【恒·指数】 2022年二季度风电设备上市公司发展指数

　　是由和恒咨询编制发布的资本市场系列指数产品，主要包括特定群体发展指数、行业群体发展指数、区域群体发展指数等三大类产品线。

　　风电设备隶属于电力设备行业，涵盖风电设备专用组件的研发、生产、制造，以及风电机组的研发、制造与销售，风电场设计、建设、运营管理。截至2022年10月8日，风电设备行业A股上市公司25家，其中风电整机领域上市公司6家，风电零部件领域19家。

　　2022年二季度风电设备上市公司发展指数止跌回升，环比升高1.0，反映风电设备上市公司较A股上市公司群体劣势略有缩小。拉长周期看，风电设备上市公司受补贴政策和疫情影响明显，从2020年四季度开始持续下滑。

　　分维度看，2022年二季度风电设备上市公司发展指数有2个能力维度指数大于100，5个能力维度指数小于100。其中：

　　1.投资能力指数、上下游议价能力指数大于100，表明风电设备上市公司群体较A股上市公司群体在这两个能力方面有优势，其中投资能力优势明显，上下游议价能力较A股上市公司群体略有优势；

　　2.研发能力指数、成长能力指数、盈利能力指数、运营能力指数、财务压力指数小于100，其中成长能力指数表现最差，研发能力指数、运营能力指数较临界值差距明显。

　　1.研发能力指数64.5，环比升高8.1，反映风电设备行业研发投入提高，但较A股整体水平相比，仍有明显差距。

　　2.风电设备上市公司成长能力在2020年三季度之前，远高于A股平均水平，之后一路下滑。风电设备上市公司营业收入增速、毛利润增速、核心利润增速、经营活动造血能力增速均大幅下滑，其中经营活动造血能力增速较A股差距最大。

　　3.风电设备上市公司盈利能力下滑，较A股劣势扩大。进一步分析发现，盈利能力下滑主要源于毛利率的下滑。

　　4.风电设备上市公司运营能力继续下降，较A股差距明显。其中，风电设备上市公司固定资产周转率、经营资产周转率、存货周转率均明显低于A股平均水平，其中固定资产周转率下降最为明显。

　　5.风电设备上市公司投资能力较A股上市公司群体有明显优势，从2021年三季度开始，战略性投资现金支出比率开始持续上升。

　　6.风电设备上市公司财务压力指数97.3，环比降低5.1，反映风电设备上市公司金融负债率较A股从优势转为劣势。拉长周期看，风电设备上市公司金融负债率水平相对稳定，与A股整体表现基本持平。

　　7.风电设备上市公司对上下游议价能力略有降低，与A股平均水平基本持平。进一步分析发现，风电设备上市公司占用上游供应商资金能力明显高于A股平均水平，占用下游客户资金能力远低于A股平均水平。

　　风电设备上市公司发展指数统计数据来源于风电设备上市公司定期报告公开数据，通过对在A股上市的25家风电设备上市公司（数据截至2022年10月8日）进行调查，根据风电设备上市公司对A股（剔除金融类与类金融上市公司）的相对运行表现编制而成，是反映风电设备上市公司经济运行状况的综合指数。

　　风电设备上市公司发展指数的取值范围为0~200之间：（1）100作为指数的质量临界值；（2）100~200为优质区间，表明风电设备上市公司相对于A股上市公司经营发展质量更高或更加健康；越接近200质量越高；（3）0~100为质量存疑区间，表明风电设备上市公司较A股上市公司存在经营发展质量差距或风险更高，越接近0质量越低。

　　监测维度：风电设备上市公司发展指数具体包括七大维度：研发能力、成长能力、盈利能力、运营能力、投资能力、财务压力和上下游议价能力，根据不同维度的重要程度赋予不同权重。