ChatGPT引发高管辞职热周鸿祎承诺一年不减持 财经日日评

　　4月6日，中国物流与采购联合会公布3月份全球制造业PMI数据。数据显示，3月份全球PMI指数为49.1%，较上月下降0.8个百分点，结束连续2个月环比上升走势，连续6个月低于50%。

　　此前，美国ISM公布的数据显示，3月ISM非制造业指数录得51.2，大幅不及预期的54.6，2月前值为55.1。具体来看，新出口订单暴跌18个点，创有记录以来的最大跌幅，从2月的61.7跌至最新的43.7，表明海外需求骤降。衡量服务提供商成本支付价格的价格指数从2月的65.6大幅回落6.1个点，3月为59.5，创2020年7月以来的最低。（综合华尔街见闻）

　　｜点评｜3月全球制造业PMI出现环比下降，已经连续半年位于荣枯线下方，经济颓势展露无遗。全球经济同此凉热，面临高通胀、高利率、地缘冲突、银行业危机等多重压力，尤其是欧美发达经济体在今年恐将不得不面临衰退重大风险，这可能进而加剧全球金融市场的进一步波动。

　　同时，美国非制造业PMI大幅回落且不及市场预期。虽然还在50荣枯线以上，但明显暗示了美国经济增长正在快速放缓。一方面，通胀高企，且联邦基准利率已经来到了较高位置，对经济的影响逐步显现。另一方面，硅谷银行火速破产引发银行业危机，也加剧了信贷条件的收缩。

　　4月6日，国务院新闻办公室举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会。国家税务总局副局长王道树在会上表示，税费优惠政策是积极的财政政策的重要内容。预计全年新增减税降费1.2万亿元，加上继续实施的留抵退税政策，预计全年可为经营主体减轻税费负担超1.8万亿元。

　　王道树表示，总体上看，这些税费优惠政策有三个特点：一是突出连续性，该延续的延续；二是突出精准性，该优化的优化；三是突出制度性，该创新的创新。同时，对部分临时性安排、已经达到预期效果的政策到期之后有序退出。（澎湃新闻）

　　｜点评｜在国内经济温和复苏的背景下，减税降费政策继续加码。减税降费政策对增厚企业利润，缓解企业经营压力等方面有明显效果。特别是对现金流和营业利润率本就不高的小微企业和个体工商户来说，减税降费政策相当于变相增厚了他们的收入，对居民消费能力的提升也有一定带动作用。

　　今年新增减税降费额度相较去年明显减少，主要是因为在保持前期政策连贯性的基础上，再大规模地加大减税降费力度，会带来较大的财政压力。减税降费对于企业来说相当于“节流”，企业盈利能力提升的大头在于“开源”。目前，内需恢复缓慢，外需呈回落态势，企业整体经营环境有待得到更多领域的支持。

　　4月6日消息，ChatGPT以及背后的GPT大模型，正在引发一场创业地震。李开复、王慧文、王小川，不仅这些“退休”的互联网老兵加入了，在阿里巴巴、腾讯、快手等互联网大厂的中高层也大胆辞职，加入这波创业浪潮。3月，阿里巴巴年薪200万美元（约合1376万人民币）技术副总裁贾扬清宣布和团队一起辞职创业，创业方向为AI，公司关注包括大模型在内的AI应用。

　　另一个备受关注的是腾讯副总裁、PCG（平台与内容事业群）信息与服务线负责人郄小虎，他也在近期离任。有消息称，郄小虎也会进行AI方向的创业。快手AI核心人物李岩2021年从快手离职，于2022年创办了元石科技，关注多模态大模型的研发。（中国企业家杂志）

　　｜点评｜互联网企业具有的技术储备和数据积累，令它们成为这轮AI浪潮中的弄潮儿。OpenAI估值已达近300亿美元，国内一些小规模的生成式AI应用软件短时间内估值也达数十亿美元。作为互联网大厂的技术高管，技术能力自然毋庸置疑，加上在前东家工作时积累的光环，辞职创业后想要汇集人才和吸引投资并不是什么难事。

