广汇新能源贴吧(广汇新能源有限公司总经理)

 

自然界中本来就有的各种形式的能源称为一次能源，如原煤、原油、天然气、油页岩、核能、水能、波浪能、太阳能、风能、地热能、潮汐能、生物质能和海洋温差能等等。

「编者按」他们，根植于祖国的土壤，奋斗在产业的征途，肩负面向未来的使命与责任。为献礼中华人民共和国成立70周年，致敬产业高质量发展的贡献者，金融界推出主题策划接力!我是中国企业。通过不同产业、区域、年龄的创新者、实践者、运营者讲述发展背后的故事，从企业+产业这个角度，直观伟大时代的奋斗缩影，共铸民富国强、众安道泰的未来。

各位股东大家好！

我是广汇能源（600256.SH）董秘倪娟。

图为：广汇能源董秘、副总经理 倪娟

2019年是中华人民共和国成立70周年，恰逢广汇集团成立30周年，广汇能源上市19周年。广汇能源始创于1994年，于2000年5月在上海证券交易所成功挂牌上市，2002年开始进行产业结构调整，2012年成功转型为专业化的能源开发上市公司。自上市以来，广汇能源立足于新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，已形成以煤炭、LNG、甲醇、煤焦油为核心产品，以能源物流为支撑的天然气液化煤炭开采、煤化工转换、油气勘探开发四大业务板块的大型能源类上市公司。

广汇能源是目前国内唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营上市企业，开创了中国能源领域的五个第一：中国第一个大型陆基LNG生产供应商，中国第一个在国外获得油气资源的民营企业，中国第一个获得原油贸易进口资质的民营企业，中国第一个民营控股修建国铁重轨电气化铁路的民营企业，中国第一个建设运营跨境天然气管道的民营企业。

我们一直在思考公司经营可持续发展与投资长期坚守如何实现共振？作为一家老牌上市公司，历史的经验和数据告诉我们，坚守价值投资，必定实现丰厚回报。

广汇能源自2000年5月上市以来，19年间公司股价复权后增长幅度为613.46％，2013年3月25日当期总市值752.39亿元，达到历史高点。2000年至2012期间，公司股价不断攀升，2008年开始加速启动，随着向能源行业转型的蓝图绘就，标志性事件包括：取得煤炭资源；斋桑油气田收购；哈密新能源工厂开工建设；淖柳公路建成通车等，同时，公司盈利能力不断增强，每股收益呈现上升趋势。2012年公司成功转型为专业化的能源开发上市公司，2012-2018年期间受大宗商品及行业周期影响，公司股价与上证能源指数走势趋于一致。

营业收入方面，公司2018年营业收入创历史新高为129.05亿元，较2000年上市时营业收入增加121.85亿元，年复合增长率17.39％，上市以来共13个年度实现正向增长。

净利润方面，公司2018年归母净利润为17.44亿元，较2000年上市时归母净利润增加15.96亿元，年复合增长率14.69％，上市以来共11个年度实现正向增长。

股价方面，上市以来共11个年度实现上涨，仅4个年度出现归母净利润增长、股价下跌的情形，历史数据充分印证了价值投资与业绩增长息息相关。

有投资者会问，什么才是真正的价值投资？我以为，价值投资就是寻找已等于或低于其内在价值的价格标价的证券。这种投资在投资逻辑不变的情况下可以一直长期持有，直到有充分理由把它们卖掉。对投资者而言，资产价值就像是一张安全网。股价可能会下跌，但它很难跌穿这张安全网。这张网也具备了随时可以支撑股价上涨的安全边际。如果用资产来衡量，某支股票的价格被低估了，那么接下来一定会有什么事情发生，使得股票的资产价值能够被市场完全的体现。

关于城市交通碳排放的测量指标大体可分为两种，一种是采用IPCC指南中提到的燃料碳排放系数，通过计算各种交通方式行车里程乘以每公里燃料消费量得到燃料消费总量，然后再乘以燃料碳排放系数计算得到碳排放量；另外一种方法是各种科研机构通过采用多种计量模型直接计算各种交通方式的碳排放因子，通过计算各种交通方式的行车里程与其碳排放因子的乘积，可直接计算得到碳排放量。

