PERC、HIT、TopCon未来发展分析

PERC、HIT、TopCon未来发展分析笑盗墓 高性价比助力P型占据主流。根据基体硅掺杂种类的不同（硼或磷），晶硅太阳电池可分为P型和N型电池。其中，P型起步较早，工艺技术通过持续改进已趋于成熟，是目前市场主流产品。 PERC 激活 P 型

高性价比助力P型占据主流。根据基体硅掺杂种类的不同（硼或磷），晶硅太阳电池可分为P型和N型电池。其中，P型起步较早，工艺技术通过持续改进已趋于成熟，是目前市场主流产品。

PERC 激活 P 型潜力，效率提升明显。PERC 技术通过将电池背表面介质膜钝化，采用局 域金属接触，实现背表面电子复合速度的降低以及提高光反射，从而提升发电效率。在目前主 流的晶硅电池中，单晶 PERC 电池效率提升显著，并且与现有产线高度兼容，仅需要新增背面 钝化和激光开槽形成背面接触两个环节，技术改进简单，成本增加有限，具有明显的竞争优势。

（2018年市场主流晶硅太阳能电池效率）

PERC 市占率持续提升。根据 CPIA，2019 年新建电池产线均采用 PERC 技术，并且对老 旧电池产线进行技改，使得 PERC 迅速反超 BSF 常规电池，占据了超过 65%的市场份额。国内户用项目及印度、巴西等海外市场仍对 BSF 保持一定需求。2019 年 BSF 电池在全球市场占 比约 31.5%，同比下降 28.5 个百分点。

通威股份一马当先。电池龙头通威股份发布“高纯晶硅和太阳能电池业务 2020-2023 年发展规划”，规划 2020-2023 年，公司电池产能将达到 30-40 GW /40-60 GW /60-80 GW /80-100GW。在产线上，通威股份不仅在目前主流量产的 P 型 PECR 电池上具有优势性价比， 在 PERC+、Topcon、HJT 等新型产品技术领域也有重点布局。

2020 年龙头优势有望加大。虽然电池片环节尚未像硅料、硅片形成寡头垄断格局，但是 产业集中度正在迅速提升。随着产线向 PERC 倾斜，竞争日益激烈。我们认为，目前电池片价 格已经处于部分厂商的盈亏平衡线附近，供给端的投资意愿大大降低，龙头优势有望加大。

PERC 仍存改进空间，“SE+双面”路径清晰。双面 PERC 技术将全铝背场印刷改为铝栅线 印刷，就能使背面发电，可以节省铝浆，降低成本。从第三批应用领跑者中标结果看，双面 PERC 占比已高达 52.1%。另外，SE（选择性发射极）技术只需新增一台激光掺杂设备，能将PERC 效率提升至 22%，且与双面 PERC 兼容，有望成为未来 PERC 的升级方向。

N 型理论上可实现更高转化率，或存变革商机。较 P 型而言，N 型解决了光衰减问题， 且具有寿命高、弱光效应好、温度系数小等优点，是晶硅太阳电池迈向理论最高效率的希望， 其效率起点基本高于 P 型电池。

HJT 前景更明朗。从 N 型电池的各种技术路线来看，PERT 可以从 P 型产线升级，技改 难度最低，但其效率与单晶 PERC 接近，提升空间有限；IBC 电池效率最高，量产平均效率可 达 23%，但由于工序复杂、成本与技术壁垒高，短期难有发展。相比而言，HJT 既可以最大 程度简化工艺，降本方向明确（硅片切薄、降低银浆耗量），效率提升空间又较大。另外，TOPCon 由于高效性及兼容性较好，也受到市场关注。

多家龙头已启动布局，HJT、TOPCon 产能有望快速提升。

（1）TOPCon：因产线可直接 升级，部分原布局 PERT 产线的厂商改走 TOPCon 路线。根据 EnergyTrend，中来股份目前已 拥有 1.5GW 产能，2019-2021 年或将交付总计 5GW。天合光能宣布 TOPCon 实现量产。林洋 能源、晶科能源也有布局。TOPCon 技术成为 N 型高效电池产业化的切入点。

（2）HJT：目前 行业内关注并研究异质结电池技术的企业有日本松下、长洲、美国 Solarcity、Sunpreme、中国 钧石、晋能、通威等十余家企业，部分企业已实现量产。

组件：成本降幅显著，“高效组件+一体化经营”是关键

成本降幅显著，毛利率持续受挤压。在光伏产业链中，组件处于封装环节，其技术、规 模壁垒相对较低，行业参与者众多。在电站系统成本中，组件成本占比逐年下移，从 2010 年 的 57%降至 2018 年的 41%。2015 年以来，随着产能不断扩张，龙头公司营收规模大幅提升， 但多以降价让利为手段，毛利率持续受挤压。