　　纵观国内互联网大厂，管理层不懂技术的案例数不胜数，当然，这和企业规模的扩张有关。不过，在对新生技术的态度上，行政管理人员和技术人员难免产生一定冲突，导致工程师们难以完全按照自己的想法开发项目。技术人员辞职创业，或许并非只是单纯从利益出发，对于将技术上的可能变为现实的憧憬，也是促使他们跳出舒适圈的一大动力。

　　4月6日消息，根据《福布斯》2023年全球亿万富翁榜，世界上最富有的25人过去一年总共损失了2000亿美元的净资产。截至3月10日，他们的总资产降至2.1万亿美元。马斯克过去一年损失了390亿美元，尽管特斯拉股价2022年暴跌了65%，但今年大幅反弹。损失最多的是贝佐斯，由于截至3月10日的一年内亚马逊股价下跌了38%，他的净资产减少了570亿美元。

　　此外，农夫山泉董事长钟睒睒仍然位居中国首富宝座，这已经是他连续第三年成为中国首富。钟睒睒的财富约为680亿美元，较去年的657亿美元又进一步。他在本次全球亿万富豪榜上排名第15位，去年为第17位，超过Meta的创始人、首席执行官扎克伯格。（综合36氪）

　　｜点评｜去年美联储为了控制恶性通胀，暴力加息425个基点创下40年最快。如此大规模的货币紧缩，导致全球股票市场缩水超14万亿美元，创下有记录以来第二糟糕的一年。而蒸发市值最多的无疑是美国的科技巨头，包括Meta、特斯拉、亚马逊等。这是全球富人TOP25净资产大幅缩水的最重要因素。

　　不过，钟睒睒的财富逆势上升。他手里有两大摇钱树，分别是港股上市的农夫山泉和A股上市的万泰生物，持股占比分别高达87%、75%。尤其是农夫山泉，其所在的饮用水赛道前景广阔，业绩保持持续增长，盈利能力较强，总市值或有望进一步走高。因此，钟睒睒的财富全球排名未来还有上升空间。

　　4月5日，经营会员制仓储式量贩店的开市客（Costco）公布，今年3月，总体同店销售额下降1.1%，为2020年4月以来首次月度销售额下滑。在去年12月和今年1月连续增长逾6%之后，Costco在2月的同店销售增速已经放缓至3.5%，3月的数据显示形势非但没有好转，反而继续恶化。

　　Costco称，3月在美国地区的同店销售额下降1.5%，加拿大地区下降2.4%，美加以外全球其他地区的销售额增长2%。电商业务的同店销售额下降12.7%。Costco负责财务和投资者关系的助理副总裁Josh Dahmen则表示，油价下跌和美元汇率下行对业绩造成压力。他还指出，食品、杂货和生鲜食品的同比价格通胀均较2月有所下降。（华尔街见闻）

　　｜点评｜20世纪70年代，消费者受困于美国大通胀，对于低价商品的需求持续增长。在此期间，索尔·普莱斯在西雅图创立了Costco，以仓储为门店，装修简单，但商品价格远低于普通百货商场，并收取一定会员费的创新商业模式大获成功。后来，Costco门店在全美遍地开花，并把业务扩张到了加拿大、墨西哥、韩国、日本等国。

　　疫情暴发以来，Costco销售一直保持稳健的增长，但今年出现罕见下滑，说明高通胀、高利率已经开始实质性影响消费者需求。前期美国居民可以依靠疫情期间积攒下来的超额储蓄来支撑消费，但目前美国居民整体储蓄已经消耗过半，加息对消费的滞后性影响正在逐步显现。消费占据美国经济大头，Costco销售下滑可能是美国经济步入衰退的一个信号。

　　4月6日，三六零集团发布公告称，近日有媒体报道称公司有关股东可能减持，为避免对投资者产生误导，公司特发公告说明，周鸿祎承诺12个月内不减持公司股份，公司没有定增计划。

　　公告显示，胡欢女士作为持有上市公司5%以上股份的股东，承诺于2023年4月4日起未来6个月内，不减持其持有的三六零股份；即便未来6~12个月内有相关计划，减持股份数量亦不超过公司总股本比例的1.25%，将维持持股比例不低于5%的大股东身份。此前，周鸿祎与胡欢经友好协商，办理解除婚姻关系手续，周鸿祎拟将其直接持有的公司4.46亿股股份（约占公司总股份的6.25%）分割至胡欢名下。（中新经纬）