从广汇能源来讲，最近三年突出的亮点表现在于三个方面：收入利润增长率、销售毛利率以及去杠杆率。

环境浪潮使生产一次性产品的行业正在走下坡路，很多国家在开发 生产可降解塑料，使其在使用过后能够在自然界中化解；有的国家已淘 汰使用塑料，而用特种纸包装代替。

收入利润增长率方面：近三年公司收入同比增长率分别为-13.77％、95.34％和59.49％，行业同比增长率为-1.43％、32.28％和18.49％；净利润同比增长率为-17.23％、218.77％和166.07％，行业同比增长率为56.06％、24.34％和47.68％，相比同行业公司均处于领先水平。

销售毛利率方面：公司三大主营业务产品中，其中LNG业务的毛利率处于较高水平，且近三年保持稳定，分别为32.73％、36.43％、和34.45％，行业平均值分别为21.82％、24.55％和23.14％；分别高出10到12个百分点。煤化工产品综合毛利率略高于同行业公司平均水平，分别为35.63％、49.82％和50.22％，行业平均值分别为41.37％、41.98％和46.49％；分别高出6到8个百分点。煤炭业务的毛利率未来随着红淖铁路的通车，煤炭外销成本进一步降低，销售区域进一步扩大，公司煤炭业务毛利率存在较大提升空间。

去杠杆率方面：与同行业上市公司相比，公司资产负债率长期处于较高水平，主要是由于公司2012—2016年间主要通过债务融资方式投资于固定资产建设。伴随新建项目逐渐达产，2018年4月公开发行配股项目募集资金38.6亿，公司资产负债率已经由2016年末的69.99％下降至2017年末的68.06％再到2018年末的64.24％，并保持持续下降及优化的趋势，而同样三年间同行业上市公司资产负债率水平并没有明显变化。

如果从短期来看，市场会按它自己的频率在摇摆。虽然有时可能要痛苦地等待很长一段时间，但是最后市场总是会肯定优秀的企业，并且用交易价格的提升来奖励管理层的工作所付出的一切辛苦劳顿。

广汇能源今后五年的总体发展思路是：依托自有油、气、煤三种资源，走绿色开发、低碳利用、清洁发展之路。

一是突出发展天然气产业；目前广汇能源天然气业务的在营业收入中占比刚刚过半，计划通过4-5年的发展，争取实现天然气收入占比达到70％及以上。

二是稳步发展煤炭、煤化工板块；在现有哈密新能源煤制甲醇工厂、1000万吨/年煤炭分级提质利用项目基础上，全力做好技改提升和产业链向下延伸，发展硫化工、煤焦油加氢、荒煤气制乙二醇等产业，稳中求进，延伸产业链，发展循环经济，吃干榨尽，形成闭环。

三是做大做强能源物流。在红淖铁路投入试运行的基础上，加强各方面合作，积极推动将军庙至淖毛湖铁路建设，联通兰新、哈临两个出疆通道，服务吐哈、准东两大新疆煤田矿区，早日建成新疆外运的北翼通道。

从2012年任职广汇能源董秘以来，我亲身见证了市值最高峰与最低谷的所有表现，从2008年股价加速启动到2013年市值创新高，再到2018年能源行业周期调整后的低谷，我们完整经历了中国资本市场的十年起伏与波澜，也有幸与中国资本市场最优秀的一批投资者同行，共同经历了上市公司十年周期的完整表现。历史总是惊人的相似，如今站在新一轮周期的起点上，我始终坚信，尽管投资理念林林总总，宛如十八般武艺，让人眼花缭乱；但在乱花渐欲迷人眼之中，应该保持一份定力与清醒，去寻找那纷繁现象背后的规律。无论一路走来能够并行多远，这种内心沉淀之后所获得的宁静，会让一路追寻的股东在阅尽长安花之后，最终能够收获属于自己的它在丛中笑。

用便携环保餐具自带午餐，不用一次性餐具。在刷牙时把水龙头关上，即使是漏滴，10天就能漏掉一吨水。