互联网资深电力行业专家付俊，分享了直播课程《透过现象看本质：煤电资源区域整合》，通过思维模型和数据分析，挖掘煤电区域整合政策背后的本质及影响，研讨发展趋势和企业应对策略。 以下

远光能源互联网资深电力行业专家付俊，分享了直播课程《透过现象看本质：煤电资源区域整合》，通过思维模型和数据分析，挖掘煤电区域整合政策背后的本质及影响，研讨发展趋势和企业应对策略。

以下为课程PPT内容：

背 景

两个文件

动 因

全国央企煤电资产，一半省份亏损

■ 央企煤电资产主要分布在全国30个省份，其中15个省份在2018年整体亏损

来源：中央企业煤电资源区域整合试点方案，远光能源互联网

动 因

五大发电集团煤电资产，过半电厂亏损

■ 五大发电集团燃煤电厂共474户，装机容量5.2亿千瓦，资产总额1.5万亿元，负债总额1.1万亿元，平均资产负债率73.1%

■ 亏损企业257户，占比54.2%,累计亏损额达到379.6亿元，平均资产负债率88.6%。

来源：中央企业煤电资源区域整合试点方案，远光能源互联网

问题冰山

挖掘煤电亏损后面的原因

■ 煤电企业盈利核心三要素: 煤价、上网电价及利用小时数

关键影响因素

煤价高企

■ 市场煤、计划电，2016年供给侧改革去产能，煤价大幅上涨，2019年下行，但依旧维持高位

■ 得益于区域内煤炭资源丰富，西北五省度电煤炭成本相对较低，但受限于上网电价，点火价差排名倒数

来源：申万宏源

来源：国金证券

关键影响因素

电价之计划电电价垫底

■ 不参加市场化交易部分，沿用原标杆电价

■ 2020年1月起，新参加市场化交易部分，采用基准价+上下浮空间

■ 西北五省标杆电价/燃煤上网基准价较低，宁夏、新疆全国垫底

来源：各省发改委，远光能源互联网

关键影响因素

电价之市场电让利

■ 在各类电源的上网电量中，煤电的市场化率最高，2018年全国煤电上网电量市场化率为42.8%

■ 市场电部分的电价普遍低于标杆电价/基准价，形成对下游用户的让利

来源：中电联，远光能源互联网

关键影响因素

上网电量之利用小时数下行

■ 全国火电利用小时数一路下行至4200小时上下浮动

■ 西北五省中，青海远低于全国平均水平。新疆、宁夏由于上网电价垫底，以及点火价差较低，目前利用小时数无法支撑盈利

来源：中电联，北京电力交易中心

关键影响因素

利用小时数之供需关系倒挂

■ 西北五省供大于求，皆为电力外送省份，省内竞争激烈

■ 新能源占比较高，有最低保障小时数要求，挤压火电生存空间

■ 火电同时承担着调峰责任，平抑新能源波动性，保障电网安全；极端情况下，亏损也必须发电

来源：中电联，国家统计局，西北能监局，各省工信厅，省电网公司，远光能源互联网

关键影响因素

利用小时数之外送情况

■ 除青海外，五省均有在运外送通道，外送容量4600万千瓦，2021年底有望达到6200万千瓦

来源：国家电网公司，远光能源互联网

关键影响因素

利用小时数之外送受限

■ 受到送受端网架结构以及经济性的影响，西北地区6条外送特/超高压通道并未完全达到设计能力

来源：国家能源局，北京电力交易中心，远光能源互联网

小 结

■ 煤电区域整合：煤电企业普遍亏损是动因

■ 煤电盈利三要素：煤价、上网电价、利用小时数均不利

○煤价高企

○基准电价垫底，市场电价让利

○利用小时数下行：

●供需倒挂，省内消纳空间不足

●外送受限，省外消纳欠缺支撑

全国层面

煤电调控措施

区域层面

煤电区域整合措施

■ 第一批试点：五大发电集团，西北五省，一企一省，划转48户，共计3262.9万千瓦

来源：《关于印发中央企业煤电资源区域整合第一批试点首批划转企业名单的通知》

煤电区域整合措施

集团划转情况

■ 华能集团划出最多（790万千瓦），大唐集团划入最多（406.05万千瓦）

■ 划转后装机净增长最多的是华能（471.5万千瓦），划转后装机减持最多的是国家电投（485.4万千瓦）

煤电区域整合措施

各省份划转情况

■ 划转最少的省份为青海（130万千瓦），划转最多的省份是新疆（1261.5万千瓦）

■ 划转装机占本省火电总装机比例最高的为甘肃（60%），占比最低的是新疆（12%）

小 结

■ 全国层面已从控增量、减存量开展煤电调控；煤电区域整合是进一步化解产能过剩，深化供给侧改革的措施

■ 煤电区域整合：西北五省开启第一批试点

▷ 目标：优化资源配置、淘汰落后产能、减少同质化竞争、缓解经营困难，促进健康可持续发展

▷ 措施：一企管一省，划转48户，共计3262.9万千瓦

利好因素

成本下行

■ 内因:国内煤炭优质产能释放速度加快，动力煤供需由偏紧转向宽松，煤价2020年下行明显

■ 外因:全球能源产品价格低迷，进口煤在4月份与港口动力煤价差达80元/吨，增加港口动力煤下行压力

来源：华创证券

利好因素

内需改善

■ 外部政策拉动内需，区域调整提升效率

利好因素

外送提升

■ 随着特高压技术以及相关政策商业模式的发展，通过特高压跨区输送的能力及意愿将逐步提升，解决送不出，受不进，不接收的问题

竞争层面

竞争升级

大竞争环境下的应对策略

远光能源互联网成熟产品

■ 量：电量上根据需求合理分配比例

■ 价：电价上根据度电成本、价格预测、负荷预测智慧报价

成功应用案例

定制化智慧经营解决方案

远光能源互联网公司简介

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