　　｜点评｜周鸿祎与胡欢离婚后，周鸿祎持有的股份变动，导致部分市场人士猜测周鸿祎利用离婚减持股份。只要股东持股比例不高于5%，那么减持就无需公告。也就是说，只要三六零增发一部分新股，稀释胡欢股份持有比例，就可以悄无声息地进行减持，将减持对市场的影响降到最小。三六零的这份公告，打消了市场的这种猜测。

　　无论是股东减持还是离婚分割财产，在资本市场都很常见，这次周鸿祎离婚能引发市场的广泛关注主要是由于年报预亏的三六零，其股价踏上了针对生成式AI炒作的快车道，两个月内股价翻了近3倍，公司的一举一动自然备受市场关注。

　　截至4月6日收盘，科创50指数近一个月累计上涨近15%，创去年8月以来阶段新高，年内涨近20%，率先进入技术性牛市。其余主要指数方面，上证指数近一个月累计下跌0.5%，上证50指数更是录得近3%的跌幅。

　　此次科创50指数“一骑绝尘”，从驱动原因上看，近期持续活跃的数字经济主线及AI概念频频引爆TMT行情，半导体高占比的科创50指数更受益。从科创板个股表现来看，佰维存储、寒武纪分别录得涨幅近133%、122%，成为科创板近期的大牛股，此外，云从科技、星环科技、山大地纬、源杰科技等股也涨幅居前，其区间涨幅均在60%以上。（财联社）

　　｜点评｜现阶段，A股没有整体性的牛市行情，只有细分板块结构化行情。在此背景下，市场内部跷跷板效应明显。去年大热的光伏、风电、新能源汽车等板块持续回调，大消费板块又因节前估值得以修复而保持震荡态势，主力资金就在ChatGPT概念的引爆下持续扎堆人工智能以及芯片板块，成交量最近一个月持续占到总市场的30%~40%。

　　科创50指数也因此受益大涨，远超其余指数表现。除此之外，还有一个重要因素就是估值回归。此前该指数一度跌幅高达40%，导致估值水平在年初仅为40倍，位于上市以来的最低水平附近。现在，人工智能行情大热，有人甚至把它比作2012年底的移动互联网，市场情绪相当之亢奋，需谨防短期回撤风险。

　　4月6日，三大指数全天低开后震荡反弹，三大指数均小幅上涨，科创50指数涨1.58%，录得六连阳，6个交易日累计涨幅超10%。盘面上，芯片股集体爆发，超20股涨停或涨超10%。智能音箱概念股全天活跃。工业母机概念股午后走强，海南自贸区概念股震荡走高。下跌方面，AI应用端相关板块陷入调整，ChatGPT概念股领跌。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。

　　截至收盘，沪指报3312.63点，涨0.0%，成交额为5065亿元；深成指报11866.31点，涨0.06%，成交额为6868亿元；创指报2426.57点，涨0.2%，成交额为3172亿元。沪深两市成交额共计11933亿，较上个交易日缩量1313亿。沪深股通暂停交易。（财联社）

　　｜点评｜周四两市情绪迅速回落，此前狂飙的ChatGPT概念陷入回调。指数全天小幅震荡，个股涨跌比表现反而有所改善。具体来看，半导体板块全天领涨：一方面是因为半导体为生成式AI提供底层算力支持，另一方面是因为市场人士看好今年半导体产业链业绩周期回暖。半导体板块同时具备了“困境反转”和“新题材”两种属性，得到资金热捧。值得投资者注意的是，ChatGPT概念内部的分歧正在不断加大，这种分歧正在逐步蔓延到上下游产业链。

　　除此之外，前期被市场冷落的板块中不乏资金入场迹象，特别是新能源板块内的龙头个股表现最为明显。新能源板块经过长期回调，板块整体估值逐渐来到合理区间。不过，前期对新能源板块超配的资金现在部分转投AI方向，或将给板块带来一定影响。