由于行业壁垒较低，2011 年至今，全球组件出货量前十大厂商地位不断变化，龙头产能 占比较接近，短期内难有企业形成绝对优势。2019 年我国组件产量达到 98.6GW，同比增长 17.0%，组件产量超过 2GW 的企业有 13 家。根据 PV InfoLink 海关出口报告，受益于欧洲 MIP 取消、越南 630 抢装以及中南美与中东等新兴市场的政策支持，2019 年我国组件出口达到 66.8GW，同比增长超过 60%。

高效组件崭露头角，半片技术基本成熟。高效组件技术主要包括半片、叠瓦、多主栅、 双玻等。其中，半片组件是设备、良率相对成熟、产量较高的技术路线；多主栅可降低银浆耗 量，抵减部分设备投资成本，但良率仍有改进空间，产能、产量略低；叠瓦采用无焊带设计， 增加单位面积放置电池片数量，功率提升空间最大，但技术成熟度仍需时间培育，且受到专利 制约。

双玻组件快速渗透，光伏玻璃前景广阔。双玻组件只需将背板换成透明背板或玻璃。背 面改为玻璃后，各项性能均有明显改善，更能适应盐雾较大、农业大棚、大风沙、渔业等特殊 环境，可以提高 5%-30%的发电增益。根据 CPIA，2019 年双面组件市占率提高了 4 个百分点 达到 14%，2025 年有望超过单面组件。

“高效组件+一体化经营”是突破关键。我们认为，由于组件厂商直接对接终端需求方， 具备很强的战略性意义。一方面，抢占组件市场有利于扩大企业的销售渠道，另一方面，也可 以更好地推广其优势技术。同时，提升组件性价比一直是发展趋势，主要有两个突破点：1） 高效组件：通过采用更高效的组件（双玻、半片、多主栅、叠瓦等）来提升整体转化效率，获 得更好的产品溢价；2）一体化经营：通过布局多个环节，形成一体化经营，建立明显的成本优势。

（全国最新版新建电厂白皮书共计七本）

《中国火电行业拟在建白皮书》按照装机容量资料分为两种，第一种是单台机组为300MW以上的大型火力发电工程项目（含300MW），第二种为单台机组为300MW机组以下 的生物质发电、垃圾焚烧发电，天然气发电，分布式能源站、余热发电、燃煤发电工程项目等。

《大唐集团火电项目白皮书》《华电集团火电项目白皮书》《华能集团火电项目白皮书》《国电集团火电项目白皮书》《国家电力投资集团火电项目白皮书》《地方电厂火电项目白皮书》《全国小机组发电项目白皮书》

（投运老电厂白皮书共计两本）

《全国五大电力老电厂名录》《全国地方老电厂名录》

拟在建资料中对每个工程项目的建设周期、机组大小、所在区域、投资金额、进展阶段、项目内容、项目招标动态，等相关信息进行了详细描述。同时，每个工程项目都有业主、设计院联系人、电话、地址等内容。

投运老电厂名录资料内容包含：电厂名称、详细地址、装机容量、投产日期、重要科室负责人姓名、电话及部分手机号码等详细信息。

部分电厂项目目录-来源：电力项目网（原：中国火力发电网）

山东鲁西发电有限公司2×600MW煤炭地下气化发电工程

张家港华兴电力有限公司二期2×400MW级燃机热电联产扩建工程

珠江投资朱家坪电厂2×660MW超临界燃煤空冷机组工程

深能广东河源电厂二期2×1000MW燃煤机组扩建工程

枣矿田陈富源煤矸石电厂2×350兆瓦发电机组扩建项目

华润沈阳浑南热电厂“上大压小”新建工程

东莞深能源樟洋电力扩建2×390MW天然气发电工程

华盛江泉集团热电联产上大压小（2×350MW）工程项目

京科科右中热电厂扩建工程1×350MW热电联产项目项目

中海油阜宁2×400MW级燃机热电联产项目

广东粤电花都2×400MW级燃气-蒸汽热电联产项目

黄陵矿业集团有限责任公司店头电厂2×660MW燃煤电厂项目

威赫电厂（2×660MW）CFB超超临界机组工程（一期）

山西华泽铝电有限公司2×350MW低热值煤自备电厂项目

内蒙古东源科技有限公司2×350MW低热值煤自备电厂

内蒙古蒙东高新材料有限公司高精铝及板带箔项目动力车间8×350MW机组工程

新疆荣新电力有限公司农四师可克达拉2×350MW热电联产工程

陕西延长石油富县2×1000MW电厂

榆林杨伙盘2×660MW煤电一体化项目

华润鞍山2×350MW热电联产机组新建工程

湖北能源东西湖燃机热电联产工程

湖北能源营口燃机热电联产工程项目

山东东明石化集团2×30万千瓦热电联产项目

淮南矿业集团谢桥2×350MW低热值煤综合利用发电项目

东莞市中堂燃气热电联产项目二期2×460MW工程

中煤新集刘庄2×350MW低热值煤电厂项目

陕西榆林能源集团榆神榆横2×350MW热电联产工程

同华轩岗电厂二期2×66万千瓦项目

广东电力发展股份有限公司东莞宁洲厂址替代电源项目

深圳光明燃机电厂2×400MW工程

东莞虎门电厂1×460MW级燃气热电联产扩建项目

淮南矿业集团张集电厂一期2×1000MW超超临界燃煤发电项目

内蒙古京能集宁二期扩建2×660MW热电联产工程

汉中市燃气热电联产集中供热2×9F项目

大唐郓城 630℃超超临界二次再热2×1000MW国家电力示范项目

大唐万宁2×400MW天然气发电项目

大唐海口天然气发电工程2×460MW级新建项目

96.河南华豫恒通化工有限公司热电联产项目

97.含山县生活垃圾焚烧发电项目

98.红河州生活垃圾焚烧发电一期工程

99.巨鹿县生活垃圾焚烧发电二期项目

100.怀化市生活垃圾焚烧发电PPP项目

101.金光能源（南通）有限公司金光如东产业园区域能源中心项目

102.枞阳海创环保科技有限责任公司枞阳县生活垃圾综合处理项目

103.都昌县首创环保能源有限公司都昌县环保能源项目

104.常德市生活垃圾焚烧发电项目置换工程

105.遂昌县垃圾终端处理园项目

106.东莞港新沙南益海嘉里天然气分布式能源项目

107.射阳县北部片区热电联产项目

108.湖北潜江经济开发区热电联产项目

109.华能山东泗水30兆瓦生物质热电联产项目

110.河南尉氏县生活垃圾焚烧发电项目

111.濮阳县静脉产业园生活垃圾焚烧发电（一期）BOT项目

112.黑龙江省七台河市江河融合绿色制造产业园区热电联产项目（一期）

113.唐山市丰润生活垃圾焚烧发电二期

114.合浦理昂（二期）农林废弃物热电联产项目

115.襄城县静脉产业园垃圾焚烧发电项目

116.安徽兴伟钢铁炉料有限公司余热余气综合利用发电项目

117.河津海创环保能源有限责任公司河津市生活垃圾综合处理项目

118.都天府新区直管区大林环保发电厂项目

119.承德东晟热力有限公司150T高温高压循环流化床锅炉1X30MW背压机组热电联产项目

120.昂昂溪区大五福玛（榆树屯工业园区）热电联产项目

121.彭州九尺冷链产业园分布式能源项目

122.马鞍山市生活垃圾焚烧发电项目二期工程

123.平度市生活垃圾焚烧发电项目二期工程

124.宝清县燃料乙醇配套园区热电汽联产项目

125.金光如东产业园区域能源中心项目

126.江苏省洋口港经济开发区热电联产扩建项目

127.监利县生活垃圾焚烧发电二期扩建项目

《全国老电厂部分目录》-来源：北京东润海德科技有限公司

大唐清苑热电有限公司

大唐武安发电有限公司

河北大唐国际迁安热电有限责任公司

河北丰宁水电开发有限公司

河北大唐国际唐山北郊热电有限责任公司

大唐国际唐山热电有限责任公司/原大唐发电总厂

河北大唐国际丰润热电厂

大唐国际发电股份有限公司陡河发电厂

河北大唐国际王滩发电有限责任公司

大唐河南分公司

大唐林州热电有限责任公司

华润电力唐山丰润有限公司

沈阳华润热电有限公司（沈阳沈海热电有限公司）

华润盘锦有限公司（华润盘锦热电厂）

华润电力湖北浦圻电厂

华润电力（宜昌）有限公司

华润电力控股有限公司河南分公司

焦作华润热电有限公司（已关停）

华润电力焦作有限公司（焦作华润龙源电厂）

洛阳华润热电有限公司

河南华润电力古城有限公司（古城电厂）

华润电力检修（河南）有限公司

河南华润电力首阳山有限公司

江苏华电扬州发电有限公司

江苏华电仪征热电有限公司

华电戚墅堰发电有限公司

中国华电集团公司山东分公司 华电国际山东分公司

山东华电章丘发电有限公司

华电青岛发电有限公司

华电淄博热电有限公司/原南定热电厂

华能湖南岳阳发电有限责任公司（原华能岳阳电厂）

华能国际电力股份有限公司江苏分公司

华能国际电力股份有限公司南京电厂

华能南京燃机发电有限公司

华能南京热电有限公司

华能南京金陵发电有限公司（华能金陵电厂）

华能太仓发电厂/华能（苏州工业园区）发电有限责任公司

首钢京唐钢铁联合有限责任公司自备电 厂

河北建投灵海发电有限责任公司

河北建投沙河发电有限责任公司

河北建投任丘热电有限责任公司

建投邢台热电有限责任公司

河北建投宣化热电有限责任公司

建投承德热电有限责任公司